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华鑫达铝材公司铝期货套期保值研究

作　者: 田志远
导　师: 庄新田
学　校: 东北大学
专　业: 工商管理
关键词: 铝期货套期保值华鑫达铝材公司
分类号: F724.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2008年
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内容摘要

2002年以来,由于受到国际及国内经济的影响,有色金属价格出现了比较大的价格波动。国内电解铝产量从2003年以来不断扩大,这几年产量已经翻了几倍。到2007年国内电解铝的产量已经达到了1256万吨。同时国家不断调整电解铝的行业政策及出口政策,限制电解铝的过度投资以及征收电解铝的出口关税,在一定程度上限制了铝行业的快速膨胀,也是国内的铝加工行业受到一定的影响。华鑫达铝材公司是以加工铝材为主的公司,经常需要在市场上采购电解铝,电解铝的价格变化对公司的成本控制及利润影响很大,需要找到方法避免风险。本文的主要研究工作如下：(1)概括介绍了国外和国内期货市场的发展及基本概况。重点介绍了期货套期保值的概念,套期保值的基本理论,套期保值的基本方法,套期保值的目的,影响套期保值的因素。为华鑫达铝材公司进行铝的套期保值提供了理论基础。(2)针对因为华鑫达铝材公司主营业务,分析了影响电解铝价格的因素,包括供需、氧化铝的供应、电价、进出口关税的影响、经济周期的影响、宏观经济的影响、库存、美元及汇率的影响等,都做出了详细地分析。(3)本文对华鑫达铝材公司的基本情况、组织结构、经营情况及经营业绩进行了简单介绍。对公司进行铝期货套期保值的可行性和必要性进行了详细地分析。(4)提出了华鑫达铝材公司进行铝期货套期保值的具体方案。对方案涉及的各项具体内容都做出了详细的阐述。包括套期保值的数量、月份、投入的资金、价格目标区、技术分析、持仓风险评估和套期保值的头寸申请。并且对铝套期保值的实际操作案例进行了举例分析。

全文目录

摘要  5-6
ABSTRACT  6-10
第一章引言  10-21
  1.1 研究背景  10-11
  1.2 国外期货发展概况  11-17
    1.2.1 国外期货发展  11-12
    1.2.2 国外期货市场概况  12-17
  1.3 我国期货概况  17-19
    1.3.1 我国期货发展  17
    1.3.2 我国期货市场概况  17-19
  1.4 本文的研究目的和方法  19-20
  1.5 本文的结构及主要研究内容  20-21
第二章期货基本理论及方法  21-29
  2.1 期货的基本概念  21-24
    2.1.1 期货的定义  21
    2.1.2 我国期货市场现状  21-23
    2.1.3 期货与现货的关系  23
    2.1.4 期货市场的功能和作用  23-24
      2.1.4.1 期货市场的功能和作用  23-24
      2.1.4.2 我国期货市场的作用  24
  2.2 套期保值的基本理论  24-29
    2.2.1 套期保值的基本含义  24-25
    2.2.2 套期保值的目的:回避价格风险  25
    2.2.3 套期保值原理  25
    2.2.4 套期保值的特点  25-26
    2.2.5 套期保值应遵循的原则  26
    2.2.6 套期保值的基本方法  26-27
    2.2.7 套期保值的功能和作用  27
      2.2.7.1 宏观经济方面套期保值的功能和作用  27
      2.2.7.2 微观经济方面套期保值的功能和作用  27
    2.2.8 套期保值的策略  27-29
第三章铝价格的影响因素分析  29-44
  3.1 铝的基本知识  29-36
    3.1.1 铝的基本特性  29
    3.1.2 国际铝市场情况  29-33
    3.1.3 国内铝市场情况  33-36
  3.2 影响铝价格的因素  36-42
    3.2.1 供需关系  36
    3.2.2 氧化铝的供应  36-37
    3.2.3 电价  37-38
    3.2.4 经济波动周期影响  38
    3.2.5 进出口关税的影响  38-39
    3.2.6 国际国内宏观形势的影响  39-40
    3.2.7 库存  40-41
    3.2.8 美元及汇率的变化  41-42
  3.3 铝期货合约  42-44
第四章华鑫达铝材公司的基本情况及套期保值可行性分析  44-50
  4.1 华鑫达铝材公司的基本情况  44-46
    4.1.1 公司简介  44
    4.1.2 公司组织结构  44-46
    4.1.3 公司资产及经营状况  46
    4.1.4 公司经营业绩  46
  4.2 铝套期保值项目可行性分析  46-50
    4.2.1 铝套期保值项目必要性  46-47
    4.2.2 企业参与期货套期保值的目的  47-48
    4.2.3 企业参与期货套期保值的可行性  48-50
第五章华鑫达铝材公司的铝套期保值方案设计  50-68
  5.1 华鑫达铝材公司的铝套期保值方案设计  50-57
    5.1.1 铝套期保值进货量与保值量的确定  50
    5.1.2 铝套期保值账户的投入资金  50-51
    5.1.3 铝套期保值操作的基本方法  51-52
    5.1.4 铝套期保值期货月份的选择  52-53
    5.1.5 铝套期保值操作目标价区  53
    5.1.6 铝期货的技术分析  53-55
    5.1.7 华鑫达铝材公司的铝套期保值操作的持仓风险评估  55-56
    5.1.8 铝套期保值头寸的申请与交易管理事项  56-57
  5.2 铝期货套期保值的具体操作方案  57-60
    5.2.1 铝套期保值-卖出套期保值  57-59
    5.2.2 铝套期保值-买入套期保值  59-60
  5.3 参与期货套期保值的制度设计  60
  5.4 期货经纪公司的选择及开户  60-63
    5.4.1 期货经纪公司基本情况  61-62
    5.4.2 期货开户流程及合同的签署  62
    5.4.3 期货交易手续费  62
    5.4.4 期货保证金  62-63
    5.4.5 套期保值的成本  63
  5.5 套期保值的监管和控制  63-65
    5.5.1 期货市场的监管  63
    5.5.2 对套期保值的监管  63-65
    5.5.3 套期保值的数量控制  65
    5.5.4 套期保值效果的评估  65
  5.6 套期保值风险控制  65-68
    5.6.1 期货的风险  65-66
    5.6.2 套期保值风险控制  66-68
第六章结论  68-69
参考文献  69-70
致谢  70

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