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中国钢铁业上市公司资本结构与公司绩效关系的实证研究

作　者: 杨文娟
导　师: 杨兆廷
学　校: 河北经贸大学
专　业: 金融学
关键词: 钢铁行业上市公司资本结构公司绩效影响因素
分类号: F272;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 209次
引　用: 1次
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内容摘要

公司绩效关系到企业的生存与发展,公司资本结构与绩效的关系一直深受理论界和实务界的关注,研究文献颇多。但是,这一问题至今没有明确的结论,仍然是公司金融和公司财务领域一个重要的研究课题。在国民经济的各个行业中,钢铁行业占有重要的地位,钢铁业上市公司的资本结构和绩效的关系很值得研究。本文的目的在于研究中国钢铁业上市公司资本结构与经营绩效的关系,通过数据的实证分析,在提高经营绩效的前提下,合理调整公司资本结构。本文的研究不仅有助于钢铁业上市公司管理者合理构建公司的资本结构,在投融资决策方面获得一定的借鉴；而且有助于公司股东或潜在投资者正确合理地评估公司的投资价值和经营风险。本文以深圳和上海证券交易所钢铁行业30家上市公司为研究对象,基于这些上市公司2005年至2009年年报的财务数据,运用理论分析与实证分析相结合、描述性统计和回归分析相结合的方法,分析了当前中国钢铁行业发展的现状；研究了公司资本结构的影响因素及其影响程度；通过建立回归模型,实证分析了公司资本结构与经营绩效的关系。本文由六部分组成：第一部分导论,提出了课题的背景意义和文献综述等；第二部分理论基础,总结了现代资本结构理论和企业绩效理论；第三部分分析了中国钢铁业现状；第四部分分析了中国钢铁业资本结构影响因素及其这些因素对资本结构的影响程度；第五部分运用多元回归模型,实证研究了中国钢铁业上市公司资本结构与公司绩效的关系；第六部分是研究结论及政策建议。纵观国内外相关研究成果,对资本结构的实证研究主要集中在两个方向：一是以MM理论为基础,着重研究资本结构的影响因素；二是以MM理论为基础,着重研究资本结构与企业价值的关系。本文的创新就在于,对这两个方向都做了研究。通过研究分析,结论为：中国钢铁业上市公司资本结构与公司绩效呈显著的负相关关系。

全文目录

摘要  4-5
ABSTRACT  5-9
1 导论  9-17
  1.1 选题背景和意义  9-10
  1.2 文献综述  10-14
    1.2.1 资本结构与公司绩效关系的实证研究成果  10-13
    1.2.2 基于特定行业资本资本结构与公司绩效的实证研究成果  13-14
  1.3 研究内容和论文结构  14-15
  1.4 研究思路和研究方法  15
  1.5 本文的创新点  15
  1.6 相关的术语与定义  15-17
2 理论基础  17-25
  2.1 现代资本结构理论  17-21
    2.1.1 MM理论  17
    2.1.2 静态权衡理论  17-18
    2.1.3 代理成本理论  18-19
    2.1.4 信息不对称理论  19-20
    2.1.5 控制权理论  20-21
  2.2 企业绩效理论  21-25
    2.2.1 单一指标的绩效衡量  22-23
    2.2.2 多重指标的绩效衡量  23-25
3 中国钢铁业上市公司发展的现状  25-33
  3.1 钢铁行业发展现状分析  25-26
    3.1.1 国际钢铁行业现状  25
    3.1.2 国内钢铁行业现状  25-26
  3.2 钢铁业上市公司融资行为分析  26-31
  3.3 钢铁业上市公司资本结构分析  31-32
  3.4 本章小结  32-33
4 中国钢铁业上市公司影响资本结构的因素分析  33-42
  4.1 研究样本和数据来源  33
  4.2 影响资本结构因素的分析  33-38
    4.2.1 影响因素的分析与假设  33-37
    4.2.2 影响因素的描述性统计分析  37-38
  4.3 实证分析  38-41
    4.3.1 实证模型建立  38-39
    4.3.2 实证结果分析  39-41
  4.4 本章小结  41-42
5 我国钢铁业上市公司资本结构与公司绩效的实证分析  42-49
  5.1 研究样本和数据来源  42
  5.2 指标选择及分析  42-45
    5.2.1 指标选择及假设说明  42-44
    5.2.2 影响因素的描述性统计分析  44-45
  5.3 实证分析  45-48
    5.3.1 多元回归模型建立  45
    5.3.2 实证结果说明  45-48
  5.4 本章小结  48-49
6 研究结论及政策建议  49-52
  6.1 研究结论  49-50
  6.2 政策建议  50
  6.3 后续的研究建议  50-52
参考文献  52-56
致谢  56-57
攻读学位期间取得的科研成果清单  57

中国钢铁业上市公司资本结构与公司绩效关系的实证研究

内容摘要

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