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研发投入对股权结构与企业价值的中介效应研究

作　者: 王利群
导　师: 王燕妮
学　校: 西安电子科技大学
专　业: 会计学
关键词: 研发投入 企业价值 股权结构 中介效应
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要


企业的研发强度是衡量企业创新能力和发展潜力的重要标志,是推动技术进步与经济增长的主要动力,是企业在激烈的市场竞争中取得长期优势的基本保证。因此对企业研发投入的相关研究是理论界和实务界共同关注的话题。本文在国家部署实施了《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》和财政部颁布《新企业会计准则》的制度背景下,以2007年-2009年间509家制造业上市公司披露的研发投入数据为研究样本,在国内外研究现状和相关概念、理论的基础上,提出研究假设、选择样本、设定变量、构建模型,采用规范分析和多元线性回归分析,通过引入中介变量,借助SPSS18.0对样本数据进行了实证分析,研究了公司股权结构、研发投入与企业价值三者之间的关系,从而为探究企业提升自身价值提供经验证据。本文以研发投入为核心,用第一大股东持股比例、股权制衡、股权集中度衡量企业股权结构,用ROA衡量企业价值,探讨了研发投入对股权结构和企业价值的中介效应。实证结果发现:(1)第一大股东持股比例与企业价值有显著正相关,持股比例越高,对企业价值的影响越大;有其他股东对进行第一大股东股权制衡能提高企业价值;与“协同效应”假说相一致,股权集中度与公司价值正相关,股权集中度越高,企业的价值将越大;(2)对第一大股东持股比例进行股权制衡能促进企业的研发投入强度;股权集中度与企业研发投入强度有显著相关性,股权集中度越高,企业的研发投入相对而言将越高;(3)研发投入不仅对有其他股东对第一大股东的股权进行制衡与企业价值起中介效应,而且对股权集中度与企业价值之间也有中介效应。在本文的最后总结了研究结果,并针对研究结果提出了一些建议,同时也指出了文中研究过程中存在的不足以及未来的可能研究方向。

全文目录


摘要  3-4
Abstract  4-8
第一章 绪论  8-20
  1.1 研究背景与意义  8-10
    1.1.1 研究背景  8-10
    1.1.2 研究意义  10
  1.2 国内外文献综述与评述  10-14
    1.2.1 股权结构影响企业价值的文献综述  10-12
    1.2.2 股权结构影响R&D 投入的文献综述  12-14
    1.2.3 简要评述  14
  1.3 研究内容与方法  14-18
    1.3.1 研究内容  14-16
    1.3.2 研究方法  16-18
  1.4 可能的创新之处  18-20
第二章 相关概念及理论基础  20-30
  2.1 相关概念界定  20-24
    2.1.1 股权结构界定  20-21
    2.1.2 企业价值界定  21-22
    2.1.3 R&D 的涵义  22-24
  2.2 相关理论基础  24-30
    2.2.1 委托代理理论  24-25
    2.2.2 利益相关者理论  25-27
    2.2.3 技术创新理论  27-28
    2.2.4 资源基础理论  28-30
第三章 研究假设与模型构建  30-40
  3.1 研究假设的提出  30-34
    3.1.1 股权结构与企业价值  30-31
    3.1.2 股权结构与研发投入  31-33
    3.1.3 股权结构、研发投入与企业价值  33-34
  3.2 样本的选择  34-35
  3.3 变量设计  35-37
  3.4 模型构建  37-40
    3.4.1 股权结构与企业价值关系的检验模型  37-38
    3.4.2 股权结构与研发投入关系的检验模型  38-39
    3.4.3 股权结构、研发投入与企业价值关系的检验模型  39-40
第四章 实证检验与结果分析  40-52
  4.1 描述性统计  40-41
  4.2 相关性分析  41-42
  4.3 多重共线性检验  42-44
  4.4 回归检验与结果分析  44-52
    4.4.1 股权结构对企业价值的回归检验  44-45
    4.4.2 股权结构对研发投入的回归检验  45-47
    4.4.3 研发投入对股权制衡与企业价值的中介效应检验  47-48
    4.4.4 研发投入对股权集中度与企业价值的中介效应检验  48-49
    4.4.5 中介效应的显著性检验  49-52
第五章 研究结论、不足与展望  52-58
  5.1 研究结论及相关建议  52-54
    5.1.1 研究结论  52-53
    5.1.2 相关建议及启示  53-54
  5.2 研究不足与展望  54-58
    5.2.1 研究不足  54-55
    5.2.2 研究展望  55-58
致谢  58-60
参考文献  60-64
研究成果  64-65

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