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宇化天然气公司并购价值评估研究

作　者: 尹芬
导　师: 彭桃英
学　校: 湖南大学
专　业: 资产评估
关键词: 天然气公司 并购 收益法 企业价值评估
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要


企业价值评估作为投资决策的重要前提已成为资产评估领域的核心部分，在当今激烈的市场竞争中，股权并购是市场资源优化配置的一种重要手段。对并购中目标企业价值评估其目的主要是为并购双方达成并购交易提供价值参考依据，对并购交易、资源配置以及市场运行都发挥着重要作用。不论出于何种动因和目标，并购的根本原因都是为获取利益，正是在这样的大背景之下，分析目标企业现有资产状况、未来获利能力以及并购后的综合效益将成为并购企业和目标企业的迫切关注点，因此企业价值评估成为并购案例中不可或缺的部分。本文通过对企业价值理论、并购评估理论与宇化天然气评估案例的结合分析，根据实际情况剖析了并购动因的存在及作用，并分析了并购中目标企业价值评估方法选择的影响因素，根据实际情况选择特定评估方法对目标企业的现有状况、未来竞争优势及盈利能力等指标进行分析和相关预测以确定企业整体价值。在评估过程中实现了理论与实务相结合的目标，最终通过评估结果对目标企业的整体价值及股东权益价值作出合理解释。此外，根据评估过程的具体操作对并购评估实务中的方法选择、参数选取以及模型运用等相关问题作了进一步的探讨，力求为我国并购评估领域的研究工作作出一些补充。

全文目录


摘要  5-6
Abstract  6-7
目录  7-9
插图索引  9-10
附表索引  10-11
第1章 绪论  11-19
  1.1 研究背景和意义  11-13
  1.2 文献综述  13-17
    1.2.1 企业价值研究  13-14
    1.2.2 企业价值评估研究  14-15
    1.2.3 并购中的目标企业价值评估研究  15-16
    1.2.4 国内外研究现状述评  16-17
  1.3 研究内容与研究方法  17-19
第2章 并购中目标企业价值评估的基本理论  19-27
  2.1 企业价值概述  19-20
    2.1.1 企业价值的概念  19
    2.1.2 企业价值的影响因素  19-20
  2.2 企业价值评估概述  20-22
    2.2.1 企业价值评估的概念  20-21
    2.2.2 企业价值评估的范围界定  21
    2.2.3 企业价值评估的基本方法  21-22
  2.3 并购与企业价值评估概述  22-27
    2.3.1 企业并购概述  22-23
    2.3.2 并购中目标企业的价值类型选择  23-24
    2.3.3 并购中目标企业价值评估方法选择的影响因素  24-27
第3章 宇化天然气并购价值评估背景分析  27-38
  3.1 宏观背景分析  27-28
    3.1.1 我国经济增长日益回升  27
    3.1.2 国内外需求实现平稳增长  27-28
  3.2 天然气行业背景分析  28-32
    3.2.1 天然气市场环境分析  28-29
    3.2.2 我国城市燃气行业总体规模分析  29
    3.2.3 天然气在我国未来能源中的地位  29-31
    3.2.4 天然气的替代优势及我国城市燃气的发展定位  31-32
  3.3 股权并购动因背景分析  32-35
    3.3.1 并购公司的规模化及城市燃气优先发展战略  32-33
    3.3.2 对市场份额及盈利增值的利好预期  33-35
  3.4 并购中的宇化天然气公司概况  35-38
    3.4.1 公司基本情况及财务状况分析  35-36
    3.4.2 企业的优势及风险分析  36-38
第4章 宇化天然气公司并购价值评估过程分析  38-60
  4.1 评估目标分析  38
  4.2 评估假设分析  38-39
  4.3 评估方法的选择  39-40
    4.3.1 参考并购动因  39
    4.3.2 参考并购类型  39
    4.3.3 参考天然气行业状况  39-40
    4.3.4 参考市场数据取得及企业自身状况  40
  4.4 收益法评估原理及模型分析  40-41
    4.4.1 收益法评估原理分析  40-41
    4.4.2 收益法评估模型分析  41
  4.5 运用收益法对宇化天然气并购价值评估的分析  41-57
    4.5.1 收益期的估算  41
    4.5.2 未来现金流量相关指标的预测  41-52
    4.5.3 折现率的确定  52-56
    4.5.4 企业价值的估算  56-57
  4.6 论文主要结论的分析及验证  57-58
  4.7 完善我国企业并购中目标企业价值评估的建议  58-60
结论  60-62
参考文献  62-65
致谢  65

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
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