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港口上市公司IPO溢价率研究
作 者: 詹先永
导 师: 刘斌
学 校: 大连海事大学
专 业: 企业管理学
关键词: IPO溢价率 企业内在价值 IPO定价
分类号: F832.51
类 型: 硕士论文
年 份: 2011年
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内容摘要
在世界经济日益繁荣的当代,港口行业对世界经济的崛起起到了重要的作用,成为促进世界经济一体化以及国际贸易全球化的基础性产业。特别是金融危机后,港口行业从“寒冬”之中开始复苏,世界各国向港口和航运业的投资与日俱增,越来越多的港口企业进入资本市场,港口企业IPO越来越受到人们的关注。我国证券市场经过十几年的发展,已成为了全球最大的新兴市场,大量企业发行新股上市融资,为中国经济的发展做出了重要贡献。但在高速发展的同时,也存在许多问题,我国新股上市首日的溢价程度远远高于其他国家证券市场的水平。上市首日高溢价的长期存在造成诸多的危害,不利于整个证券市场的健康发展。这一问题出现的原因复杂,多年来的各种制度改革都未能解决这一难题,因此,研究这一问题,找出影响新股首日溢价的原因,对于新股发行制度、监管制度的改革具有重要意义。本文在理论分析的基础上进行了实证研究。通过借鉴国内外关于股票定价理论的研究成果,研究了我国股票市场的实际情况,搜集中国A股市场2001-2010年的9家港口上市公司IPO数据,分析我国新股发行上市首日股价溢价影响因素。拟从以下五个方面进行分析:第一章为绪论,概括介绍了本文的选题背景和研究方法,阐明了本文的基本框架。第二章文献综述,回顾了国内外有IPO溢价率的研究成果。第三章IPO溢价率影响因素的分析,首先对IPO定价及其影响因素和企业内在价值进行简要的阐述,再对IPO溢价率影响因素进行简要的分析。第四章计算、分析与实证,主要针对港口上市公司上市首日相关内容进行实证研究,包括:(1)数据及指标的选取;(2)港口上市公司IPO溢价率总体情况分析;(3)2010年进行IPO的三家港口公司IPO溢价率分析。第五章,对前文的分析做出了概括总结,指出了本文研究存在的局限性,并提出自己的建议。
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全文目录
摘要 5-6 ABSTRACT 6-10 第1章 绪论 10-16 1.1 研究背景及意义 10-14 1.1.1 研究背景 10-12 1.1.2 研究意义 12-14 1.2 研究内容和方法 14-15 1.2.1 研究内容 14 1.2.2 研究方法 14-15 1.3 创新点 15-16 第2章 文献综述 16-26 2.1 国外关于IPO抑价的文献综述 16-22 2.1.1 信息不对称理论 16-19 2.1.2 制度原因理论 19-20 2.1.3 所有权和控制权理论 20-21 2.1.4 行为方法理论 21-22 2.2 国内关于IPO溢价的文献综述 22-26 第3章 IPO溢价率影响因素分析 26-38 3.1 IPO定价影响因素 26-30 3.1.1 IPO定价简介 26-27 3.1.2 IPO发行定价制度 27-29 3.1.3 IPO定价影响因素 29-30 3.2 企业内在价值 30-33 3.2.1 企业内在价值简介 30-31 3.2.2 企业内在价值评估方法 31-33 3.3 IPO溢价率影响因素分析 33-38 3.3.1 IPO融资规模 33-34 3.3.2 上市时机 34-35 3.3.3 公司规模 35-36 3.3.4 投资者情绪 36-38 第4章 港口上市公司实证分析 38-54 4.1 数据来源及指标的选取 38-40 4.1.1 数据来源 38-39 4.1.2 指标的选取 39-40 4.2 港口上市公司IPO溢价率分析 40-48 4.2.1 港口上市公司IPO溢价率趋势分析 40-42 4.2.2 港口上市公司IPO溢价率影响因素分析 42-48 4.3 2010年IPO的港口上市公司分析 48-54 第5章 总结与建议 54-60 5.1 研究结论 54-55 5.2 研究存在的局限性 55-56 5.3 建议 56-60 参考文献 60-64 致谢 64-65
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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 金融市场
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