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风险投资IPO退出的绩效研究

作　者: 贺道安
导　师: 金永红
学　校: 华东理工大学
专　业: 工商管理
关键词: 风险投资绩效体系风险投资退出 IPO 创业板
分类号: F832.48
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 345次
引　用: 1次
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内容摘要

随着社会经济的快速发展,高新技术的发展逐渐成为社会前进的动力,也成为了世界经济发展的催化剂,鉴于此,风险投资家把风险资本不断投入到高新技术企业以求高额回报。但是,风险资本的成功退出是风险资本获得高额回报的前提,是风险资本实现时序上和空间上再循环的保证。20世纪80年代以来,随着金融创新和金融自由化的发展,风险投资的退出方式也越来越多,风险资本的退出方式逐渐受到世界业内人士和学术界的重点关注。总体来说,目前风险资本的退出主要有公开上市发行股票(IPO)、兼并收购、股份回购、清算四种退出方式。但是,IPO和企业并购已经成为世界各国风险资本的主要的、常用的退出方式。本研究采用理论联系实际的分析方法,在回顾风险投资相关理论的基础上,对比分析了风险投资各种退出方式的优缺点,并运用效率指标和效益指标进一步对影响IPO退出的宏观、微观因素进行了分析。同时结合风险资本在我国创业板市场上市退出的实例分析,构建出了风险投资IPO退出的绩效模型。得出风险资本通过IPO方式退出对风险投资家来说是获取高额回报的一种主要方式的结论。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-9
第1章绪论  9-15
  1.1 研究的背景、目的及意义  9-10
    1.1.1 研究的背景  9-10
    1.1.2 研究的目的和意义  10
  1.2 国内外研究现状  10-12
    1.2.1 国外相关研究  10-11
    1.2.2 国内相关研究  11-12
  1.3 研究内容及方法  12-13
    1.3.1 研究内容  12-13
    1.3.2 研究方法  13
  1.4 研究的创新与不足  13-15
    1.4.1 本研究的创新  13
    1.4.2 本研究的不足  13-15
第2章风险投资 IPO退出概述  15-23
  2.1 风险投资IPO退出定义  15
  2.2 风险投资IPO退出机制与其他退出机制的比较分析  15-22
    2.2.1 兼并收购退出方式概述  15-16
    2.2.2 股份回购退出方式概述  16
    2.2.3 破产和清算退出方式概述  16-17
    2.2.4 IPO退出与其他退出方式的优劣势比较  17-22
  2.3 国外风险投资IPO退出概述  22-23
第3章风险投资IPO退出绩效及决定性因素分析  23-32
  3.1 风险投资IPO退出绩效概述  23-24
  3.2 决定风险投资IPO退出绩效的微观因素  24-28
    3.2.1 风险投资项目行业  24-25
    3.2.2 风险投资IPO发行价格  25-26
    3.2.3 风险投资家自身情况  26-27
    3.2.4 风险投资协议  27-28
  3.3 决定风险投资IOP退出绩效的宏观因素  28-32
    3.3.1 IPO退出收益  28-29
    3.3.2 退出成本  29
    3.3.3 IPO退出市场容量  29-30
    3.3.4 政府法律、法规及其他因素  30-32
第4章创业板市场风险投资IPO退出绩效实证分析  32-42
  4.1 风险投资IPO退出绩效决定性因素的选择  32-33
  4.2 选择风险投资IPO退出样本  33-34
  4.3 风险投资IPO退出方式数据统计及分析  34-40
    4.3.1 创业板公司信息统计  34
    4.3.2 风险投资机构信息统计  34-35
    4.3.3 解释变量统计  35-40
  4.4 风险投资IPO退出绩效的相关性和回归分析  40-42
    4.4.1 风险投资IPO退出绩效相关系数实证分析  40-42
第5章本研究结论与建议  42-44
  5.1 本研究的结论  42
  5.2 建议  42-44
    5.2.1 我国风险投资IPO退出机制的不足与改进  42-44
参考文献  44-47
致谢  47-48
卷内备考表  48

风险投资IPO退出的绩效研究

内容摘要

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