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美国货币政策对中国房地产价格溢出效应研究

作　者: 周乾威
导　师: 何国平
学　校: 海南大学
专　业: 世界经济
关键词: 货币政策溢出效应房地产价格 VAR 政策建议
分类号: F299.23
类　型: 硕士论文
年　份: 2014年
下　载: 3次
引　用: 0次
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内容摘要

近年来,我国房地产价格的持续高涨,已经严重影响到人们日常生活的稳定和国家金融体系的安全。国内学者对于我国过高的房价进行了相关研究,但这些研究大多局限于中国国内因素。在开放经济条件下,国际因素对我国房地产价格影响越来越显著。本文就美国货币政策对中国房地产价格溢出效应进行了研究。本文首先对货币政策溢出效应的基本理论进行了整理,主要是以下两大模型：蒙代尔—弗莱明—多恩布什模型(MFD)和新开放经济宏观经济学模型(NOEM).其次本文选取了中国房地产价格指数以及美国FFR等反应变量,基于2001年1月到2011年12月的月度数据,运用向量自回归模型(VAR模型)就美国货币政策对中国房地产价格溢出效应的存在性以及影响程度进行了实证分析。实证结果显示,美国货币政策对中国房地产价格有显著的溢出效应。基于开放经济条件下货币政策溢出效应基本理论,并结合实证分析结论,本文对美国货币政策溢出中国房地产价格的相关渠道进行了定性分析。分析认为美国货币政策主要通过两条渠道对中国房地产价格产生溢出效应,分别是政策渠道和资产价格渠道。最后对全文进行了总结,并针对中国现状提出了相关政策建议,进而促进中国房地产市场健康稳定发展。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-6
目录  6-8
1 绪论  8-17
  1.1 研究背景及意义  8-10
    1.1.1 研究背景  8-10
    1.1.2 研究意义  10
  1.2 文献综述  10-14
    1.2.1 货币政策溢出效应相关研究  11-13
    1.2.2 开放经济条件下影响我国房地产价格的因素研究  13-14
    1.2.3 简要评述  14
  1.3 研究内容与方法  14-16
    1.3.1 研究内容  14-15
    1.3.2 研究方法  15-16
  1.4 创新点  16-17
2 开放经济条件下货币政策溢出效应的基本理论  17-21
  2.1 蒙代尔—弗莱明—多恩布什模型(MFD)  17-19
  2.2 新开放经济宏观经济学模型(NOEM)  19-21
3 美国货币政策对中国房地产价格溢出效应的实证分析  21-34
  3.1 变量选取和数据说明  21-22
  3.2 实证分析  22-33
    3.2.1 单位根检验  22-23
    3.2.2 协整检验  23-24
    3.2.3 格兰杰因果检验  24-26
    3.2.4 建立VAR模型  26-30
    3.2.5 脉冲响应函数  30-32
    3.2.6 方差分解  32-33
  3.3 本章小结  33-34
4 美国货币政策对中国房地产价格溢出效应的经济学分析  34-42
  4.1 溢出效应的渠道  34-35
  4.2 基于政策渠道的经济学分析  35-38
    4.2.1 美国货币政策对中国货币供给量的影响  35-37
    4.2.2 中国货币供给量对房地产价格的影响  37-38
  4.3 基于资产价格渠道的经济学分析  38-42
    4.3.1 美国货币政策对中国股票收益率的影响分析  39-40
    4.3.2 中国股票收益率对房地产价格的影响分析  40-42
5 结论与政策建议  42-46
  5.1 全文结论  42
  5.2 相关政策建议  42-45
  5.3 未来研究方向  45-46
参考文献  46-49
附录  49-54
致谢  54

美国货币政策对中国房地产价格溢出效应研究

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