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民营控股上市公司超控制权私人收益研究
作 者: 杨传柱
导 师: 程静
学 校: 暨南大学
专 业: 金融学
关键词: 民营控股上市公司 超控制权 中小投资者 控股股东
分类号: F276.5
类 型: 硕士论文
年 份: 2011年
下 载: 43次
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内容摘要
超控制权私人收益行为是大股东(尤其是控股股东)出于自身利益最大化的动机、凭借控制权的行为能力、与控制权成本补偿无关但是能够使大股东强制获取的超过控制权正常收益以外收益的行为,超控制权私人收益所涉及的大股东对中小投资者的侵害问题成为近些年来投资者保护以及资本市场健康发展方面的重要课题之一。本文在理清超控制权私人收益的基础上,以民营控股上市公司为研究对象,利用规范分析、实证分析以及案例分析相结合的方法,对我国上市公司超控制权私人收益现象进行研究。本文在研究过程中发现:一、我国民营控股上市公司超控制权私人收益产生的根源大致包括通过公司控制权的配置以达到获取控制权私人收益的能力以及公司治理机制没有起到制衡大股东的作用这两个方面;二、我国民营控股上市公司大股东实现超控制权私人收益的手段是一种“掏空”行为;三、在实证分析中我们得出企业规模以及股权集中度与超控制权私人收益存在负相关关系,资产负债率、净资产收益率、股权转让比例、金字塔结构以及两权分离率与超控制权私人收益存在负相关关系的结论。最后,本文试着提出一些有益于提高我国投资者保护水平、完善我国民营控股上市公司治理机制的政策建议,并且指出本文研究的不足之处以及研究展望。
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全文目录
摘要 4-5 Abstract 5-6 目录 6-8 1 导论 8-14 1.1 研究意义和目的 8-10 1.2 研究方法和创新点 10-11 1.3 若干概念的界定 11-14 2 文献综述 14-23 2.1 超控制权私人收益的产生的理论以及实证研究 14-20 2.2 超控制权私人收益的监管和控制 20-23 3 超控制权私人收益的实证分析 23-34 3.1 超控制权私人收益的度量 23-25 3.2 样本及数据来源 25 3.3 变量及回归模型设计 25-31 3.4 大宗股权交易溢价水平的决定因素分析 31-33 3.5 小结 33-34 4 超控制权私人收益实现的案例分析 34-44 4.1 中捷股份公司背景 34-35 4.2 中捷股份的公司治理结构 35-38 4.3 中捷股份公司诉讼案件发生经过 38-39 4.4 中捷股份公司大股东侵害上市公司利益具体分析 39-42 4.5 中捷股份公司案例分析的启示 42-44 5 结论与政策建议 44-51 5.1 研究结论 44-46 5.2 政策建议 46-47 5.3 研究不足与研究展望 47-51 参考文献 51-54 附录 54-63 在校期间发表论文清单 63-64 后记 64
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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 各种企业经济 > 私营企业
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