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我国开放式基金评价体系构建研究

作　者: 高莹
导　师: 王满
学　校: 东北财经大学
专　业: 财务管理
关键词: 开放式基金评价体系开放式基金分类综合评价模型跟踪评价
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2007年
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内容摘要

1997年11月《证券投资基金管理暂行办法》颁布以来，经过九年多的发展，我国的证券投资基金业已初具规模。特别是2001年9月我国首推开放式基金以来，我国基金业的发展更是实现了一次历史性的跨越。近几年来开放式基金异军突起，基金总体规模和市场都迅速扩大。在西方国家，基金评价体系非常发达，基金评价机构与股票评价机构、债券评价机构一起已成为资本市场信用评价三大支柱。相比之下，我国的基金评价还处于刚刚起步阶段。随着基金高速扩容、产品不断创新，开放式基金已逐渐成为市场的主流，基金管理公司之间的业绩逐渐拉开了差距，投资者的投资差异也逐渐显现。如何正确衡量与评价开放基金也就成为社会各界关注的一个焦点问题。本文试图通过对我国开放式基金评价的实践回顾及基金评价的理论研究综述，建立一个适合我国情况的、服务于投资者的开放式基金评价体系。全文共分为五个部分：第一部分绪论，在阐述研究背景及选题动机的基础上，明确本文的研究目标与研究意义，并简要介绍本文的研究方法及结构框架。第二部分我国开放式基金评价现状，首先介绍开放式基金并回顾我国开放式基金的发展情况，之后对我国开放式基金评价机构及评价体系进行介绍，最后阐述我国开放式基金评价体系存在的问题。第三部分基金评价的相关理论与模型，对国内外基金评价的理论研究进行综述，介绍了传统的基金评价指标与模型及基金评价理论在我国的研究现状，同时总结国内外研究的局限性及启示，为后文构建我国开放式基金评价体系打下坚实的理论基础。第四部分我国开放式基金评价体系的构建，首先阐述构建我国开放式基金体系的必要性与原则，在此基础上借鉴国外基金评价方法，结合中国市场的实际情况，建立面向广大投资者的开放式基金评价体系。该评价体系包括三部分内容：开放式基金分类；综合评价模型；跟踪评价。三个部分在整个评价体系中的地位不同，开放式基金分类是综合评价前的基础工作；综合评价模型是整个评价体系的核心；跟踪评价是综合评价结果的有益补充。三个部分环环相扣、相互联系、共同作用，形成了一个完整的开放式基金评价体系。第五部分结束语，在对我国开放式基金评价体系构建研究的基础上进行拓展，对优化我国基金评价业提出政策建议并对投资者提出建议，最后总结本文的创新之处与局限性。

全文目录

摘要  2-4
ABSTRACT  4-9
第一部分绪论  9-12
  一、研究背景及问题的提出  9
  二、研究目标与研究意义  9-10
  三、研究方法及文章结构  10-12
第二部分我国开放式基金评价现状  12-26
  一、开放式基金概述  12-15
    (一) 开放式基金的定义  12
    (二) 开放式基金的特点  12-13
    (三) 开放式基金的分类  13-15
  二、我国开放式基金发展现状  15-17
    (一) 数量和规模迅速扩充  15-16
    (二) 种类丰富业务创新层出不穷  16
    (三) 投资风格与业绩表现的差异性日益扩大  16-17
  三、我国基金评价机构及开放式基金评价体系  17-23
    (一) 基金评价机构  17-18
    (二) 开放式基金评价体系  18-23
  四、我国开放式基金评价中存在的问题  23-26
    (一) 基本未考虑非量化因素  23-24
    (二) 过分依赖于某些评价指标  24
    (三) 评价机构的独立性受质疑  24
    (四) 尚未形成一个权威的开放式基金评价体系  24-26
第三部分基金评价的相关理论与模型  26-38
  一、国外基金业绩评价理论研究综述  26-35
    (一) Markowits均值方差模型  27-28
    (二) 基于CAPM的单因素评估模型  28-31
    (三) 基于APT的多因素评估模型  31-32
    (四) 基金业绩来源分析模型  32-34
    (五) 国外基金业绩评价理论研究的局限性及启示  34-35
  二、国内基金评价理论研究综述  35-38
    (一) 借鉴国外传统理论模型和评价指标进行实证研究  35
    (二) 运用新方法新模型进行基金业绩评价的尝试  35-36
    (三) 部分学者提出了构建我国基金评价体系的新思路  36
    (四) 国内基金评价理论研究的局限性及启示  36-38
第四部分我国开放式基金评价体系的构建  38-57
  一、构建我国开放式基金评价体系的必要性  38-39
  二、构建我国开放式基金评价体系的原则  39-40
    (一) 公正性原则  39
    (二) 科学性原则  39-40
    (三) 全面性原则  40
    (四) 适用性原则  40
  三、我国开放式基金评价体系设计  40-57
    (一) 我国开放式基金评价体系总体规划  40-41
    (二) 开放式基金分类  41-44
    (三) 开放式基金综合评价模型  44-55
    (四) 开放式基金跟踪评价  55-57
第五部分结束语  57-62
  一、建议  57-60
    (一) 优化我国基金评价业的政策建议  57-58
    (二) 对投资者的建议  58-60
  二、本文的创新之处  60-61
    (一) 明确评价体系的服务对象  60
    (二) 力求构造一个动态的评价过程  60-61
  三、本文的局限性  61-62
    (一) 没有进行相应的实证研究  61
    (二) 定性评价结果权重有待进一步研究  61-62
参考文献  62-65
后记  65-66

我国开放式基金评价体系构建研究

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