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我国主权财富基金高效运营的研究

作　者: 王小丽
导　师: 张文中
学　校: 新疆财经大学
专　业: 金融学
关键词: 主权财富基金高效运营治理结构风险控制激励约束投资策略
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 105次
引　用: 1次
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内容摘要

参照国际通行的模式,2007年9月我国设立了主权财富基金,由于成立时间短,经验不足,研究适合我国国情的有中国特色的主权财富高效运营的模式,有利于它的投资业务顺利开展和我国外汇管理体制改革的不断完善。本文通过高效率主权财富基金运营的比较,指出我国主权财富基金的不足,最后提出推进我国主权财富基金高效运营的建议。本文具体的章节安排如下:第一章是对主权财富基金定性的概述。首先就主权财富基金的相关理论入手,介绍主权财富基金与外汇适度规模理论、金融创新理论的关系;其次介绍了主权财富基金的相关概念,包括资金来源、分类、对世界经济的影响;最后就高效运营及影响运营的因素做了界定,从而为第二章做了铺垫。第二章主要介绍了我国的主权财富基金。本章内容从我国主权财富基金设立背景、设立的意义和运营的现状等内容,并且从治理结构、风险防范、绩效评估与约束激励、投资策略等方面入手,对我国主权财富基金进行剖析,并且结合当前理论界所关注的我国的主权财富基金运营的案例做了分析。第三章是国际的比较,新加坡的淡马锡控股和政府投资公司以及阿联酋的阿布扎比投资局是当下比较成功的主权财富基金,研究它们的运营对我国的主权财富基金提供经验和启示。第四章是全文的主要章节,针对我国主权财富基金存在的问题提出建议,首先从法人治理结构入手,完善的法人治理结构是我国主权财富基金成功的基础;在风险控制方面,从降低、规避、转移和接受四个方面提出建议;在投资策略方面,坚持组合多元化,地域分散化的投资策略;在激励方面,引入对社保基金业绩评价的VaR的RAROC模型来对我国主权财富基金的绩效合理有效评价,并且借鉴淡马锡的激励措施对我国主权财富基金制定权、责、利相结合的激励措施。最后就全文的主要观点做了总结。

全文目录

摘要  3-4
Abstract  4-9
引言  9-10
第一章主权财富基金的相关理论及概述  10-22
  第一节主权财富基金相关理论  10-13
    一、外汇储备适度规模理论  10-11
    二、金融创新理论  11-13
  第二节主权财富基金的简介  13-18
    一、主权财富基金的定义  13-14
    二、主权财富基金的类型  14-17
    三、主权财富基金对世界经济的影响  17-18
  第三节主权财富基金的运营  18-22
    一、主权财富基金运营的界定  18-19
    二、影响主权财富基金运营的因素  19-22
第二章我国主权财富基金的运营  22-34
  第一节我国主权财富基金的设立  22-25
    一、我国主权财富基金设立的背景  22-24
    二、我国主权财富基金设立的意义  24-25
  第二节我国主权财富基金的运营现状  25-27
    一、治理结构  25-26
    二、风险管理  26-27
    三、投资策略  27
    四、薪酬激励  27
  第三节我国主权财富基金运营的案例  27-31
    一、案例  27-29
    二、案例分析  29-31
  第四节我国主权财富基金面临的风险  31-34
    一、组织运营风险  32
    二、市场风险  32
    三、汇率风险  32
    四、政治风险  32-34
第三章高效率主权财富基金的运营  34-47
  第一节新加坡主权财富基金  34-38
    一、淡马锡  34-36
    二、新加坡政府投资公司  36-38
  第二节阿联酋主权财富基金  38-41
    一、治理结构  39-40
    二、风险控制  40
    三、投资策略  40-41
  第三节新加坡、阿联酋主权财富基金成功的经验  41-43
    一、治理结构合理  41
    二、风险管理严密  41-42
    三、投资策略多样化  42-43
    四、激励措施到位  43
  第四节我国主权财富基金存在的不足  43-44
    一、治理结构有待完善  43-44
    二、风险控制薄弱  44
    三、投资策略单一化  44
    四、激励力度不大  44
  第五节新加坡、阿联酋政府主权财富基金给我国的启示  44-47
第四章推进我国主权基金高效运营的建议  47-55
  第一节完善法人治理结构  47-49
    一、遵守专业化、商业化、独立化的经营原则  47-48
    二、确保董事会的地位  48
    三、加强信息披露，接受监督  48-49
  第二节加强风险管理  49-51
    一、投资品种多样化，降低风险  49-50
    二、通过保险方式规避风险  50
    三、部分资产外包，转移风险  50-51
    四、选择投资方向，接受可以容忍的风险  51
  第三节坚持多元化投资策略  51-52
    一、投资组合多元化  51-52
    二、投资地域多元化  52
  第四节建立绩效评价和激励机制  52-55
    一、VaR 的RAROC 模型  53-54
    二、激励措施  54-55
结论  55-56
参考文献  56-59
攻读硕士学位期间发表学术论文情况  59-60
致谢  60

我国主权财富基金高效运营的研究

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