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基于均值-VaR的最优投资组合决策模型

作　者: 李蕊
导　师: 严定琪
学　校: 兰州大学
专　业: 应用数学
关键词: 均值-VaR 风险控制投资组合遗传算法
分类号: F830.9
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

以均值度量收益,方差度量风险的均值-方差模型,广泛应用于资产组合优化,随着对金融风险度量方法研究的不断深入,VaR作为一种简便,易于度量风险的方法,在金融企业中得到日益广泛的应用。本文对最优投资组合决策模型进行了总结分析,并对风险度量方法进行了分析。在传统均值-方差风险控制的最优资产组合模型的基础上引入均值-VaR风险,考虑了基于均值-VaR风险的最优投资组合决策问题,然后在模型中加入了无风险资产和交易费用,分别建立了基于均值-VaR风险控制的单周期投资组合决策和基于均值-VaR风险控制的多周期投资组合决策模型。应用遗传算法进行数值模拟对模型进行了求解,并对求解结果进行了比较分析,分析了单周期和多周期两种情形下,均值-VaR风险和置信水平α对资产组合和资本增长的影响,并结合两种情形进行了比较分析,结果表明基于均值-VaR风险控制的多周期投资组合决策模型相对于单周期投资组合决策模型有明显的改进效果,这对投资者更好地进行风险管理和理性投资具有重要的现实意义,同时为投资者进行有效的投资决策提供了参考根据。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-7
第一章引言  7-10
第二章投资组合模型及VaR理论  10-24
  2.1 投资组合的收益和风险  11-14
    2.1.1 投资组合的收益  11-12
    2.1.2 证券投资组合风险的度量  12-14
  2.2 Markowitz投资组合理论  14-17
  2.3 Markowitz模型  17-18
  2.4 VaR方法  18-19
  2.5 均值-VaR投资组合模型  19-21
  2.6 遗传算法  21-24
第三章多因素均值-VaR投资组合决策模型  24-33
  3.1 存在无风险资产时的模型  24-26
  3.2 考虑交易费用时的模型  26-28
  3.3 模型转化  28-29
  3.4 单周期均值-VaR投资组合模型  29-30
  3.5 多周期均值-VaR投资组合模型  30-33
第四章模型的应用和分析  33-44
  4.1 单周期均值-VaR投资组合模型的数值模拟  33-37
  4.2 多周期均值-VaR投资组合模型的数值模拟  37-44
第五章结论  44-45
参考文献  45-48
致谢  48

基于均值-VaR的最优投资组合决策模型

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