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人民币实际有效汇率的测算及其影响研究

作　者: 石岩
导　师: 魏晓琴
学　校: 中国海洋大学
专　业: 金融学
关键词: 人民币实际有效汇率对外贸易外汇储备 Granger因果检验
分类号: F832.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 43次
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内容摘要

实际有效汇率作为衡量一国货币在国际贸易和金融领域竞争力的重要指标,在货币多元化的国际金融体系中发挥着越来越重要的作用,对其进行测算和分析不仅有助于把握人民币在国际市场上的真实走向,而且还能够了解其对中国对外贸易、外汇储备等宏观经济变量的影响,对帮助中国政府制定相关的经济政策具有重要的理论指导意义。本文通过对12个样本国家和地区的科学选择及其贸易权重的合理制定,以2005年8月至12月的月度双边名义汇率算数平均值为基期汇率,对2008年人民币有效汇率进行了算术加权平均法和几何加权平均法下的测算,为中国中央银行测算人民币实际有效汇率提供了参考。在此基础上对人民币实际有效汇率对中国宏观经济变量的影响进行了实证分析:首先,对人民币实际有效汇率和中国贸易顺差进行了回归分析,证明人民币实际有效汇率对贸易顺差具有影响力但不是唯一影响因素,因此改善中国贸易顺差持续攀升的态势不能仅仅依靠人民币升值,还有赖于其他因素的综合作用。其次,对人民币实际有效汇率和贸易结构进行了Granger因果检验,分析结果为人民币实际有效汇率的变动在95%的置信水平下是中国贸易结构调整的Granger原因,而中国贸易结构不是人民币实际有效汇率的Granger原因。这在一定程度上说明人民币实际有效汇率的变化对中国贸易结构的调整存在先导作用,其变动情况可以作为预测中国贸易结构调整的最优信息。最后,分析了人民币实际有效汇率和中国外汇储备在汇改前后的相关性,两者在不同汇率制度下相关系数的显著变化说明了汇率弹性的增加有利于缓解外汇储备受汇率牵制的程度。基于以上实证研究结果,本文提出了三点政策建议:第一、中国中央银行应建立起一套监测人民币实际有效汇率的指标体系,定期编制、测算和公布人民币实际有效汇率,并在短期内以稳定实际有效汇率作为汇率政策的目标。第二、完善有管理的浮动汇率制度,扩大人民币汇率浮动区间,提高外汇市场汇率弹性。第三、调整产业结构,实现贸易结构的优化和升级。

全文目录

摘要  5-7
Abstract  7-12
0 前言  12-19
  0.1 问题的提出  12-13
  0.2 选题的意义  13-14
  0.3 本文的研究思路与方法  14-17
  0.4 本文的创新与不足  17-19
1 相关概念的界定及文献综述  19-29
  1.1 名义汇率和实际汇率  19-21
    1.1.1 名义汇率  19
    1.1.2 实际汇率  19-21
  1.2 实际有效汇率  21
  1.3 与实际有效汇率相关的文献综述  21-29
    1.3.1 有关实际有效汇率测算的研究  21-25
    1.3.2 汇率与国际贸易关系的研究现状  25-27
    1.3.3 汇率与外汇储备关系的研究现状  27-29
2 实际有效汇率计算方法的比较与评述  29-38
  2.1 实际有效汇率计算的样本国选取  29-31
  2.2 实际有效汇率计算的公式选择  31-32
    2.2.1 算术加权平均法  31
    2.2.2 几何加权平均法  31-32
  2.3 实际有效汇率计算的竞争力权重  32-35
    2.3.1 权重的构造  32-33
    2.3.2 贸易流构成  33-34
    2.3.3 第三国市场权重  34-35
  2.4 实际有效汇率计算的平减指数的选择  35-36
    2.4.1 成本指数法  35
    2.4.2 价格指数法  35-36
  2.5 实际有效汇率计算的不同标价法下汇率的选择  36-37
  2.6 实际有效汇率计算的基期和频率的选择  37-38
3 对人民币实际有效汇率的测算——以2008年为例  38-49
  3.1 公式的选取——算术加权平均法和几何加权平均法的同时运用  38
  3.2 数据的选择  38-43
    3.2.1 12个样本国家和地区  38-40
    3.2.2 以汇率制度改革为参考的基期和频率的选择  40
    3.2.3 双边商品贸易基础上的两种竞争力权重的构建  40-42
    3.2.4 间接标价法下的汇率指数化  42
    3.2.5 CPI平减指数  42-43
  3.3 测算结果及分析  43-49
    3.3.1 2008年人民币有效汇率测算结果  43-45
    3.3.2 算术加权平均法、几何加权平均法与BIS测算结果的比对  45-46
    3.3.3 名义有效汇率与实际有效汇率的比较  46-47
    3.3.4 双边汇率与有效汇率的比较  47-49
4 人民币实际有效汇率的影响研究  49-62
  4.1 有效汇率对贸易顺差的影响  49-53
    4.1.1 2008年人民币实际有效汇率对中国出口量的影响效应  49-50
    4.1.2 人民币实际有效汇率与中国贸易顺差的相关关系分析——回归分析  50-53
  4.2 有效汇率对贸易结构的影响  53-58
    4.2.1 贸易结构的划分  53-54
    4.2.2 2008年中国出口产品构成分析  54-55
    4.2.3 人民币实际有效汇率和中国贸易结构的Granger因果检验  55-58
  4.3 有效汇率对外汇储备的影响  58-62
    4.3.1 2008年人民币实际有效汇率对中国外汇储备的促进作用  59
    4.3.2 汇率弹性对两者关系的影响  59-62
5 政策建议  62-65
参考文献  65-68
附录  68-77
致谢  77-78
个人简介  78
学术成果  78

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