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两种分红方式下的分红保险纯保费研究

作　者: 邢颜
导　师: 刘再明
学　校: 中南大学
专　业: 概率论与数理统计
关键词: 分红保险纯保费期权价值风险中性概率测度 Vasicek利率模型
分类号: F842.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 52次
引　用: 2次
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内容摘要

金融危机过后,分红保险作为抵御通货膨胀和利率变动的主力险种,又一次成为国内保险公司主推的保障投资型产品。分红保险的纯保费可分为身故保障成本和可分配投资收益以保证最低收益为执行价格的欧式看涨期权成本。故分红保险的不确定性分红是影响纯保费和分红期权价值的重要因素,而影响分红的因素主要有分红率和分红基数。本文回顾了我国保险资金投资运用状况和随机过程的基本理论,利用Vasicek利率模型与股票收益模型得到保险资金在投资国债和证券市场时收益的微分方程,得到风险中性概率测度下的保险资金投资组合收益模型和投资收益率,继而得到分红率。文章分别在现金价值分红和保额分红方式下,运用期权鞅式定价原理和蒙特卡洛方法将不确定分红与保证最低收益的期权成本量化于分红保险成本中,并通过趸缴保费两全分红保险模型,进一步计算和分析分红期权成本,以期对寿险公司分红产品定价和风险控制提供一定的参考依据。

全文目录

摘要  3-4
ABSTRACT  4-7
第一章引言  7-13
  1.1 研究背景及意义  7-8
  1.2 文献综述  8-11
  1.3 研究方法与结构  11-13
第二章保险资金投资组合收益模型  13-25
  2.1 我国保险资金投资组合状况回顾  13-14
  2.2 相关随机过程  14-19
    2.2.1 Wiener过程  14-15
    2.2.2 Ornstein-Uhlenbeck过程  15-18
    2.2.3 几何布朗运动  18-19
    2.2.4 风险中性测度  19
  2.3 模型设定  19-22
    2.3.1 投资于银行存款收益的模型设定  19-20
    2.3.2 投资于中长期国债资金收益的模型设定  20-21
    2.3.3 证券价格模型设定  21-22
  2.4 保险公司投资组合收益模型  22-25
第三章分红保险纯保费定价模型  25-37
  3.1 分红保险的红利分配和纯保费定价  25-29
    3.1.1 红利来源及计算原理  25-26
    3.1.2 红利分配的主要方式  26
    3.1.3 红利与纯保费定价的关系  26-28
    3.1.4 分红保险的期权特征  28-29
  3.2 现金价值分红方式下的纯保费定价  29-33
    3.2.1 期权鞅式定价  29-30
    3.2.2 分红保险纯保费的期权鞅式定价  30-33
  3.3 保额分红方式下的纯保费定价  33-37
    3.3.1 蒙特卡洛方法  33-34
    3.3.2 蒙特卡洛方法模拟的分红保险定价  34-37
第四章分红保险纯保费定价的实证分析  37-51
  4.1 分红保险投资组合模型参数估计  37-40
    4.1.1 银行存款利率数据  37-38
    4.1.2 国债利率模型参数估计  38-39
    4.1.3 股票收益模型参数估计  39-40
  4.2 保险模型参数假设  40-41
  4.3 估价结果  41-44
  4.4 敏感性分析  44-51
    4.4.1 投资比例变化时带来的影响  44-47
    4.4.2 分红比率变化带来的影响  47-48
    4.4.3 最低保证支付率变化带来的影响  48-51
第五章结论  51-53
参考文献  53-58
附录A 2008.1.1-2009.3.31隔夜SHIBOR  58-60
附录B 2008.1.1-2009.3.31上证指数  60-62
附录C Matlab程序  62-67
致谢  67-68
攻读硕士期间主要成果  68

两种分红方式下的分红保险纯保费研究

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