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内部控制信息披露与权益资本成本-基于证券市场的实证研究

作　者: 罗裕容
导　师: 王烨
学　校: 安徽财经大学
专　业: 会计学
关键词: 内部控制信息权益资本成本自我评价报告资本资产定价模型
分类号: F830.42
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

近几年,内部控制信息披露之于资本成本的重要性日益引起国内外学者和监管机构的关注和重视。美国管理当局为保护投资者合法权益,通过立法要求上市公司披露内部控制评价报告及第三方对其评价报告的鉴证意见,随着我国证券市场的不断规范,财政部等五部委对上市公司信息披露作出了类似规定。但在我国特定环境下,内部信息披露对公司权益资本成本究竟是否存在影响,如何影响以及在多大程度影响等系列问题上,目前国内研究尚未达成共识。这无疑使本文的研究具有现实意义。本文围绕内部控制信息披露与权益资本成本这一主题,从考察国内外内部控制信息披露制度的历史沿革入手,在梳理国内外关于内部控制信息披露与权益资本成本的诸多研究文献基础上,基于信息不对称、信号传递等基础理论分析以及内部控制信息披露对权益资本成本的作用机理剖析,借用内部控制自我评价报告这一特定内部控制信息披露形式,提出内部控制信息披露质量能正向影响内部控制水平进而降低公司权益资本成本的理论假说。然后利用2010年深交所1056家上市公司的数据,构建模型并对模型进行实证分析。通过定义变量采用描述性统计分析法,对样本公司的内部控制信息披露质量进行了量化,之后利用多元线性回归以及稳健检验的方法进行实证检验,结果印证了假说。本文研结果表明,高质量的内部控制信息披露有利于增强公司内部控制水平,降低权益资本成本,从而发挥资本市场的资源配置作用,促进企业可持续发展。为此,本文针对目前我国上市公司信息披露的现状,提出健全制度、加强监管等政策建议。同时,客观的指出本文研究存在的局限及今后研究方向。

全文目录

内容摘要  4-5
ABSTRACT  5-9
第一章引言  9-12
  第一节选题背景与研究动机  9-10
  第二节研究方法、研究思路与本文结构  10-12
    一、研究方法  10
    二、研究思路  10
    三、本文的结构安排  10-12
第二章文献综述  12-17
  第一节国外内部控制信息披露与权益资本成本关系的研究文献综述  12-14
    一、从风险角度方面的研究  12-13
    二、从流动性角度方面的研究  13-14
  第二节国内内部控制信息披露与权益资本成本关系的研究文献综述  14-17
第三章制度背景  17-22
  第一节国外内部控制信息披露制度要求的历史沿革  17-18
  第二节国内内部控制信息披露的制度背景及演进  18-22
    一、起步阶段  18-19
    二、自愿性披露阶段  19-20
    三、强制性披露阶段  20-22
第四章理论分析  22-28
  第一节概念界定  22-23
    一、内部控制信息  22
    二、内部控制自我评价报告  22-23
    三、权益资本成本  23
  第二节内部控制信息披露对权益资本成本的影响  23-25
    一、内部控制信息披露与资本成本关系的理论基础  23-24
      (一) 信息不对称理论与内部控制信息披露  23
      (二) 信号传递理论与内部控制信息披露  23-24
      (三) 有效市场理论与内部控制信息披露  24
      (四) 代理理论与内部控制信息披露  24
    二、内部控制信息披露对权益资本的作用机理  24-25
  第三节资本成本的估算与内部控制信息披露衡量  25-28
    一、资本成本的估算  25-26
    二、信息披露质量的衡量  26-28
第五章实证分析  28-36
  第一节研究假说  28-29
  第二节样本与数据来源  29
    一、样本选择  29
    二、数据来源  29
  第三节模型构建与变量设定  29-31
    一、模型构建  29-30
    二、变量定义  30-31
  第四节实证检验结果及分析  31-36
    一、描述性统计分析  31-33
    二、变量间的相关系数检验  33
    三、多元回归分析  33-35
    四、稳健性检验  35-36
第六章研究结论与对策启示  36-39
  第一节研究结论  36
  第二节政策建议  36-37
  第三节研究的局限与展望  37-39
参考文献  39-43
致谢  43

内部控制信息披露与权益资本成本-基于证券市场的实证研究

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