学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

基于GARCH模型的人民币汇率风险的VaR方法研究

作　者: 吴得春
导　师: 汪四水
学　校: 苏州大学
专　业: 应用统计
关键词: 人民币汇率波动性 GARCH模型 VaR
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 29次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载

内容摘要

自从2005年人民币实施浮动汇率机制以来，人民币汇率的波动较为频繁。2010年，我国进一步推进了人民币汇率形成机制改革，增强了人民币汇率弹性。随着汇率市场化改革的进行，人民币汇率波动日渐市场化，我国涉外贸易投资主体、商业银行、中央银行等各大经济主体所面临的汇率风险也日益凸现。在此背景下，加强人民币汇率风险管理已成为摆在各大经济主体面前的重大课题，而其核心和前提是实现对人民币汇率风险的有效度量。本文以2005年7月25日至20013年3月22日人民币汇率数据为样本，先用GARCH模型计算对数收益率方差，然后计算其VaR值,测算人民币汇率风险，最后通过Kupiec失败频率检验法检验模型的有效性。实证分析结果表明，人民币中间汇率对数日收益率相比于正态分布更适合t分布，对数收益率具有平稳性，不存在序列相关性，但具有异方差性，适合GARCH模型研究前提；通过比较不同阶数的GARCH模型，四种对数收益率均是GARCH(1，1)拟合优度最佳；所计算出的VaR值能很好的反映四个对数收益率序列的波动情况，GARCH模型在95％的置信水平下通过了失败频率检验法。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-8
第1章引言  8-12
  1.1 选题背景及意义  8-9
  1.2 文献综述  9-10
    1.2.1 汇率波动性建模文献综述  9-10
    1.2.2 VaR方法文献综述  10
  1.3 研究思路与内容  10-11
  1.4 研究创新点  11-12
第2章 GARCH-VAR模型方法概述  12-19
  2.1 VAR方法基本原理  12-16
    2.1.1 VaR定义  12
    2.1.2 VaR计算的基本原理  12-13
    2.1.3 计算VaR的主要方法  13-16
  2.2 基于GARCH模型的VAR方法的基本原理  16-19
    2.2.1 GARCH模型简介  16
    2.2.2 GARCH模型扰动项分布的问题  16-17
    2.2.3 基于GARCH模型的VaR方法  17-19
第3章人民币汇率风险的实证研究  19-32
  3.1 数据选取及指标的定义  19-21
    3.1.1 数据的选取  19
    3.1.2 指标的选取和定义  19-21
  3.2 样本的基本统计特征分析  21-23
  3.3 GARCH模型适用前提探讨  23-26
    3.3.1 平稳性检验  23-25
    3.3.2 相关性检验  25
    3.3.3 异方差性检验  25-26
    3.3.4 小结  26
  3.4 GARCH模型的建立  26-29
    3.4.1 美元兑人民币日收益率序列的GARCH模型  27
    3.4.2 欧元兑人民币日收益率序列的GARCH模型  27-28
    3.4.3 日元兑人民币日收益率序列的GARCH模型  28
    3.4.4 港元兑人民币日收益率序列的GARCH模型  28-29
  3.5 基于GARCH模型的VAR计算  29-30
  3.6 VAR计算效果检验  30-32
第4章结论  32-33
参考文献  33-35
附录  35-38
致谢  38-39

基于GARCH模型的人民币汇率风险的VaR方法研究

内容摘要

全文目录

相似论文