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智力资本、综合偿债能力及其关系的实证研究-以创业板上市公司为例

作　者: 胡婕
导　师: 郑晓薇
学　校: 上海外国语大学
专　业: 企业管理
关键词: 智力资本 综合偿债能力 创业板 智力增值系数法
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2014年
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内容摘要


随着科技进步和知识经济的蓬勃发展，智力资本在企业发展中的作用日益突出，并成为经济管理领域的研究热点。21世纪以来，智力资本作为知识经济的基础，逐渐代替了劳动力、劳动工具、劳动对象和土地这些传统生产要素，成为企业增长的核心战略资源。创业板市场主要服务于具有高成长性、高风险的中小规模高新技术企业。与主板市场相比，创业板市场更注重发行人的先进技术和核心竞争力。从某种意义上说，企业智力资本才是创业板企业持续竞争的关键和价值增长与创新的主要动力与源泉。创业板的高风险性突出表现于直接退市制度的出台。2012年深交所正式发布《创业板上市规则》，明确了创业板退市制度，提升了对创业板公司潜在风险的关注，为风险资本营造了一个正常的退出机制。退市制度之后，创业板风险大的上市公司不再像主板那样设ST股，而是直接退市。因此对创业板上市企业的综合偿债能力评估引起众多创业板投资者的高度关注。在此背景下，本文将智力资本测度、综合偿债能力评价及其关系进行系统研究，期望为提高企业有效管理智力资本和偿债能力提供理论依据。本论文对中外智力资本内涵及其构成的研究做了梳理与比较，并参照Pulic的智力增值系数法对创业板上市公司的智力资本进行外部评价，结合其偿债能力综合评估，首次以智力资本与综合偿债能力的关系为视角，通过实证研究分析得出了智力资本与综合偿债能力呈显著正相关的结论。本文有如下创新点：首先，研究视角上的创新。首次以智力资本与综合偿债能力关系为视角进行实证分析。其次，综合偿债能力评价指标体系的创新，以财务危机预警模型中的Altman的Z分值模型为理论框架，提取财务结构、获利能力、变现能力、周转能力四个方面20个衡量指标。最后，智力资本评价模型的改良，在Edvinsson的Skandia价值模型基础上进一步对结构资本细分并进行评测。

全文目录


致谢  5-6
摘要  6-7
ABSTRACT  7-9
目录  9-11
第1章 绪论  11-18
  1.1 研究背景  11-13
  1.2 研究目的与研究意义  13-14
  1.3 研究方法  14-15
  1.4 研究框架  15-16
  1.5 研究创新点  16-18
第2章 理论基础及文献综述  18-39
  2.1 理论基础  18-19
    2.1.1 企业资源基础理论  18
    2.1.2 核心能力理论  18-19
    2.1.3 新经济增长理论  19
  2.2 智力资本研究综述  19-30
    2.2.1 关于智力资本的定义  20-22
    2.2.2 关于智力资本的构成  22-27
    2.2.3 智力资本的评价方法  27-29
    2.2.4 智力资本研究现状评述  29-30
  2.3 综合偿债能力研究综述  30-35
    2.3.1 偿债能力研究的起源与发展  30
    2.3.2 综合偿债能力的含义及研究现状  30-34
    2.3.3 综合偿债能力研究评述  34-35
  2.4 智力资本与综合偿债能力的关系的论证  35-39
第3章 创业板上市公司智力资本及综合偿债能力的评价  39-57
  3.1 创业板上市公司智力资本评价  39-44
    3.1.1 智力资本的评价模型——VAIC 模型  39-40
    3.1.2 创业板上市公司智力资本各指标值的计算  40-42
    3.1.3 创业板上市公司智力资本增值系数排序  42-44
  3.2 创业板上市公司综合偿债能力评价  44-57
    3.2.1 综合偿债能力评价方法的选择——因子分析法  44
    3.2.2 综合偿债能力评价指标的选取  44-49
    3.2.3 创业板上市公司综合偿债能力的因子分析  49-57
第4章 创业板上市公司智力资本与综合偿债能力关系的实证分析  57-66
  4.1 研究设计  57-61
    4.1.1 提出假设  57-58
    4.1.2 模型构建  58-59
    4.1.3 变量界定  59-60
    4.1.4 样本描述  60-61
    4.1.5 数据来源  61
  4.2 实证分析  61-66
    4.2.1 描述性统计分析  61-62
    4.2.2 相关性分析及结果  62-63
    4.2.3 回归分析及结果  63-66
第5章 研究结论与展望  66-70
  5.1 研究结论与建议  66-68
  5.2 研究局限与展望  68-70
参考文献  70-73
附录  73-86

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
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