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中国上市公司股利支付与盈余质量的相关性研究

作　者: 王恺
导　师: 罗其安
学　校: 暨南大学
专　业: 会计学
关键词: 现金股利股利支付率盈余质量
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2008年
下　载: 355次
引　用: 3次
阅　读: 论文下载

内容摘要

股利政策是现代公司理财活动的核心内容之一,从股份制公司诞生之日起,股利分配便成为公司管理者与投资者共同关注的焦点问题。本文从中国上市公司发放现金股利的实际情况入手,对股利支付与盈余质量的相关关系进行研究。当今中国上市公司现金股利的发放逐渐成为绩优公司回馈投资者的一种重要手段,文章基于这一考虑,实证检验了分配现金股利与不分配任何形式股利上市公司盈余质量的区别,后再对样本公司的现金股利支付率与盈余质量的相关关系进行了检验。最后,考虑到中国股票市场的特殊发展历程,以及上市公司再融资的要求,又将所有样本公司按照每股现金股利分为高派现与低派现两部分,分别检验其股利支付率与盈余质量的相关关系。结果表明:第一,分配现金股利的上市公司本期盈余构成长期盈余的程度,即盈余的持续性较不分配公司为好,这说明了如果没有持续盈余的保证,上市公司要进行现金股利的分配是不容易实现的;第二,总体上看,中国上市公司派发现金股利的行为能够起到一定的信号作用,但其信号传递的效果不强;第三,不同派现水平下的上市公司,其现金股利支付率与盈余质量之间的相关程度不同,高派现的企业现金股利支付率与盈余质量的关系显著强于低派现的企业。

全文目录

中文摘要  4-5
英文摘要  5-6
目录  6-8
1 绪论  8-13
  1.1 问题的提出  8
  1.2 研究目的  8-9
  1.3 研究意义  9-10
  1.4 研究思路及论文框架  10-13
2 文献综述  13-21
  2.1 国外相关研究文献  13-18
  2.2 国内相关研究文献  18-21
3 中国上市公司股利政策的简单回顾与分析  21-25
  3.1 中国上市公司股利政策的演变  21-23
  3.2 中美上市公司股利政策特征的比较分析  23-25
4 盈余质量含义及其衡量标准  25-32
  4.1 盈余质量的含义  25-28
  4.2 盈余质量的衡量  28-32
5 研究设计  32-38
  5.1 研究假设  32-33
  5.2 变量的定义  33-35
  5.3 模型设计  35-36
  5.4 样本选择和数据来源  36-38
6 检验结果及分析  38-49
  6.1 描述性统计分析  38-39
  6.2 假设1的检验结果及定性分析  39-40
  6.3 假设2的检验结果及定性分析  40-46
  6.4 假设3的检验结果及定性分析  46-49
7 研究结论、建议以及局限性  49-53
  7.1 研究结论  49
  7.2 建议  49-52
  7.3 研究的局限性  52-53
参考文献  53-57
致谢  57

中国上市公司股利支付与盈余质量的相关性研究

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