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基于货币和投资属性的黄金价格研究

作　者: 胡保国
导　师: 徐德云
学　校: 安徽财经大学
专　业: 产业经济学
关键词: 黄金价格货币美元指数通货膨胀
分类号: F830.94
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 25次
引　用: 0次
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内容摘要

黄金是同时具有商品属性、货币属性和投资属性的资产。自2005年以来,黄金价格大幅上涨,从427美元/盎司上涨至1500美元/盎司。黄金价格波动受多重因素影响,但黄金的货币属性和投资属性在其中起着主导作用,国际汇率、利率、通货膨胀、股票及债券市场走势、石油价格都会影响黄金价格走势,本文正是从这个视角来探究黄金价格变动的内在规律。本文在回顾国内外关于黄金价格的理论和实证研究基础上,吸取前人研究成果,首先简要介绍了国际货币体系的演变和黄金的货币属性、全球主要的黄金市场和黄金的投资属性。随后,选取过去五年来相关数据,根据黄金的货币属性,以购买力平价理论作指导,从相对购买力和绝对购买力两个角度出发,采用相关性检验、ADF检验、Granger因果关系检验、协整等方法研究了美元指数、通货膨胀、油价与黄金价格的联系；根据黄金的投资属性,从投资成本角度,在替代效应和无套利假设基础上,探讨了道琼斯股票价格指数、美国国债收益率与与黄金价格的联系。综合以上研究成果,建立了黄金价格形成模型并进行实证检验。得出黄金价格与美元指数、美国通货膨胀率、利率、原油价格、道琼斯股票价格指数之间存在长期协整关系。最后,以Markowitz证券组合理论为指导,采用相关市场的实际数据,通过构建模拟组合的方法,证明在投资组合中配置一定比例的黄金,可以有效的提高投资收益、降低投资风险,建议提高黄金在我国国际储备中的比重。

全文目录

摘要  4-5
ABSTRACT  5-8
第一章绪论  8-13
  一、问题的提出  8-10
  二、研究范围  10-11
  三、研究意义  11
  四、研究方法  11
  五、文章主要内容  11-12
  六、技术路线图  12-13
第二章国内外相关研究综述  13-16
  一、国外相关研究综述  13-14
  二、国内相关研究综述  14-16
第三章黄金的属性与价格  16-23
  一、国际货币体系演变中的黄金的货币属性  16-17
  二、黄金的投资属性和主要黄金市场  17-19
  三、黄金市场投资主体  19
  四、黄金投资主要品种  19
  五、黄金价格及分析方法  19-23
第四章黄金价格影响因素及走势分析  23-40
  一、购买力平价理论  23-24
  二、影响黄金价格的货币因素分析  24-33
  三、影响黄金价格的投资因素分析  33-36
  四、黄金价格形成模型  36-38
  五、实证结果分析  38-40
第五章黄金在构建投资组合和国际储备中的作用  40-47
  一、Markowitz证券组合理论  40-42
  二、黄金在构建投资组合中的作用  42-44
  三、黄金在我国国际储备中的地位和作用  44-47
第六章结束语  47-49
  一、小结  47
  二、可能的创新和进一步研究方向  47-49
参考文献  49-52
致谢  52-53
攻读学位期间发表的论文  53-54
附录一本文研究中相关数据  54-57

基于货币和投资属性的黄金价格研究

内容摘要

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