学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

基于GARCH模型的国际干散货运价指数波动性研究

作　者: 贺强
导　师: 杨华龙
学　校: 大连海事大学
专　业: 物流工程与管理
关键词: 国际干散货运输市场波罗的海运价指数 GARCH模型日收益率序列波动率预测
分类号: F551
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 93次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载

内容摘要

自2009年金融危机造成航运市场的大萧条后,干散货运输市场一直处于低位徘徊的阶段。因此,干散货运价指数的收益率及其波动性越来越受到航运经营者的广泛关注,干散货运输经营者通过分析干散货运价指数的波动情况掌握其波动规律把握市场动态,实施相应的措施,从而合理的规避市场风险。本文将广泛应用于研究时变序列特征的GARCH模型应用于国际干散货运输市场,分析干散货运价指数的波动规律以及产生上述波动的原因,并对得到的模型进行简单的评价分析。本文主要由以下几个部分构成：首先,从国际干散货运输市场入手,先对干散货市场的市场要素进行了简要的分析,然后分析了干散货市场中铁矿石、煤炭、谷物等大宗商品的生产、消费和贸易流向,以及干散货市场的运力变化和未来的发展情况。并对波罗的海干散货运价指数的产生、发展、航线构成和运价指数的波动原因进行了简要的阐述。其次,详细的介绍了金融领域中常用的ARCH模型、GARCH模型以及非对称GARCH模型,对以上模型的优劣进行了分析,并对上述模型的适用性进行了详细的分析。接着,选取波罗的海干散货运价指数作为样本数据,计算四种船型的日收益率序列,分析序列的走势和基本的统计特征,检验序列具有ARCH效应。研究分析不同分布下的GARCH族模型对四种收益率序列的波动率的拟合情况,应用得到的GARCH模型对样本期外的收益率序列的波动率进行预测并与将其与实际的波动率进行比较从而评判模型的有效性。最后,在上述研究的基础上总结波罗的海干散货运价指数的波动特征,并指出文章进一步的研究方向。

全文目录

摘要  5-6
ABSTRACT  6-9
第1章绪论  9-14
  1.1 选题背景及意义  9-10
  1.2 国内外研究现状  10-12
    1.2.1 国外研究现状  10-11
    1.2.2 国内研究现状  11-12
  1.3 本文的研究思路与框架  12-14
第2章国际干散货运输市场及波罗的海运价指数概述  14-30
  2.1 国际干散货运输市场概述  14-22
    2.1.1 国际干散货运输市场构成要素  14-16
    2.1.2 国际干散货航运市场需求分析  16-18
    2.1.3 国际干散货航运市场供给分析  18-22
  2.2 波罗的海干散货运价指数概述  22-30
    2.2.1 波罗的海干散货运价指数的来源和发展  22-23
    2.2.2 波罗的海干散货运价指数的构成  23-27
    2.2.3 波罗的海干散货运价指数的计算方法  27
    2.2.4 波罗的海干散货运价指数波动影响因素  27-30
第3章波罗的海干散货运价指数波动分析模型  30-35
  3.1 模型背景介绍  30
  3.2 ARCH(p)模型  30-32
  3.3 GARCH(p,q)模型  32-33
  3.4 非对称GARCH模型  33-35
第4章波罗的海干散货运价指数波动性分析  35-53
  4.1 数据的选取及说明  35
  4.2 基本统计特征分析  35-39
    4.2.1 基本统计量简介  35-37
    4.2.2 基本统计特征分析  37-39
  4.3 波罗的海干散货运价指数波动持续性与敏感性分析  39-50
    4.3.1 日收益率序列的平稳性检验  40
    4.3.2 日收益率序列的自相关性检验  40-41
    4.3.3 建立日收益率序列均值模型及ARCH效应检验  41-43
    4.3.4 基于不同分布下的GARCH模型参数估计  43-49
    4.3.5 GARCH(1,1)模型效果检验  49-50
  4.4 波罗的海干散货运价指数杠杆效应分析  50-53
第5章波罗的海干散货运价指数波动率预测  53-62
  5.1 GARCH模型预测波动率的方法和效果检验  53-55
    5.1.1 GARCH(1,1)模型预测波动率的方法  53-54
    5.1.2 模型预测效果检验  54-55
  5.2 应用GARCH(1,1)模型预测干散货日收益率波动率  55-62
    5.2.1 数据的选取  55
    5.2.2 样本期外的波动率预测  55-60
    5.2.3 GARCH(1,1)模型预测效果检验  60-62
第6章干散货航运企业经营策略建议  62-63
第7章结论与展望  63-65
  7.1 结论  63-64
  7.2 展望  64-65
参考文献  65-68
附录A 干散货运价指数趋势图  68-70
附录B 干散货运价指数日收益率序列趋势图  70-72
附录C 自相关与偏自相关检验图  72-74
附录D ARCH均值模型估计表  74-76
附录E GARCH模型参数估计与检验结果  76-82
附录F EGARCH模型参数估计与检验结果  82-88
致谢  88

基于GARCH模型的国际干散货运价指数波动性研究

内容摘要

全文目录

相似论文