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我国证券市场投资者结构对股价波动的影响分析

作　者: 陈虹
导　师: 崔永梅
学　校: 北京交通大学
专　业: 工商管理
关键词: 投资者结构信息不对称资金优势交易水平资产份额
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

自]970年以来,国际证券市场上的投资者结构发生了巨大变化,机构投资者取代个人投资者成为证券市场最主要的投资主体。在我国股票市场中,机构投资者的数量虽逐渐上升,以个人投资者为主的投资者结构却没有发生根本的变化。在“超常规发展机构投资者”政策的影响下,我国股票市场投资者结构的现状及其发展趋势成为讨论的热点。由于相关的研究主要集中于定性的分析和描述性的预测,本文在具体研究中,本文从二级市场交易过程的角度出发,针对机构投资者与个人投资者之间的互动行为来研究信息、资金和交易水平这三个主要因素对股价波动的影响过程。我国股票市场正处于迅速发展的阶段,培育机构投资者的工作正在进行,对投资者结构的影响因素及其作用过程的分析有助于了解投资者结构的发展过程及结果,有助于明确未来的监管对象及其行为特征,有助于分析投资者结构变化对股票市场效率的影响,从而有助于相应监管政策的制定,有助于促进投资者结构向提高股票市场效率的方向发展。

全文目录

致谢  5-6
中文摘要  6-7
ABSTRACT  7-8
序  8-11
1 引言  11-14
2 我国证券市场投资者结构现状  14-31
  2.1 我国证券市场发展概况  14-20
    2.1.1 我国证券市场发展阶段  14-15
    2.1.2 我国证券市场发展历程  15-17
    2.1.3 与发达国家相比我国证券市场存在的问题  17-20
  2.2 我国机构投资者现状及投资行为分析  20-27
    2.2.1 我国机构投资者现状  20-25
    2.2.2 我国机构投资者投资行为分析  25-27
  2.3 我国证券市场个人投资者状况  27-31
    2.3.1 个人投资者投资现状  28
    2.3.2 中国证券市场个人投资者行为特征  28-31
3 投资者结构影响股价波动的机理  31-39
  3.1 信息不对称对股价波动的作用机理  31-35
    3.1.1 机构和个人投资者信息不对称的表现  31-33
    3.1.2 信息不对称对股价波动的影响  33-35
  3.2 资金不对称对股价波动的作用机理  35-36
    3.2.1 机构和个人投资者资金不对称的表现  35
    3.2.2 资金不对称对股价波动的影响  35-36
  3.3 交易水平对股价波动的作用机理  36-39
    3.3.1 机构和个人投资者交易水平高低的表现  36-37
    3.3.2 交易水平对股价波动的影响  37-39
4 我国机构投资者对股票市场的影响  39-45
  4.1 机构投资者对股票市场的积极影响  39-41
    4.1.1 增大市场规模,加强市场流动性  39-40
    4.1.2 提高市场整体盈利水平  40
    4.1.3 提高上市公司质量,改善管理水平  40-41
  4.2 机构投资者对股票市场的消极影响  41-45
    4.2.1 非理性行为增加市场波动性  41-43
    4.2.2 操纵股价侵害中小股民利益  43-45
5 我国个人投资者行为偏差分析  45-50
  5.1 个人投资者行为偏差外在原因  45-46
    5.1.1 个人投资者自身条件的约束  45
    5.1.2 外部市场因素的影响  45-46
  5.2 投资者行为偏差的心理因素分析  46-50
    5.2.1 投资者行为偏差产生的心理学根源  47
    5.2.2 引起认知偏差的心理因素  47-50
6 研究结论  50-51
参考文献  51-54
作者简历  54-56
学位论文数据集  56

我国证券市场投资者结构对股价波动的影响分析

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