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基于线性规划的浙江企业投资动态效率研究

作　者: 孙家客
导　师: 朴哲范
学　校: 浙江财经学院
专　业: 金融学
关键词: 动态效率线性规划投资最小总成本
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

随着我国资本市场的发展,上市公司的数量越来越多,上市公司的业绩好坏受到了各方的关注,其中投资决策作为企业最重要的决策之一,对公司业绩的好坏有着决定性的作用。而投资动态效率是投资决策的重要参考,因此,如何衡量企业的投资动态效率就成为学术界研究的问题。国外对上市公司的投资效率研究起步较早,而我国则较晚,迄今还未形成一种科学的方法来测量企业的投资动态效率.因此,本文提出了基于线性规划的投资动态效率测量方法以及具体应用。本文共分为五个部分,首先,第一章绪论介绍本文的研究背景和研究意义,并且界定了投资以及效率等概念,并指出本文的创新以及不足之处。第二章文献综述,主要回顾了国内外对企业投资效率的研究现状,并介绍了几种当前测量企业动态效率的方法,为本文的后续研究奠定基础。第三章主要阐述了本文采用的动态DEA模型,并给出模型的推导过程。第四章是实证分析,以58个浙江上市公司作为样本企业,利用LINGO和SPSS软件进行数据处理,最后得出实证结果,并给出相关解释。第五章是研究结论与展望,主要是本文的研究结论与未来的研究方向。本文的创新之处是:首先是没有采用传统的诸如新古典投资理论的投资效率测度方法、自由现金流等方法,而是借鉴已有的DEA模型,引入动态过程,通过线性规划技术来测度企业的投资动态效率;其次是对样本数据的处理,本文以ROA作为依据对样本数据进行分组,从而为后续的数据加工提供便利。本文的不足之处是:首先是样本数据的选取上,本文选取的是2003-2010年上市公司的财务数据,由于国内从2007年起开始实施新的会计准则,这有可能带来财务报表数据披露前后不一致,进而给实证结果带来误差。其次是模型本身的缺陷,模型假设了对未来变量的完美预测,这是不符合实际的。而且影响企业投资动态效率的因素很多,模型不可能把所有因素考虑进去,仅仅凭财务数据的披露来测定企业的投资动态效率,其结果不可能最精准。

基于线性规划的浙江企业投资动态效率研究

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