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营运资金管理与公司业绩-基于面板数据的实证分析

作　者: 王金利
导　师: 况学文
学　校: 南昌大学
专　业: 会计学
关键词: 营运资金现金周期公司业绩
分类号: F275.1
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

后金融危机时期,营运资金管理引起了学者们的重视,因为他们意识到低效率的营运资金管理将直接导致公司经营的失败或破产。1975年10月,美国最大的零售商WT.Grant宣布申请破产,这是营运资金管理失败导致公司破产的经典案例。近年来,国外学者对营运资金管理做了大量研究,国内学者也逐渐意识到了营运资金管理的重要性,但对营运资金管理的研究大多是规范的定性研究,研究内容也主要是围绕评价指标进行。有关营运资金管理的实证研究在国内还很少。本文的写作目的是分析营运资金管理与公司业绩之间的关系。本文以我国沪深两市2001年至2009年A股上市公司为研究对象,采用平衡面板数据进行实证分析。首先,对变量进行描述性统计和相关性分析；第二,进行回归分析,回归分析包括混合模型、固定效应模型和随机效应模型；最后,进行稳健性检验。本文在研究方法和研究视角方面都有所突破。一方面,本文采用面板数据综合使用了OLS、GLS和FGLS,内容更加丰富,与以往的研究仅仅使用OLS形成鲜明对比；另一方面,本文进行了稳健性检验,得出的结论更加稳健。本文经过实证分析得出如下结论：现金周转期与公司业绩显著负相关；应收账款周转期与公司业绩显著负相关；存货周转期与公司业绩负相关,但不显著；应付账款周转期与公司业绩显著正相关。

营运资金管理与公司业绩-基于面板数据的实证分析

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