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私募股权基金投资者保护制度之完善研究-以制度设计的融贯性为研究视角

作　者: 王艳
导　师: 杨忠孝
学　校: 华东政法大学
专　业: 经济法
关键词: 私募股权基金 准入制度 信息披露 行业自律
分类号: D922.287
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要


“渤海产业投资基金”正式成立于2006年，落户在天津市。“渤海产业投资基金”是由国务院批准设立的，其设立对于我国股权投资基金的发展起着重要的标志性作用，它标志着股权投资基金开始活跃于我国资本市场的大舞台。由于经济环境的复苏以及国家经济实力的增强，股权投资基金在短期内得以迅猛发展，根据清科创投2011中国私募股权投资年度研究报告的统计显示，2011年总共产生了235支可在中国大陆进行投资的私募股权基金完成了基金募集，该基金数量是2010年私募股权基金数量的2.87倍，同比增长了40.7％。在股权投资基金业蓬勃发展的同时，相关的问题也随之产生，由于相关法律和制度的不完善，投资者的利益得不到充分的保护。本文以制度设计的整体融惯性为研究视角，针对有限合伙型私募股权基金投资者保护制度存在的不足，提出自己的建议。本文包括以下四个部分：第一部分是本文的概述部分，主要是对私募股权基金进行简单的介绍，阐述了我国目前私募股权基金的主要组织形式，并指出本文的主要写作对象是有限合伙型私募股权基金。在第一部分的写作中，本文对私募股权基金的四个制度：合格投资者制度、基金管理人制度、信息披露制度以及行业自律制度之间的逻辑性关系进行了简单的分析，并指出本文主要运用融贯性理论对这几个制度的完善进行讨论。第二部分主要介绍融贯性理论在制度设计中的重要性。在这一部分的写作中，本文采用了比较法研究，通过介绍美国私募股权基金制度设计之间的融贯性，体现本文的写作宗旨，即只有坚持融贯性分析的方法进行制度设计，方能形成一个符合行业发展要求的科学的制度体系。第三部分主要介绍我国私募股权基金投资者保护制度的现状以及造成这一现状的原因分析。本文选取了私募股权基金的投资者准入制度、基金管理人制度、信息披露制度以及行业自律制度进行了探讨。通过研究这些制度的现行法律规定，剖析现有制度中存在的损害投资者利益的可能性，为下文的制度构建的分析提供了较为充分的实践支撑。第四部分是本文的核心部分，主要介绍了笔者就完善我国私募股权基金投资者保护制度的总体构想。本部分首先从理论层面介绍了完善我国私募股权基金投资者保护制度应该坚持的几大原则，其次从制度设计方面提出了完善我国私募股权基金投资者保护制度的几大建议：主要通过确立完善的投资者准入制度，从人数控制、资产限制方面对投资者资质进行了规定。在确定投资者准入制度之后，再进一步确定普通合伙人制度。由于合格投资者制度的确立有利于筛选具备较高风险识别能力和风险承担能力的投资人进入私募股权基金领域，因此在普通合伙人制度的设计时，主要通过构建普通合伙人的诚信体系这一角度对普通合伙人进行制约。信息披露制度和行业自律制度也均依据前述制度的完善进行进一步的制度设计。

全文目录


摘要  4-6
Abstract  6-11
导言  11-14
第一章 私募股权基金概述  14-16
第二章 融贯性理论在投资者利益保护制度设计中的重要性  16-25
  第一节 融贯性理论概述  16
  第二节 融贯性理论在美国私募股权基金立法实践中的体现  16-25
    一、 合格投资者制度  17-20
    二、 基金管理人制度  20-21
    三、 信息披露制度  21-23
    四、 行业自律制度  23-25
第三章 我国私募股权基金投资者保护制度现状及原因分析  25-37
  第一节 缺乏完善的投资者准入制度  25-28
    一、 私募股权基金实践中投资者类型  25-26
    二、 法律对投资者资格的规定  26-27
    三、 投资者准入制度存在哪些不完善  27-28
  第二节 缺乏完善的基金管理人制约制度  28-30
    一、 现存法律法规中关于 PE 基金管理人的规定  28-29
    二、 现行 PE 基金管理人制度存在的不足  29-30
  第三节 缺乏完善的信息披露制度  30-33
    一、 现存法律关于信息披露制度的规定  30-32
    二、 PE 信息披露制度存在的不足  32-33
  第四节 缺乏完善的行业自律制度  33-37
    一、 私募股权基金行业自律的现状  33-35
    二、 我国私募股权基金行业自律的不足  35-37
第四章 私募股权基金投资者保护制度的完善建议  37-50
  第一节 完善私募股权基金投资者保护制度的基本原则  37-38
    一、 坚持融贯性的法学研究方法  37
    二、 坚持契约自由的原则  37
    三、 坚持监管适度原则  37
    四、 坚持适当结合域外法律规定的原则  37-38
  第二节 完善私募股权基金投资者保护制度的具体措施  38-50
    一、 完善私募股权基金投资者市场准入制度  38-41
    二、 完善私募股权基金管理人制度  41-45
    三、 完善私募股权基金信息披露制度  45-48
    四、 完善私募股权基金的行业自律制度  48-50
结语  50-52
参考文献  52-54
在读期间发表的学术论文与研究成果  54-55
后记  55-56

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中图分类: > 政治、法律 > 法律 > 中国法律 > 金融法 > 证券管理法令
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