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内生货币体制中资本监管对我国信贷的影响研究

作　者: 杜荣耀
导　师: 胡海鸥
学　校: 上海交通大学
专　业: 金融学
关键词: 资本充足率资本充足系数货币循环货币内生银行资本预期收益率
分类号: F832.4
类　型: 博士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

我国的货币发行机制是我国货币政策发挥作用的前提条件，我国的货币发行机制使得我国的货币运动处于一种开放式循环体系中，这使得传统的准备金率政策对贷款数量的约束作用失效，并且对我国货币政策提出了挑战。资本充足率作为监管要求，也得到了商业银行体系的高度重视。由于银行贷款的风险特性，资本充足率可以约束银行的贷款数量，进而使得银行资本预期收益率与贷款存在数量关系。本课题认为：在我国既有货币制度体系下，资本充足率通过资本充足系数约束银行贷款数量，人民银行可以通过调控央行票据的收益率影响资本充足系数，进而影响银行贷款数量。第一章指出选题背景与意义，提出研究问题；第二章对文献进行综述，对研究问题进一步提炼和具体化。第三章以货币运动循环方式为线索，构建了我国货币政策选择的理论分析框架，解释了我国货币内生性的原因。在此条件下，建立我国银行贷款增量的数量化模型，指出我国货币政策所面临的挑战。着重分析存款准备金率对我国银行贷款数量的影响，指出其失效的原因和机理。第四章的重点讨论了资本充足率通过资本充足系数约束银行贷款数量的机制。现代的世界金融市场中，资本充足率对银行风险管理具有重要的意义。我国的监管机构也已经开始对商业银行进行资本充足率管理。由于贷款的风险特性，资本充足率必然对贷款数量有影响。在我国货币内生和准备金率的共同作用下，资本充足率通过资本充足系数仍然对贷款数量起着决定性的作用。第五章对我国银行资本预期收益率与贷款的数量关系展开研究。银行资本的预期收益率反映了风险与收益的关系，风险可以由监管资本来反映；收益则由管制利率与市场化利率的组合来反映，我国利率体系存在着管制利率和市场化利率两种利率，商业银行既是管制利率的执行者又是市场化利率的参与者。资本市场对银行资本的预期收益率也有定价，根据无套利原理，二者应该相等，否则会有无风险套利机会。由此，构建出资本预期收益率与贷款的数量关系，进而得到了央行票据收益率与贷款的关系。第六章概括主要结论，给出我国制度变迁的政策建议，对论文后续研究进行展望。本课题研究我国现有货币制度框架下，资本监管对我国银行贷款的影响，从而构建出我国货币政策选择的理论框架。主要创新点有：（1）我国商业银行的贷款通过对外贸易循环转化成基础货币，所以我国的基础货币是内生的。（2）准备金率对我国银行贷款数量约束无效，资本充足率对我国银行贷款数量约束有效。（3）利用无套利方法，从银行资本预期收益率的角度构建我国贷款数量模型，从而得到央行票据收益率与我国贷款的关系。

全文目录

摘要  5-7
ABSTRACT  7-12
各章表格索引  12-13
各章图形索引  13-14
第一章引言  14-30
  1.1 选题的背景与意义  14-17
    1.1.1 选题背景  14-15
    1.1.2 选题意义  15-17
  1.2 主要研究内容与论文结构  17-20
    1.2.1 主要研究内容  17-19
    1.2.2 论文的逻辑结构  19-20
  1.3 理论基础与研究方法  20-28
    1.3.1 理论基础  20-27
    1.3.2 研究方法  27-28
  1.4 主要创新点  28-30
第二章文献综述  30-40
  2.1 货币内生理论与货币政策中间目标的选择  30-36
    2.1.1 货币内生理论的发展  30-34
    2.1.2 货币内生下的货币政策中间目标选择  34-36
  2.2 资本充足率对货币政策的影响  36-37
  2.3 本章小结  37-40
第三章我国基础货币具有很强内生性  40-66
  3.1 我国基础货币内生性分析  40-45
    3.1.1 基础货币内生性的含义  40-41
    3.1.2 基础货币内生的方式比较  41-42
    3.1.3 我国基础货币内生的数量分析  42-45
  3.2 我国基础货币开放式循环是货币内生的原因  45-51
    3.2.1 货币运动的封闭式循环与开放式循环  46-48
    3.2.2 人民币循环特点：派生存款转化基础货币  48-49
    3.2.3 我国基础货币开放式循环的数量模型  49-51
  3.3 汇率和贷款利率影响我国基础货币开放式循环  51-56
    3.3.1 汇率和贷款利率决定我国货币循环流量的变化  51-54
    3.3.2 汇率和贷款利率影响我国基准利率形成  54-56
  3.4 我国基础货币内生使准备金率对贷款约束弱化  56-64
    3.4.1 我国基础货币内生对银行贷款的影响  56
    3.4.2 准备金率约束银行贷款规模的机制分析  56-58
    3.4.3 准备金率在国外逐步退出  58-61
    3.4.4 准备金率对我国银行贷款的影响分析  61-64
  3.5 本章小结  64-66
第四章资本充足率对我国银行贷款具备约束性  66-78
  4.1 资本充足率是商业银行风险管理的重要手段  66-67
  4.2 我国商业银行资本监管现状  67-69
  4.3 资本充足率约束我国信贷规模的理论逻辑  69-76
    4.3.1 资本充足率约束银行贷款规模的原理  69-73
    4.3.2 资本充足率和准备金率共同约束对银行贷款的影响  73-76
  4.4 本章小结  76-78
第五章银行资本预期收益率影响银行贷款  78-92
  5.1 资本预期收益率是制约我国货币内生的关键变量  78-79
  5.2 我国银行资本预期收益率与银行贷款的数量关系  79-84
    5.2.1 贷款是我国商业银行的主要盈利模式  79-80
    5.2.2 银行盈利模式决定银行资本预期收益率  80-82
    5.2.3 我国银行预期资本收益率与贷款关系的模型  82-84
  5.3 CAPM 框架下银行资本预期收益率分析  84-88
    5.3.1 资本的风险缓冲作用  84-86
    5.3.2 利用 CAPM 模型计算银行资本预期收益率  86-87
    5.3.3 CAPM 框架下银行预期资本收益率模型  87-88
  5.4 CAPM 框架下银行资本预期收益率与贷款关系的演进  88-91
    5.4.1 CAPM 框架下我国利率体系与贷款关系的模型  88
    5.4.2 央行票据收益率作为利率调控工具的分析  88-91
  5.5 本章小结  91-92
第六章主要结论与政策建议  92-104
  6.1 主要结论  92-94
  6.2 主要政策建议  94-101
    6.2.1 以向银行补充资本金的方式发行货币  94-96
    6.2.2 以补充银行资本金的特别国债替代央行票据  96-97
    6.2.3 通过强化资本监管促进利率市场化改革  97-101
  6.3 进一步研究展望  101-104
参考文献  104-114
攻读博士期间公开发表的学术论文  114-116
致谢  116

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