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张裕A股票投资价值分析

作　者: 唐代芬
导　师: 皮天雷
学　校: 重庆大学
专　业: 工商管理
关键词: 投资价值证券分析葡萄酒张裕A
分类号: F426.82;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

随着中国证券市场投资理念逐步走向理性和成熟,证券市场向基本面回归是一种必然趋势,股票投资价值分析的实质就是从长期观察股票的价格上反映上市公司的经营前景,恰当的评估股票的价值,从而减少盲目投资所带来的投资风险。葡萄酒行业在中国属于高增长的行业,正处于行业生命周期的成长期,这一行业对投资者来说极具吸引力,具有较高的发展潜力和投资前景。烟台南临青山,北临碧海,冬无严寒,夏无酷暑,土壤、光照、湿度非常适宜种植葡萄的生长,这给地处烟台的张裕公司发展葡萄酒产业提供了得天独厚的条件。张裕公司作为葡萄酒行业第一个上市公司,从上市以来进行数次分红、送股、配股和增发,股票价格一直表现不错,过去的投资回报率很高。但是,葡萄酒行业目前的竞争非常激烈,不仅有来自国内同行的竞争,还有国外同行的威胁。我们正是基于上述背景从价值投资的角度研究股票投资的合理价格,主要采用理论与实证相结合的方法,侧重于实证分析,分析张裕A的投资价值,通过对国家宏观经济分析和葡萄酒行业分析,研究和分析外部因素对张裕公司的影响;通过张裕公司基本面分析和财务状况分析,分析了公司的营运状况、竞争力优势和发展前景;运用市盈率和市净率模型法、股利折现模型法和剩余收益模型法,对张裕公司的内在价值从不同的角度进行了分析和预测,并对其投资风险进行分析,最终对张裕A的投资价值区间做出比较客观、合理的评估,帮助广大投资者加深对张裕公司的认知,为投资者投资张裕公司的股票提供必要的参考。本文通过研究得出,张裕公司是一家成长性非常好的公司,张裕A股票是发展稳健、业绩优良、潜力较大的绩优蓝筹股,能给投资者带来稳定的投资收益,值得投资者关注和投资,建议投资者在合理的价格区间折机介入。

全文目录

中文摘要  3-4
英文摘要  4-9
1 绪论  9-12
  1.1 研究背景、目的及意义  9-10
  1.2 研究框架及内容组织  10-11
  1.3 本文拟解决的问题和创新之处  11-12
2 宏观经济分析  12-16
  2.1 宏观经济分析的目的及意义  12
  2.2 宏观经济分析  12-15
  2.3 本章小结  15-16
3 行业分析  16-27
  3.1 行业分析的目的及意义  16
  3.2 行业发展现状  16-21
    3.2.1 葡萄酒行业产需潜力分析  16-17
    3.2.2 我国葡萄酒行业产量分析  17-18
    3.2.3 我国葡萄酒市场销量分析  18-19
    3.2.4 我国葡萄酒产量份额分析  19
    3.2.5 我国葡萄酒产量增长分析  19-20
    3.2.6 我国葡萄酒产销量与世界比较  20-21
  3.3 从波特的五力模型看葡萄酒行业竞争结构  21-25
    3.3.1 现有企业间竞争  22-23
    3.3.2 潜在进入者分析  23-24
    3.3.3 替代品威胁分析  24
    3.3.4 供应商议价能力  24-25
    3.3.5 顾客议价能力  25
  3.4 本章小结  25-27
4 公司分析  27-33
  4.1 公司分析的意义  27
  4.2 公司介绍  27-28
    4.2.1 公司概况  27
    4.2.2 公司历年殊荣  27-28
  4.3 公司经营情况  28-32
    4.3.1 公司主营业务及其经营情况  29-30
    4.3.2 公司发展战略和经营计划  30-31
    4.3.3 公司资金需求及使用计划  31
    4.3.4 公司存在的风险因素和对策  31-32
  4.4 本章小结  32-33
5 财务分析  33-42
  5.1 财务分析的重要性  33
  5.2 财务指标分析  33-37
    5.2.1 总体经营情况  33-34
    5.2.2 主要财务指标  34
    5.2.3 获利能力分析  34-35
    5.2.4 偿债能力分析  35
    5.2.5 经营效率能力分析  35-36
    5.2.6 成长能力分析  36
    5.2.7 主要指标同行比较  36-37
  5.3 现金流量分析  37-39
    5.3.1 现金流量的结构分析  37-38
    5.3.3 获取现金能力分析  38
    5.3.4 财务弹性分析  38-39
  5.4 公司综合指标杜邦分析  39-41
    5.4.1 销售利润率  40
    5.4.2 资产周转率  40
    5.4.3 权益乘数  40
    5.4.4 投资报酬率  40
    5.4.5 2009 年和2010 年权益报酬率及投资报酬率分解  40-41
  5.5 本章小结  41-42
6 估值分析  42-50
  6.1 比较法  42-44
    6.1.1 市盈率法  42-43
    6.1.2 市净率法  43-44
    6.1.3 比较法优缺点  44
  6.2 剩余收益模型  44-47
    6.2.1 剩余收益模型  44-46
    6.2.2 剩余收益模型优缺点  46-47
  6.3 股利折价模型  47-48
    6.3.1 股利折价模型  47-48
    6.3.2 股利折价模型优缺点  48
  6.4 本章小结  48-50
7 结论  50-51
致谢  51-52
参考文献  52-54
附录  54-58

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