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资产价格波动与货币政策相互影响的实证研究

作　者: 陈超然
导　师: 胡晖
学　校: 首都经济贸易大学
专　业: 数量经济学
关键词: 资产价格 货币政策 通货膨胀
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 38次
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内容摘要


近年来我国资产价格波动剧烈，对宏观经济造成较大影响。已有国外央行将资产价格纳入货币政策制定时参考的变量。本文研究的目的是从理论与实践上讨论资产价格是否应作为货币政策制定的考量指标。本文根据总需求传导机制理论，研究了资产价格影响通货膨胀进而研究货币政策的传导路径。本文使用现代计量方法，即向量自回归模型，分别做了五组实证研究，同时使用股价变量和房价变量，从正反双方面揭示出资产价格波动与货币政策相互影响的动态、长期均衡关系。本文研究的内容：第一研究资产价格影响通货膨胀进而影响货币政策；第二资产价格影响通货膨胀的传导路径；第三货币政策对资产价格的影响。由于股价和房价在资产价格中波动最剧烈，本文以股价和房价代表资产价格波动。本文的结论：资产价格对货币政策是有影响的；资产价格对通货膨胀的影响显著；通过总需求影响通胀的路径是基本畅通的，其中通过消费的传导途径是畅通的，但通过投资的传导途径是不畅通的；货币政策对股价的影响是显著有效的，但对房价的调控无效。综上，中国货币政策制定应关注资产价格波动，但将其作为货币政策制定的考量指标尚需更充分的依据。

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
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