学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

终极所有权结构、法律环境对权益资本成本的影响研究

作　者: 赵凤超
导　师: 涂锦
学　校: 西南交通大学
专　业: 会计学
关键词: 终极所有权结构法律环境权益资本成本经验证据
分类号: F832.51;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 130次
引　用: 1次
阅　读: 论文下载

内容摘要

权益资本成本作为公司进行投资决策、筹资决策和公司的价值评估的重要参考标准一直是众多学者关注的热点之一。目前国内外学者对于权益资本的研究主要集中于权益资本成本的度量模型以及公司的特征因素和公司治理的微观层面因素对权益资本的影响两个方面,虽然也有学者开始关注制度因素对公司资本成本的影响,但是并不全面,也很少有学者关注公司治理中终极所有权结构对权益资本成本的影响,并将公司治理的内部因素和外部因素相结合来研究权益资本成本的影响因素。那么在中国特殊的制度环境下,公司治理的微观因素终极所有权结构和制度因素法律环境会不会影响上市公司的权益资本成本呢?法律环境又会不会影响终极所有权结构和权益资本成本之间的关系呢?基于以上这些问题,本文结合中国制度背景,理论推演终极所有权结构和法律环境对公司权益资本成本的影响,以及法律环境是否会影响终极所有权结构与权益资本成本之间的关系。在控制公司特征和公司治理等相关变量下,采用在沪、深上市的非金融类的775家公司2004-2006年的平衡面板数据为样本,利用OLS估计经验检验终极所有权结构和法律环境如何影响上市公司的权益资本成本以及法律环境对终极所有权结构和权益资本成本之间的关系的影响。研究结果表明,终极所有权结构和法律环境确实会影响上市公司的权益资本成本,并且法律环境也会影响终极所有权结构和上市公司权益资本成本之间的关系。具体而言：(1)与终极控制人是非国有性质的上市公司相比,终极控制人是国有性质的公司具有更低的权益资本成本；(2)终极控制人的控制权比例与公司的权益资本成本显著负相关,终极控制人的现金流权比例与公司的权益资本成本显著负相关(3)法律环境越好的地区,中小投资者的法律保护程度较高,有利于降低公司的权益资本成本,同时较好的投资者法律保护可以缓解终极控制人与中小股东之间的代理冲突,削弱终极所有权结构对公司权益资本成本的影响力。本文在前人研究的基础上进一步拓展了公司治理和权益资本成本的相关研究,为我国学者的今后研究提供一定的经验证据；同时本文还提出了一些政策性建议帮助完善我国公司治理水平和促进资本市场的发展。

全文目录

摘要  6-7
Abstract  7-11
第1章绪论  11-16
  1.1 研究背景及国内外研究现状  11-14
    1.1.1 研究背景  11-13
    1.1.2 研究意义  13-14
  1.2 本文的研究内容、逻辑思路和研究方法  14-16
    1.2.1 本文的逻辑思路和研究内容  14-15
    1.2.2 本文的研究方法  15-16
第2章国内外文献述评  16-27
  2.1 权益资本成本的度量模型综述  16-17
  2.2 实证研究现状述评  17-27
    2.2.1 公司特征因素与权益资本成本  17-19
    2.2.2 公司治理与权益资本成本  19-23
    2.2.3 制度环境与权益资本成本  23-25
    2.2.4 实证研究现状评述  25-27
第3章理论分析和研究假设  27-33
  3.1 终极控制人性质和权益资本成本  27-29
  3.2 终极控制人的所有权比例和控制权比例与权益资本成本  29-31
  3.3 法律环境和权益资本成本  31-32
  3.4 法律环境对终极控制人和权益资本成本之间关系的影响  32-33
第4章变量定义、数据来源和样本选择  33-40
  4.1 研究变量定义  33-36
    4.1.1 被解释变量  33-34
    4.1.2 解释变量  34-35
    4.1.3 控制变量  35-36
  4.2 数据来源和样本选择  36-40
    4.2.1 数据来源  36
    4.2.2 样本选择  36-40
第5章经验研究设计  40-45
  5.1 经验模型设定  40-41
  5.2 经验证据  41-45
第六章结论  45-47
  6.1 研究结论和政策性建议  45-46
  6.2 本文的局限性和未来的研究方向  46-47
致谢  47-48
参考文献  48-55
附录  55-65

终极所有权结构、法律环境对权益资本成本的影响研究

内容摘要

全文目录

相似论文