学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

证券投资基金行为与上证指数动态相关性研究-基于VAR模型

作　者: 何晓辉
导　师: 毛中明
学　校: 西南财经大学
专　业: 数量经济学
关键词: 证券投资基金行为 VAR模型上证指数相关性
分类号:
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 33次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载

内容摘要

证券投资基金具有资金规模大、交易额度大的特点。受到了来自市场各方的广泛关注,客观上赋予了其较大的市场影响力以及使其在某种程度上具有主动影响市场价格的主观能动性,因此,对证券投资基金是否存在影响市场指数的能力、影响力有多大和证券投资基金是否存在股票市场操纵行为等问题一直都是金融市场研究的重要课题。在相关的研究文献中,研究者关注的核心变量是证券投资基金持有个股或整个股票市场的股份比率。在研究分析了相关研究证券投资基金行为与上证指数关系的文献发现,二者之间的确存在较强相关性。在比较分析相关文献的基础上,本文首先运用一般统计分析方法得出证券投资基金行为与上证指数之间的互动关系,然后通过理论分析,分析证券投资基金对市场影响力途径及度量方法。最后,通过建立向量自回归模型与向量误差修正模型,分析我国证券投资基金行为与上证指数之间的长期均衡和短期波动关系。协整检验表明证券投资基金持股比率、持股集中度、行业集中度和持仓水平之间存在长期的均衡关系,持股比率和持仓水平对上证指数的影响要大于持股集中度和行业集中度对上证指数的影响。通过建立向量自回归模型与向量误差修正模型分析证券投资基金行为与上证指数之间的关系得出：在短期波动偏离长期均衡时,误差修正项存在反向修正机制使系统回到均衡状态。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-7
目录  7-9
1. 导论  9-15
  1.1 研究的背景和意义  9-11
    1.1.1 研究背景  9-10
    1.1.2 研究意义  10-11
  1.2 研究方法及研究思路  11-12
    1.2.1 研究方法  11-12
    1.2.2 研究思路  12
  1.3 论文结构  12-13
  1.4 本文的主要贡献  13-15
2. 文献综述与证券投资基金概述  15-31
  2.1 文献综述  15-22
    2.1.1 国外研究综述  15-18
    2.1.2 国内研究综述  18-22
  2.2 证券投资基金概述  22-31
    2.2.1 证券投资基金特点  22-23
    2.2.2 证券投资基金分类  23-25
    2.2.3 我国证券投资基金发展历程  25-31
3. 证券投资基金行为与市场影响  31-39
  3.1 证券投资基金行为  31-35
    3.1.1 市场行为策略  31-33
    3.1.2. 证券投资基金对市场影响力的两个层次  33-34
    3.1.3 基于市场影响的证券投资基金行为优化  34-35
  3.2 证券投资基金价格影响力度量方法  35-36
    3.2.1 间接度量  35-36
    3.2.2 直接度量  36
  3.3 实证模型介绍  36-39
    3.3.1 向量自回归模型(VAR)  36-38
    3.3.2 向量误差修正模型(VEC)  38-39
4. 实证分析  39-56
  4.1 数据说明  39-44
    4.1.1 数据来源及变量选取  39-40
    4.1.2 证券投资基金行为与上证指数的描述性统计分析  40-43
    4.1.3 证券投资基金行为与上证指数相关性分析  43-44
    4.1.4 证券投资基金行为对上证指数的预期作用分析  44
  4.2 协整检验与格兰杰因果检验  44-47
    4.2.1 序列的平稳性检验  44-45
    4.2.2 协整检验  45-46
    4.2.3 协整约束下的Granger因果检验  46-47
  4.3 VAR模型和VEC模型分析  47-53
    4.3.1 VAR模型的构建与解释  47-49
    4.3.2 脉冲响应分析  49-52
    4.3.3 方差分析  52-53
  4.4 向量误差修正模型  53-55
  4.5 本章小结  55-56
5. 结论  56-59
  5.1 本文主要结论  56-57
  5.2 本文研究不足与展望  57-59
参考文献  59-63
致谢  63-64
在读期间科研成果目录  64

证券投资基金行为与上证指数动态相关性研究-基于VAR模型

内容摘要

全文目录

相似论文