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河南省上市公司债务融资与公司绩效关系研究

作　者: 齐鸽子
导　师: 梁彤伟
学　校: 中原工学院
专　业: 会计学
关键词: 河南省上市公司债务融资债务类型债务期限企业绩效
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

融资结构直接影响着企业绩效，而股权融资与债权融资是公司两大资金来源结构，近年来学者们对股权融资进行了大量研究和探讨，但对债务融资对企业绩效影响的研究有所忽视，并且大部分研究也只是从债务融资总体水平对企业经营绩效的影响方面进行了讨论，没有从债务融资结构来对其进行考察。因此本文将从债务融资总体结构、期限结构和类型结构等三个角度来考察对河南省上市公司经营绩效的影响。希望能对河南省上市公司融资问题提供理论借鉴和现实意义。本文首先对国内外债务融资研究情况进行了概述，随后对债务融资和企业绩效的相关理论基础作了阐述。在此基础之上本文选取了36家河南省上市公司2009-2011年连续3年的数据为样本进行了实证分析，企业绩效指标分别从反映企业财务状况的盈利能力、营运能力、偿债能力及发展能力选取了9个指标，债务融资指标分别选取了资产负债率、短期债务比例率、长期债务比率、银行借款比率、商业信用比率，控制变量选取了企业规模和自由现金流量来进行实证研究。然后进行了描述性统计、因子分析、相关性分析和回归分析等实证方法得出了以下结论：（1）河南省上市公司债务总体结构与企业绩效显著负相关。（2）短期债务比率与公司绩效正相关、长期债务比率与公司绩效负相关，但都没有通过显著性检验。（3）企业绩效与银行借款比率呈显著的负相关关系，与商业信用比率则呈显著的正相关关系。最后笔者在做实证分析得出结论的时候试着分别对其进行了原因分析，并结合当前河南省上市公司的实际情况，提出了优化河南省上市公司债务融资结构的建议以帮助河南省上市公司经营绩效有所提高。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-7
目录  7-9
1 绪论  9-17
  1.1 研究背景、问题与意义  9-11
    1.1.1 研究背景  9
    1.1.2 问题的提出  9-10
    1.1.3 论文研究意义  10-11
  1.2 国内外研究现状  11-15
    1.2.1 国外研究综述  11-12
    1.2.2 国内研究综述  12-15
  1.3 本论文研究内容、方法及创新点  15-17
    1.3.1 本论文研究内容  15-16
    1.3.2 拟采用研究方法  16
    1.3.3 论文的创新点  16-17
2 债务融资对公司绩效影响的理论分析  17-27
  2.1 概念界定  17-18
    2.1.1 债务融资的相关概念  17
    2.1.2 债务融资的结构  17-18
  2.2 公司绩效  18-19
    2.2.1 公司绩效的概念  18
    2.2.2 公司绩效的衡量  18-19
  2.3 理论基础  19-23
    2.3.1 代理成本理论  19-20
    2.3.2 控制权理论  20-21
    2.3.3 融资优序理论  21-22
    2.3.4 利益相关者理论  22-23
  2.4 债务融资结构对企业绩效影响的理论分析  23-27
    2.4.1 债务总体水平对企业绩效的影响  23-24
    2.4.2 债务期限水平对公司绩效的影响  24-25
    2.4.3 债务类型结构对公司绩效的影响  25-27
3 实证分析  27-42
  3.1 样本选择和数据来源  27
  3.2 变量定义  27-30
    3.2.1 被解释变量  27-28
    3.2.2 解释变量  28-29
    3.2.3 控制变量  29-30
  3.3 描述性统计  30-32
    3.3.1 企业绩效描述性统计  30
    3.3.2 企业债务融资结构描述性统计  30-32
  3.4 研究假设  32-33
    3.4.1 企业绩效与资产负债率正相关  32
    3.4.2 企业绩效与长短期债务融资都具有正相关关系  32
    3.4.3 企业绩效与银行借款比率正相关，与商业信用比率负相关  32-33
  3.5 模型构建  33
  3.6 因子分析  33-36
  3.7 相关性分析  36-38
  3.8 回归分析  38-42
4 改善河南省上市公司债务融资结构的建议  42-45
  4.1 增加负债融资的总体水平  42
  4.2 适当提高长期负债的比重  42-43
  4.3 树立良好的信誉，为商业信用融资营造条件  43
  4.4 拓宽负债融资途径，积极发展债券市场  43-44
  4.5 加快银行体制改革，强化银行债权约束  44-45
5 结论和展望  45-46
  5.1 结论  45
  5.2 展望  45-46
参考文献  46-49
附录1：攻读硕士学位期间发表论文  49-50
致谢  50-51

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