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我国信息技术行业上市公司多元化战略与企业绩效的实证分析

作　者: 郭娜
导　师: 舒瑾
学　校: 西南财经大学
专　业: 会计学
关键词: 多元化企业绩效上市公司
分类号: F272;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

企业战略是企业持续发展的关键,对企业成长具有根本性的导向作用。因而,战略管理越来越受到理论学界的关注和企业经营者的重视。多元化是一种重要的企业成长战略,是企业发展到一定阶段必然要面临的选择。多元化战略理论的提出为企业的发展提供了理论基础,为企业的多元化经营实践提供了理论依据。所以,自被提出以后,多元化就成为理论学界的研究热点,成为企业的宠儿,国内外企业界曾一度掀起多元化经营的热潮。多元化经营可以使企业有效规避单一经营的风险,使企业剩余资源和能力得到有效利用,为企业带来协同效应、范围经济和规模经济,节约交易费用,从而提高企业的核心竞争力。但是,多元化经营分散了企业资源,加大了企业管理的难度,提高了协调、沟通的成本,还可能为企业带来其它如财务等方面的风险。国内外众多企业的多元化经营实践结果也显示,多元化能够促进企业的发展,使企业迅速成长和壮大,取得较好的经营业绩；但也有众多的企业因为多元化经营而陷入困境、濒临倒闭的边缘,甚至从此销声匿迹。多元化战略模式受到了普遍的质疑。国内外学者对多元化经营企业的绩效进行了大量的实证研究,观点不一,肯否皆有。我国学者自80年代开始研究多元化经营。由于与国外市场情况及研究方法的不同,得到的结论也不尽相同。电子信息行业作为新发展起来的行业,有着其自身的特点,对于其他行业的研究结果是否也适用于信息行业。本论文正是基于此背景,借鉴当前国内外研究方法,结合我国电子信息行业上市公司现状,对我国电子信息上市公司多元化与绩效关系做出有益探索。本文的第一章是对研究意义和文献综述的概括,1957年,美国的企业战略管理理论家安索夫首次明确提出了多元化经营的概念,它是指企业在多个相关或不相关的产业领域同时经营多项不同的业务提供不同产品或服务的一种发展战略。企业多元化经营战略的采取也是上世纪初首次发生在美国,在经历了数次企业并购浪潮后,多元化经营战略在美国企业中得以普及,其被认为是扩大利润、合理利用企业资源、分散经营风险、提高企业竞争力的有效战略。但随着多元化经营的普遍推广,多元化的一些弊端也逐渐暴露出来,有些人认为多元化干扰了企业核心竞争力的形成、而且它似乎并没有有效降低企业风险、企业的利润增长率反而下降。多元化到底在企业发展过程中是正面作用还是负面作用,这正是本文要着重探讨的目标。文献综述从是从理论和实证两个方面来分开讨论的。理论综述主要从多元化经营的收益理论、多元化经营的成本理论来进行阐述的；实证部分主要是从多元化与企业绩效是否相关来综述的。总结摘要之后得出以下几点：企业多元化经营与企业绩效之间关系复杂；多元化测度方法尚无定论；没有重点研究信息行业的多元化经营绩效。第二章着重对多元化经营的含义及对企业的影响进行了阐述,在总结完各位专家的定义优缺点之后得出自己的观点即,本研究结合中国证监会制定的《上市公司行业分类指引》,将我国信息技术上市公司的多元化经营界定为：信息技术上市公司在两个或者两个以上的大类行业(即单字母加两位数字编码的行业)提供产品或者服务的行为。当信息技术上市公司在一个大类行业经营,我们认为该公司是专一化经营公司,当在两个及其以上大类行业经营,则为多元化经营公司。接下来讨论多元化经营程度的衡量指标,及多元化经营类型的划分,提出本文使用鲁迈尔的多元化类型划分方法。之后阐述了多元化对企业的正面和负面的影响。第二章即为本文的理论部分。第三章是对我国信息行业上市公司及多元化经营的现状分析,指出我国信息行业具有技术水平低,研发能力差；电子信息技术运用范围广；市场监管能力与发展速度不协调；区域性失衡明显等特点。并对我国信息技术行业上市公司多元化经营程度现状进行描述性统计分析。第四章首先指出从对现有研究成果的回顾来看,研究者们采用的方法几乎涵盖了实证研究的全部领域,如方差分析,相关分析,回归分析,因素分析等。本文实证研究的主要目的在于探讨信息、行业上市公司多元化经营策略对其经营绩效的影响,关键是要把握新形势下多元化程度与经营绩效之间的关系特征,多元化类型与经营绩效之间的关系,并努力从中得出一些有益的结论、建议或指导性规律。为了实现这一实证研究的目的,本文采用线性回归方法和方差分析法。多元化度量指标的选取采用赫芬德尔指数。本文的绩效评价主要从企业的赢利能力、偿债能力、资产管理能力、市场价值等方面进行评价。以及提出了样本的选择原则,和最终的数据来源。之后建立线形回归和单因素方差分析组模型。最后是实证的具体过程和结果。第五章根据实证分析结果,提出改进我国信息行业上市公司在采用多元化战略的建议,并指出文章存在的局限和不足,提出随着我国经济的飞速发展,企业管理水平的不断提高,多元化经营绩效研究的发展前景是光明的。本文的主要贡献：经过周密的准备与深入的研究,本文在借鉴前人成果的基础上力求有所创新。本文的创新之处主要体现这些方面：本文从总体多元化程度,多元化相关性程度与多元化类型三个方面对我国信息行业上市公司多元化经营与绩效关系进行研究。本文选取了信息行业上市公司这一非常重要但又在理论界被人忽视的板块作为研究对象,结合当前信息行业上市公司的现状,对我国信息行业上市公司的多元化经营绩效进行研究。尽管本文进行了缜密的思考和深入的探究,但仍存在以下不足之处：主要体现在样本容量不足够大且数据资料没有考察可信性。本文从信息技术众多上市公司中,仅筛选出54家符合研究标准的企业,可以说研究的样本数量不够大,代表性可能不够足,原因主要在于我国上市公司中符合信息技术企业限定条件的公司实际上并不多,以及我国上市公司年报中披露的分行业资料划分标准不客观的问题存在,给选取样本和多元化程度的计算带来一定的困难。另外,数据资料均来源于上市公司年报上披露的信息,但这些信息是否都具有可信性并没有考证。

全文目录

摘要  4-7
Abstract  7-13
1. 导论  13-24
  1.1 研究意义  13-15
  1.2 文献回顾  15-22
    1.2.1 多元化经营行为的理论解释  15-18
    1.2.2 实证研究领域  18-22
  1.3 研究内容及创新之处  22-24
    1.3.1 研究内容  22-23
    1.3.2 创新之处  23-24
2. 多元化经营概述及对企业经营的影响  24-35
  2.1 多元化经营的含义  24-26
  2.2 多元化经营程度的衡量  26-28
  2.3 多元化经营类型的划分  28-30
    2.3.1 按多元化经营行业和部门的关系划分  28
    2.3.2 按多元化经营各个行业间是否存在相互关联关系划分  28-29
    2.3.3 利格列与鲁迈尔特的分类  29-30
  2.4 多元化经营对企业的影响  30-35
    2.4.1 多元化经营对企业的正面影响  30-32
    2.4.2 多元化经营对企业的负面影响  32-35
3. 我国信息行业上市公司及多元化经营的现状分析  35-42
  3.1 我国信息行业的现状及特点  35-37
  3.2 我国信息技术行业上市公司主营业务现状分析  37-38
  3.3 我国信息技术行业上市公司多元化经营程度现状分析  38-40
  3.4 我国信息技术行业上市公司多元化经营类型现状分析  40-42
4. 我国信息技术行业多元化绩效分析的实证过程  42-56
  4.1 研究方法  42-43
    4.1.1 线性回归方法  43
    4.1.2 方差分析方法  43
  4.2 多元化度量指标的比较和选取  43-44
    4.2.1 多元化度量指标的选取  43-44
    4.2.2 多元化经营相关性程度衡量指标的选择  44
  4.3 确定企业绩效衡量方法  44-45
  4.4 样本选择与数据采集  45-46
    4.4.1 样本选取所遵循的原则  45-46
    4.4.2 最终的数据来源  46
  4.5 模型构建  46-47
    4.5.1 线性回归模型的构建  46-47
    4.5.2 单因素方差分析分组模型的构建  47
  4.6 实证过程及结果分析  47-54
    4.6.1 总体多元化经营程度对绩效的影响  47-49
    4.6.2 多元化经营相关性程度对绩效的影响  49-50
    4.6.3 多元化经营类型对绩效的影响  50-54
  4.7 小结  54-56
5. 结论与展望  56-59
  5.1 结论  56-57
  5.2 电子信息行业多元化战略的相关建议  57-58
    5.2.1 根据企业特点,大力发展相关多元化经营模式  57
    5.2.2 强化管理,减少多元化经营的负面作用  57-58
  5.3 展望  58-59
参考文献  59-61
后记  61-63
致谢  63-64

我国信息技术行业上市公司多元化战略与企业绩效的实证分析

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