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中小企业融资问题研究

作　者: 李洁
导　师: 邹宏元
学　校: 西南财经大学
专　业: 金融学
关键词: 中小企业融资融资渠道解决对策中小食品企业
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2007年
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内容摘要

国外对中小企业融资问题的研究早在20世纪30年代就已经开始了。1929年英国政府指派以麦克米伦爵士为首的金融产业委员会调查英国工商业和金融业,在1931年其提交的麦克米伦报告中指出:中小企业存在着长期资金缺乏的“麦克米伦缺口”,这将对中小企业的发展产生严重的不良影响。此后,研究中小企业融资的基础理论—资本结构理论不断发展完善,按照其发展历史可以分为三个阶段:传统资本结构理论阶段、现代结构理论阶段和新资本理论阶段。中小企业融资理论的不断发展和完善,为解决中小企业融资难的问题奠定了坚实的理论基础。目前,我国对中小企业融资问题的研究尚存在许多薄弱环节。从我国中小企业的融资现状来看,融资难已经成为制约中小企业发展最大的瓶颈,如果这种情况长期存在下去,必将对我国中小企业的发展造成不利影响。从长远发展趋势看,中小企业发展已经到了一个非常关键的时期,中小企业能否持续发展并在结构升级方面有所突破,从而进入一个新的阶段,越来越明显地受制于金融支持。本文从历史发展和逻辑推断的角度出发,对中小企业融资模式演变的过程及各种融资模式进行了考察和研究。同时通过纵向的动态对比和横向的比较分析,借鉴国外支持中小企业融资体系的成功经验,力图为中小企业融资提供理论和实践上的解决思路。最后,在归纳总结现代中小企业融资模式的基础上,结合漯河的实际情况,采用演绎的方法提出适合漯河中小食品企业融资的模式,对漯河中小食品企业的融资给予启示。因此,本文的内容主要包括以下三部分:第一章研究背景及方法。中小企业在经济发展中所占据的重要地位及发挥的作用在理论界早已形成一致的看法并为各国所重视,然而为经济发展做出重要贡献的中小企业在发展中却步履维艰。中小企业融资难是世界范围内长期、共同存在的现象,也一直是制约我国中小企业持续并加快发展的瓶颈。而本文选取的案例漯河食品工业的融资问题主要就集中在这些中小企业的身上,这些企业由于规模小、经济实力不足,竞争力本来就不强,如果考虑到沿海发达地区资本的进入以及外国资本的进入的话,那么漯河食品工业所要面临的竞争就更加剧烈,其生存空间也更小了。这种高度竞争性的产业和相对缺乏的融资环境使得漯河食品工业的发展前景充满着很大的不确定性,因此,解决漯河中小食品企业的融资难的问题迫在眉睫。第二章基本理论与文献综述。从中小企业融资的理论基础--资本结构理论入手,首先回顾了资本结构理论发展的三个历史阶段:传统资本结构理论阶段、现代结构理论阶段、新资本理论阶段。在此基础上,结合我国中小企业的融资现状,综述了我国中小企业融资的诸多相关理论。第三章漯河中小食品企业融资案例,这是本文的主体部分。首先,分析了食品工业在漯河的重要地位及其面临的机遇挑战,食品工业是漯河市的主要财源和支柱产业,在漯河经济发展中的占有举足轻重的地位。目前,漯河食品工业正面临发展的大好机遇,巨大的市场需求,雄厚的发展基础以及优越的国内外发展环境都为漯河食品工业的大力发展创造了重要条件。然而漯河食品工业在抓住机遇扩大发展的同时,也面临着巨大的挑战--资金约束。因此,漯河食品工业企业要不断加强管理,依靠科技走集约化发展道路,要在发展壮大本地食品企业的同时,引进一批国内外有较大影响力的食品企业,把“食品工业基地市”的牌子叫得更响。在这个过程中,要将工作的重点放在解决漯河食品工业融资难的问题以及要素、资源的整合和食品产业升级的路径选择上面。然后,详细分析了漯河食品中小企业的融资现状。对于土地、能源和原材料丰富、劳动力价格相对便宜的漯河来说,资本要素供给不足和企业融资的瓶颈问题一直非常突出。面对着日益旺盛的市场需求,漯河食品工业企业有着诸多的投资机会,但是多数企业甚至包括个别大企业都在不同程度上缺乏足够的融资手段。面对着日益激烈的市场竞争,漯河食品工业企业需要不断增强内力,但是绝大多数企业都感到力不从心。融资问题已经构成制约当前以及今后漯河食品工业发展的最主要的因素之一。漯河食品工业融资矛盾和问题,主要集中在中小企业身上。漯河食品工业的中小企业融资之所以困难,归纳起来讲,主要来自于以下几个方面的原因:1.漯河融资环境相对比较落后,国有商业银行的管理体制不能适应产业发展的需要;2.漯河在招商引资中存在很多矛盾和问题;3.资本市场的准入限制实际上把中小企业堵在了门外;4.社会中介服务机构不能提供充分的融资服务,中小企业在融资过程中资金需求方和供给方的信息不对称,增加了融资的难度。最后,根据漯河食品中小企业融资难的这一现状,结合中小企业融资理论,具体阐述了解决这一难题的对策,主要有以下几方面:1.漯河中小食品企业融资渠道的再开拓。漯河食品工业企业现有的融资方式主要为:招商引资,争取国内外上市融资,争取银行等金融机构贷款融资,留存利润融资,此外还有极少规模较大的企业试图租赁融资(汇通集团2002年就曾打算通过“新疆德隆”进行融资租赁,但最后没有成功)。在未来的一段时期内,除了提升原有的融资方式以外,还需要有新的筹资思路,着眼点是降低企业融资的信息成本和风险成本,开辟新的融资渠道和新的融资方式。2.发展社会中介组织。这里的中介机构是指那些为有融资需求的企业与商业银行等金融机构牵线搭桥的中间人。当前企业融资困难与金融机构的信息不对称,金融机构贷款的信息搜寻识别成本和风险成本过高有关,因此,金融机构必然要将这些成本转嫁给贷款企业,甚至为此可能取消贷款业务。此外,还存在着贷款抵押等方面的资产评估等交易成本。这些成本的发生提高无疑是造成企业融资困难的根本原因之一,因此,中介服务的存在发展就成为必要。一般说来,中介机构相对于单个的资金需求者和供应者来说,具有信息优势、规模优势和风险分散优势,而其中最有效率的中介机构就是地方的行业协会。行业协会具有:内部功能,例如标准制定、信息交流与协调;外部功能,如沟通与谈判、参与立法和市场推广。因此,行业协会更应当在中小企业融资方面发挥积极作用。在浙江温州台州等地,许多银行喜欢与行业协会打交道,通过行业协会展开业务,二者关系十分密切,由此,行业协会在一定程度上充当了银企之间的中介。3.完善市场融资体系。为满足漯河食品工业企业的融资需要,除了利用传统的方式之外,还应当积极利用社会资金,为此可考虑以下途径:①规范发展小型产权交易市场;②组建地方性中小金融机构;③借鉴欧洲商业银行中小企业信贷业务经营管理策略,可以考虑支持漯河的商业银行成立专门的中小企业信贷业务组织机构;④积极利用民间借贷筹资;⑤发展私募股权融资。4.发挥政府的支持性功能。从理论上讲,在市场经济条件下,资源配置应当主要由市场来完成。但即使在完善的市场经济条件下,政府的作用仍然不能忽视,更何况当前我们还处于市场经济发展的初级阶段,社会主义市场机制和体制还很不完善。对于漯河这样一个中等城市来说,政府的职能和功能发挥得是否有效,关系格外重大。根据河南省多项经济指标,如地区GDP、人均GDP和工业产值排名等,漯河将不会是未来郑州区域性金融中心支持的重点。因此,漯河需要为自己的食品工业发展融资创造必要的社会条件和制度条件,主要包括:①信用环境的建设;②行业协会等中介机构的引导;③吸引外资;④发展漯河食品工业的政策性金融。

全文目录

摘要  3-7
Abstract  7-10
1. 前言  10-12
  1.1 研究背景与意义  10-11
  1.2 研究方法  11-12
2. 基本理论与文献综述  12-23
  2.1 关于中小企业融资的基本理论研究  12-14
  2.2 我国中小企业融资分析  14-23
3. 漯河中小食品企业融资案例  23-48
  3.1 食品工业在漯河经济中的重要作用和地位  23-25
  3.2 面临的机遇与挑战  25-28
  3.3 融资现状分析――中小食品企业融资难  28-31
  3.4 漯河中小食品企业融资难的解决对策  31-48
参考文献  48-50
后记  50-51
致谢  51-52
在读期间科研成果目录  52

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