学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

会计稳健性与企业非效率投资实证研究-基于我国制造业上市公司的经验证据

作　者: 魏晓东
导　师: 任翠玉
学　校: 东北财经大学
专　业: 财务管理
关键词: 会计稳健性过度投资投资不足
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 3次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载

内容摘要

我国上市公司普遍存在非效率投资行为,且我国企业的投资效率相对于发达资本市场来说差距较大。非效率投资将会引起企业价值的降低。非效率投资分为过度投资和投资不足,过度投资是指投资于NPV为负的项目上,投资不足是指对于NPV为正的项目,由于种种原因不采取投资策略,导致企业丧失提升价值的机会。过度投资和投资不足都将引起资本的配置失衡,从企业层面看,将会降低企业的投资效率,从整个资本市场层面看,各个企业的非效率投资带来整个资本市场的发展不均衡。因此,如何解决我国企业的非效率投资行为成为了我国学者研究的热点。目前,学者们对于如何解决企业非效率投资行为已经提出了较多的理论,基础理论有代理理论、信息不对称理论、管理层行为理论等,然而针对目前中国的制度背景和公司结构,继续探索解决企业非效率投资的方法,对于改善我国整体的资本市场环境具有重要的意义。本文在前人的理论基础上,继续拓展,从会计稳健性的角度分析会计稳健性与企业非效率投资之间的关系。本文系统性地回顾了企业会计稳健性的经济后果和企业非效率投资影响因素方面的文献,并在对会计稳健性影响企业非效率投资的作用机理进行分析的基础上,进行了实证检验,全文可分为六个部分第一部分主要是用来介绍本文的研究背景、研究意义、研究方法、研究思路及本文的创新点等内容,以此介绍出本文的切入点等内容。第二部分主要是通过对稳健性、非效率投资两部分的文献进行搜集并进行归纳总结,然后分观点进行回顾。最后再进行简要的评述第三部分首先对稳健性、非效率投资等基本概念进行回顾,然后对稳健性影响非效率投资的理论基础进行了阐述,并在理论分析的基础上提出本文的基本假设。第四部分首先阐述了数据的来源及处理方法,然后根据本文的基本假设,并根据前人所提出的影响非效率投资的因素等设计出本文的回归模型,并对各个变量的名称及计算方法进行了解释。第五部分依照传统的实证做法,首先对于模型中的变量进行描述性统计和相关性分析,然后对回归结果进行详细的解读。第六部分根据上一部分的回归结果及分析针对性地提出改善企业投资效率的建议等。本文的实证结果表明,一方面,会计稳健性能够有效抑制过度投资,相对于国有企业来说,在非国有企业中会计稳健性对于过度投资的抑制作用更强；另一方面,会计稳健性也能加剧企业的投资不足,在非国有企业中,加剧投资不足的程度更高。本文的创新点主要体现在会计稳健性同企业非效率投资关系的研究较少,仅有的几篇仅从投资不足或者过度投资单方面研究,且得出结论截然相反。本文根据已有研究,以我国稳健性最明显的制造业为样本,排除行业影响因素来研究会计稳健性同非效率投资的关系,以验证两者之间的关系到底如何且以新会计准则制度颁布后的数据为样本,具有时效性。本文还加入产权性质这一因素,验证了产权性质对于稳健性与非效率投资两者关系的影响,为我国企业会计行为、政策制定部门以及监管部门提供较好的启示。

全文目录

摘要  2-4
ABSTRACT  4-9
1 绪论  9-14
  1.1 选题背景与研究意义  9-11
    1.1.1 选题背景  9-10
    1.1.2 研究意义  10-11
  1.2 研究内容与研究方法  11-13
    1.2.1 研究内容  11
    1.2.2 研究方法  11-13
  1.3 创新点  13-14
2 文献综述  14-21
  2.1 会计稳健性经济后果相关研究  14-15
    2.1.1 会计稳健性与代理成本相关研究  14
    2.1.2 会计稳健性、信息不对称与融资成本相关研究  14-15
  2.2 投资效率影响因素相关研究  15-18
    2.2.1 自由现金流、代理成本与投资效率相关研究  15-16
    2.2.2 融资约束、信息不对称与投资效率相关研究  16
    2.2.3 债务融资与投资效率相关研究  16-17
    2.2.4 会计信息质量与投资效率相关研究  17-18
  2.3 会计稳健性与企业非效率投资相关研究  18-19
    2.3.1 会计稳健性与过度投资相关研究  18-19
    2.3.2 会计稳健性与投资不足相关研究  19
  2.4 文献评述与启示  19-21
3 会计稳健性与非效率投资的理论分析及假设提出  21-27
  3.1 相关概念  21-22
    3.1.1 会计稳健性  21-22
    3.1.2 非效率投资  22
  3.2 会计稳健性影响非效率投资的理论基础  22-24
    3.2.1 委托代理理论  22-24
    3.2.2 信息不对称理论  24
  3.3 研究假设的推导及提出  24-27
4 样本选择与模型设计  27-31
  4.1 样本选择与数据来源  27
  4.2 模型设计及变量定义  27-31
    4.2.1 非效率投资度量模型  27-28
    4.2.2 会计稳健性度量模型  28-29
    4.2.3 会计稳健性与非效率投资度量模型  29-31
5 实证分析  31-46
  5.1 非效率投资的实证分析  31-34
    5.1.1 描述性统计  31-32
    5.1.2 相关性分析  32-33
    5.1.3 非效率投资模型的回归结果  33-34
  5.2 会计稳健性与过度投资的实证分析  34-39
    5.2.1 描述性统计  34-35
    5.2.2 相关性分析  35-37
    5.2.3 会计稳健性与过度投资回归结果分析  37-38
    5.2.4 产权性质、会计稳健性与过度投资回归结果分析  38-39
  5.3 会计稳健性与投资不足实证分析  39-44
    5.3.1 描述性统计  39-40
    5.3.2 相关性分析  40-42
    5.3.3 会计稳健性与投资不足回归结果分析  42-43
    5.3.4 产权性质、会计稳健性与投资不足回归结果分析  43-44
  5.4 稳健性检验  44-46
6 研究结论、政策建议及研究展望  46-50
  6.1 研究结论  46-47
    6.1.1 会计稳健性与企业非效率投资相关结论  46
    6.1.2 产权性质、会计稳健性与企业非效率投资相关结论  46-47
  6.2 政策建议  47-48
    6.2.1 加大监管力度与企业诉讼成本  47
    6.2.2 适度加大稳健性需求  47-48
    6.2.3 酌情选择稳健性程度  48
    6.2.4 平衡企业融资待遇  48
  6.3 研究局限性  48-49
  6.4 研究展望  49-50
参考文献  50-54
后记  54-55

会计稳健性与企业非效率投资实证研究-基于我国制造业上市公司的经验证据

内容摘要

全文目录

相似论文