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石油价格波动与我国上市公司估值

作　者: 叶阳
导　师: 刘喜和
学　校: 天津财经大学
专　业: 金融学
关键词: 国际原油价格 投入产出分析 上市公司业绩 公司价值
分类号: F426.22
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 60次
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内容摘要


石油作为一种战略性资源,是中国经济可持续发展的重要战略物资。近几年各种因素的推动造成了国际油价在高价位上的频繁波动,随着我国经济的高速发展,我国石油对外依存度逐年升高,国内石油的供需矛盾日渐突出,各行业受国际油价波动的影响也愈来愈大。石油价格的波动,从微观角度看,影响企业的生产成本；从宏观角度看,影响国家产业间的协调发展。通过研究国际油价波动对我国相关行业和上市公司业绩的影响,进而提出相应的对策,对我国石油相关行业的管理工作和上市公司如何提高公司价值都具有一定的指导意义。在前人研究成果的基础上,该文首先分析了国际油价波动的现状,总结了影响国际油价波动的经济因素,从供求关系、美元汇率变动等方面阐述了国际油价的波动成因。其次,对石油价格变化受中国因素影响的程度进行了实证分析,从中得到如下结果：中国对石油的进口量每增加一个单位,国际油价将上涨7.18个百分点。其三,运用投入产出分析法量化了油价波动对相关行业的产品成本和价格的影响,结合里昂惕夫矩阵分析了石油价格波动对相关行业的传导效应。并且对投入产出表进行了重新分类,从投入产出表中分离出了直接消耗系数和间接消耗系数。其四,运用计量模型实证分析了石油价格波动对我国宏观经济和有关上市公司业绩的影响,从以上实证分析中得到的结果是：国际油价每上涨1%,我国国内生产总值将上涨0.32%；当国际油价在60美元/桶左右时,中石化等上市公司的内部收益率达到最大值。最后从以下几个方面提出建议,即国内石油集团应加强国内勘探力度,积极开拓国外市场；我国政府应深化成品油价格形成机制改革,制定价格形成机制；中石油、中石化等上市公司应积极争取国际石油定价权,加强国际能源合作。

全文目录


内容摘要  4-5
Abstract  5-8
第1章 导论  8-14
  1.1 研究背景及意义  8-9
  1.2 国内外研究状况  9-13
  1.3 论文的基本思路、框架及创新之处  13-14
    1.3.1 论文的基本思路及框架  13
    1.3.2 论文的创新之处  13-14
第2章 国际石油价格波动的影响因素分析  14-25
  2.1 国际石油价格波动机理  14-18
  2.2 国际石油价格波动的影响因素分析  18-21
    2.2.1 需求因素  18-20
    2.2.2 供给因素  20
    2.2.3 美元汇率因素  20-21
    2.2.4 其他因素  21
  2.3 中国因素对石油价格波动影响的实证分析  21-25
    2.3.1 变量的选取和数据来源  22
    2.3.2 变量的平稳性检验  22
    2.3.3 协整分析  22-25
第3章 石油价格波动对我国相关行业的传导效应分析  25-36
  3.1 投入产出分析法  25-31
    3.1.1 投入产出表简介  25-29
    3.1.2 主要研究指标  29-31
  3.2 直接和完全消耗系数计算  31-33
    3.2.1 数据来源和整理  31-32
    3.2.2 直接消耗系数和完全消耗系数  32-33
  3.3 石油价格波动的传导效应分析  33
  3.4 计算结果分析  33-34
  3.5 石油价格波动对相关行业成本及盈利水平的影响分析  34-36
第4章 国际油价波动对我国宏观经济影响的实证分析  36-42
  4.1 模型的建立  36-37
    4.1.1 数据来源  36
    4.1.2 模型建立  36-37
  4.2 回归分析和计量结果的统计检验  37-39
    4.2.1 拟合优度检验  38
    4.2.2 回归方程的总体显著性检验(F检验)  38
    4.2.3 解释变量的显著性检验(t检验)  38-39
  4.3 回归结果的解释及影响分析  39
  4.4 应对国际油价波动的对策和建议  39-42
    4.4.1 深化成品油价格形成机制改革，制定成品油价格形成机制  40
    4.4.2 加快发展石油期货市场，争取国际石油定价权  40
    4.4.3 实行能源替代战略  40-41
    4.4.4 加强国际能源合作  41-42
第5章 国际油价变化与我国上市公司业绩关系的实证分析  42-49
  5.1 模型选定与建立  42-43
  5.2 计量结果的统计检验  43-46
    5.2.1 拟合优度检验  45
    5.2.2 回归方程的总体显著性检验(F检验)  45
    5.2.3 解释变量的显著性检验(t检验)  45-46
  5.3 回归结果的解释  46-49
第6章 结论  49-50
参考文献  50-53
后记  53

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中图分类: > 经济 > 工业经济 > 中国工业经济 > 工业部门经济
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