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房地产投资信托基金（REITs）

作　者: 丁勘
导　师: 方胜春
学　校: 上海师范大学
专　业: 政治经济学
关键词: 房地产金融房地产投资投资信托基金信贷资产新加坡机构投资者房地产贷款财务杠杆有限合伙房地产业
分类号: F830.91
类　型: 硕士论文
年　份: 2007年
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内容摘要

房地产业是支撑国民经济发展的重要行业之一,对房地产业的发展进行融资支持也至关重要。但是,我国大部分的房地产企业仍然沿用落后的经营模式,自有资金不足,导致实力无法壮大。为获得融资,这些企业往往采取各种灰色的变通方式来筹集资金,加上我国房地产市场的供需结构处于失衡状态,这些因素都导致房地产贷款的风险的增大。由于我国房地产融资的渠道过于单一,基本集中在银行,这也是银行承担了几乎全部的房地产贷款风险的重要原因。房地产投资信托基金(REITs)是国际上比较成熟而且运行非常成功的一种房地产直接融资产品。如果运用得当,应该能够解决我国房地产融资风险集中于银行的问题,也可以对一些有潜力的房地产企业进行扶植,促进房地产企业经营模式的进步,培育出实力雄厚的大企业。因为房地产投资信托基金(REITs)在美国已发展多年并已非常成熟,其他国家(或地区)创立房地产信托基金后也都有经验可借鉴,所以本文在对各国(或地区)模式进行比较讨论的基础上,结合国内的实际情况,如经济、法律、已出现的雏形,探讨适合我国的发展模式。

全文目录

摘要  6-7
Abstract  7-8
第一章问题的提出  8-12
  一、我国房地产市场存在的问题  8-10
  二、发展房地产投资信托基金是解决问题的有效途径  10-11
    （一）解决房地产发展的融资问题  10
    （二）化解和分担房地产金融市场的风险  10-11
  三、国际房地产投资信托基金（REITs）的发展形势要求我国抓紧发展自己的REITs  11-12
第二章文献综述  12-15
  一、国外对房地产投资信托基金（REITs）的研究成果简介  12-14
  二、国内对房地产投资信托基金（REITs）的研究成果简介  14-15
  三、现有文献的成绩和局限  15
第三章研究方法  15-16
第四章房地产信托投资基金（REITs）的介绍  16-20
  一、概念  16
  二、种类  16-17
    （一）开放式房地产基金和封闭式房地产基金  16-17
    （二）私募房地产基金和公募房地产基金  17
    （三）权益型、抵押型和混合型房地产投资信托基金  17
  三、特性  17-20
    （一） REITs 与其他金融资产的相关度低  17-18
    （二）收益风险比适中  18-20
第五章各国（或地区）房地产投资信托基金（REITs）运作模式的比较  20-36
  一、美国的房地产投资信托基金  20-28
    （一）设立条件  20-21
    （二）模式分类  21-25
    （三）发展历史  25-27
    （四）运作流程  27-28
  二、英国房地产投资信托基金  28-29
    （一）英国政府致力于将房地产信托投资形式引入住宅市场  28-29
    （二）英国房地产投资信托基金的运行效果及原因  29
  三、日本的房地产投资信托基金  29-30
    （一）日本房地产投资信托基金的运作模式  29-30
    （二）日本房地产投资信托基金实例  30
  四、新加坡房地产投资信托基金  30-32
    （一）新加坡房地产投资信托基金的运作模式  30-31
    （二）新加坡房地产投资信托基金实例  31-32
  五、香港房地产投资信托基金  32-34
    （一）香港房地产投资信托基金的模式  32
    （二）香港房地产投资信托基金实例  32-34
  六、各国（或地区）房地产投资信托基金的比较  34-36
    （一）各国（或地区）房地产投资信托基金的共同特征  34-35
    （二）各国（或地区）房地产投资信托基金的不同点  35-36
第六章中国发展房地产投资信托基金（REITs）的模式选择  36-51
  一、环境分析  36-42
    （一）经济  36-40
    （二）法律  40-41
    （三）已出现的房地产投资信托基金（REITs）雏形  41-42
  二、中国的模式选择  42-51
    （一）有借鉴意义的理论——委托代理理论  42-43
    （二）组织形式  43
    （三）期限  43-44
    （四）投资方向  44-46
    （五）价值评估  46-49
    （六）收益分配政策  49
    （七）财务杠杆  49-50
    （八）防止房地产投机行为  50
    （九）内外部顾问管理  50-51
结论  51-52
参考文献  52-55
致谢  55

房地产投资信托基金（REITs）

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