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地方政府干预对企业并购绩效的影响研究
作 者: 于淞
导 师: 黄鹏
学 校: 苏州大学
专 业: 会计学
关键词: 地方政府干预 企业并购 财务绩效 产业绩效
分类号: F271
类 型: 硕士论文
年 份: 2010年
下 载: 248次
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内容摘要
随着中国经济在金融危机中企稳回升,企业并购的步伐有所加快,特别是其中的地方政府干预的企业并购表现积极,在这样的背景下,笔者拟通过实证研究来检验此类并购的绩效。本文选取2005-2007期间发生于沪、深股市的相关并购事件作为研究样本,并将其区分为地方政府干预的企业并购和非地方政府干预的企业并购两个对比组,构建了包括评价财务绩效和产业绩效在内的全面指标体系,在检验了产业绩效与企业并购产业选择的相关性之后,进一步地研究了地方政府干预与企业并购绩效的关系。本文实证部分主要得出以下结论:第一,产业绩效与企业并购产业选择之间具有显著的相关性;第二,地方政府干预的企业并购绩效在并购当年有所上升、具有一定的短期效应,但是在并购后一年大幅度下降;非地方政府干预的企业并购绩效在并购当年有所上升,并购后一年又保持了较大幅度的业绩增长;无论从长期还是短期来看,地方政府干预的企业并购绩效均差于非地方政府干预的企业并购绩效。
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全文目录
摘要 4-5 Abstract 5-8 第1章 绪论 8-13 1.1 选题背景 8 1.2 研究目的 8-9 1.3 研究对象及结构安排 9-10 1.3.1 研究对象 9-10 1.3.2 结构安排 10 1.4 研究方法 10-11 1.5 可能的创新及局限性 11-13 1.5.1 可能的创新 11-12 1.5.2 研究局限性 12-13 第2章 文献回顾 13-29 2.1 政府干预 13-16 2.2 并购绩效 16-26 2.2.1 相关概念及类型 16-19 2.2.2 并购绩效的实证结论 19-24 2.2.3 并购绩效的评价指标 24-26 2.3 地方政府干预与企业并购绩效的关系 26-29 第3章 实证假设及研究设计 29-40 3.1 假设的提出 29-31 3.1.1 假设一 29-30 3.1.2 假设二 30-31 3.2 样本选取与基本分析 31-34 3.2.1 样本来源与选取 31-32 3.2.2 样本基本特征分析 32-34 3.3 并购绩效评价指标体系 34-36 3.3.1 财务绩效评价指标 34-35 3.3.2 产业绩效评价指标 35-36 3.4 主成分分析法 36-40 3.4.1 常用实证方法 36-37 3.4.2 基本数学模型 37 3.4.3 数据处理步骤 37-40 第4章 实证检验结果 40-57 4.1 产业绩效与企业并购产业选择相关性的实证检验 40-42 4.2 地方政府干预对企业并购绩效影响的实证检验 42-55 4.3 本章结论 55-57 第5章 结论及启示 57-63 5.1 结论 57-58 5.2 分析 58-59 5.2.1 事倍功半,企业并购宗旨难以顺利实现 58 5.2.2 人为包装,贻误并购企业良好发展机遇 58-59 5.2.3 短期“炒作”,丧失国有资产最佳配置时机 59 5.2.4 “依赖”过度,企业缺乏市场竞争力度和勇气 59 5.3 启示 59-63 5.3.1 职能定位方面,要全面清理越位问题 59-60 5.3.2 政务操作方面,要严格推行政务公开 60-61 5.3.3 绩效评价方面,要构建全新指标体系 61 5.3.4 外部监督方面,要建立全面监管机制 61-62 5.3.5 企业制度方面,要全力构筑“防火墙” 62-63 参考文献 63-69 附录 69-81 攻读学位期间本人公开发表的论文 81-82 致谢 82-83
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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业体制
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