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地方政府干预对地方国有上市公司并购绩效的影响

作　者: 赵英
导　师: 黄鹏
学　校: 苏州大学
专　业: 会计学
关键词: 地方政府干预地方国有上市公司并购绩效后股权分置时代
分类号: F271
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 232次
引　用: 1次
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内容摘要

源于财政分权和过去股权分置等原因,作为地方国有上市公司最终控制人的地方政府有强烈的动机和能力干预这类企业的并购。我国资本市场上的股权分置改革作为一项根本性的变革将对并购市场产生重大影响,本文就是基于后股权分置时代的制度背景来研究地方政府干预对地方国有上市公司并购绩效的影响。本文采用事件研究法的实证研究结果发现,后股权分置时代,地方国有上市公司没有出现“并购绩效悖论”,其并购行为能够给股东带来短期财富的增加。本文采用OLS回归方法研究了地方政府干预和后股权分置时代特征的代理变量对地方国有上市公司并购绩效的影响,实证结果发现,地方政府干预仍然是影响并购绩效的重要因素,且在后股权分置时代,地方政府的干预行为更具复杂性,具有“扶持之手”与“掠夺之手”同时作用的特征;实证结果还发现,在后股权分置时代,地方政府干预程度确实有所降低,这从一定程度上体现了股改完成后,我国并购市场的市场化进程。

地方政府干预对地方国有上市公司并购绩效的影响

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