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外资双重身份进入我国证券市场的立法完善

作　者: 戴芳芳
导　师: 尹力
学　校: 宁波大学
专　业: 经济法学
关键词: 外资双重身份外资战略性并购 QFII 立法完善
分类号: D922.287
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

外资双重身份进入我国证券市场，是在我国证券市场逐渐对外开放的过程中形成的，是指外资战略投资并购上市公司，和外资以合格境外机构投资者（简称QFII）身份或者通过合格境外机构在股票二级市场等领域进行财务投资。由于历史原因，我国对外资在证券市场的这两种身份的法律监管，是分别用关于企业并购、外资并购的法规，和关于QFII的法规进行规范和监管的；然而，同为外资，两者在资本性质和所有权控制上可以出现归属一致的情况。因此，法律规制监管的分体性在面临资本的一致性和灵活性时，会出现一定的监管漏洞和法律风险。目前国内对两者的研究都比较充分，但对于二者规制和监管模糊地带的研究，则不多并且不够深入。本文试从这个角度进行系统、深入的研究，并提出具体的立法完善建议。首先，对外资双重身份进入我国证券市场的相关概念进行界定，阐述外资双重身份进入我国证券市场的成因及其风险。主要从我国证券市场对外开放的历程和分业经营分业监管的模式分析原因，并指出会在证券市场开放战略和法律制度整体层面、证券市场和并购市场的运行层面等方面产生一系列风险。其次，从外资双重身份间的联系这一侧重点分析了外资战略性投资并购我国上市公司的现行法律规定，以及关于QFII的现行法律制度；并分析这样的双重身份立法存在以下问题，即我国并购法律相关规定的缺失使得各种投资主体的关系模糊，外资并购制度与合格境外投资者制度存在衔接漏洞，以及法律制度的分割与外资资本控制权的统一性要求存在矛盾。立法现状及存在问题的阐述，为下文如何具体进行立法完善打好基础。最后，针对前文分析的风险及立法现状存在的问题，文章深入论述完善外资双重身份进入我国证券市场风险监管体系的总体思路和具体立法建议。主要从我国资本市场开放战略，我国监管模式面临的挑战，法律位阶和统一性问题，以及合格境外机构投资与外资战略投资并购两个制度的衔接性，等这几方面，提出立法完善的总体思路；进而从五个相互独立又有关联的角度提出具体的立法完善建议。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-9
引言  9-11
1 外资双重身份进入我国证券市场的成因及其风险  11-18
  1.1 外资双重身份进入我国证券市场的成因  12-14
    1.1.1 我国证券市场对外开放的特殊历程  12-13
    1.1.2 我国资本监管模式与国际通行模式存在差异  13-14
  1.2 外资双重身份进入我国证券市场所带来的风险  14-18
    1.2.1 给并购和股市的立法本身所带来的风险  14-16
    1.2.2 证券市场开放战略和制度层面的风险  16
    1.2.3 证券市场及相关参与者利益损害的风险  16-18
2 外资双重身份进入我国证券市场的立法现状  18-25
  2.1 外资进入我国证券市场的现行法律规定  18-23
    2.1.1 外资进入我国证券市场法律规定的范围界定  18-19
    2.1.2 外资并购我国上市公司的现行法律规定  19-21
    2.1.3 合格境外机构投资者的现行法律规定  21-23
  2.2 外资双重身份进入我国证券市场立法存在的问题  23-25
    2.2.1 并购法律相关规定的缺失使各种投资主体的关系模糊  23
    2.2.2 外资并购制度与合格境外投资者制度存在衔接漏洞  23-24
    2.2.3 法律制度的分隔与外资资本控制权的统一性存在矛盾  24-25
3 外资双重身份进入我国证券市场立法完善的总体思路与具体建议  25-39
  3.1 外资双重身份进入我国证券市场立法完善的总体思路  25-29
    3.1.1 坚持我国资本市场渐进式的开放战略  25-26
    3.1.2 借鉴国际上资本监管的主流模式  26-27
    3.1.3 提高相关立法的法律位阶并增强立法统一性  27-28
    3.1.4 增加合格境外机构投资与外资战略投资并购立法衔接性  28-29
  3.2 外资双重身份进入我国证券市场立法完善的具体建议  29-39
    3.2.1 明确并强化外资规避双重身份监管的法律责任  29-30
    3.2.2 强化信息披露以加强对外资资本控制权的监管  30-31
    3.2.3 加强对外资间接并购我国上市公司的监管  31-35
    3.2.4 加强对合格境外机构投资者的约束  35-37
    3.2.5 以有罪推定和举证责任倒置完善相应诉讼程序  37-39
结语  39-40
参考文献  40-44
在学研究成果  44-45
致谢  45

外资双重身份进入我国证券市场的立法完善

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