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外汇储备适度性问题研究-基于中国外汇储备管理实践的分析

作　者: 王京颖
导　师: 姚明龙
学　校: 浙江大学
专　业: 企业管理
关键词: 外汇储备适度性比例分析自适应预期-局部调整模型对策
分类号: F832.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

作为国民经济对外交往成果的综合性衡量指标,外汇储备既是一国或经济体综合实力的重要代表,也是该国或经济体外部经济平衡状态的显性指示。因此,如何保持适度的外汇储备是国民经济发展中一个至关重要的问题。过多的外汇储备会造成国家资源的大量浪费,较少的外汇储备又会对经济的发展产生消极的影响,比如影响政府干预外汇市场、平衡国际收支的能力,降低应对国际资本冲击以及规避金融风险的能力。为了能够最大限度的保障我国的国家利益和控制国际金融风险,我们应该加强对外汇储备的管理,并使外汇储备达到合理的规模。本文分别运用外汇储备与贸易进口额比率法和外汇储备与外债比率法对我国外汇储备的需求规模进行分析,发现自1978年以来,我国外汇储备规模不断增加,完成了从外汇不足到外汇富余的转身。本文接着将比例分析法和指数增长模型有机结合,把置信区间概念应用到对外汇储备需求的分析之中,通过研究发现,在近30多年中,我国外汇储备无论是实际外汇储备还是外汇基础储备均遵循指数增长规律,并且由于我国实际外汇储备的自然增长速度大大高于由外汇支付需求决定的外汇储备需求增长速度,所以我国外汇储备实际供给最终能超越内在需求量。本文随后对阿格沃尔模型进行修正,并且运用修正后的阿格沃尔模型估计我国外汇储备的适度规模,作为前节比例分析结果的对照。然后,作者通过自适应预期-局部调整模型和两阶段最小二乘估计,发现外汇储备一阶滞后项和对外贸易规模对我国实际外汇储备有正的贡献且非常显著,而利用外资规模的增长却减少外汇储备。最后,针对以上分析发现,结合我国国民经济发展转型政策,提出有效化解外汇储备风险、分流过多外汇相关建议与对策。

全文目录

致谢  4-5
摘要  5-7
Abstract  7-9
目录  9-11
图目录  11-12
表目录  12-13
1 绪论  13-17
  1.1 选题的背景与意义  13-14
  1.2 研究方法简述  14-15
  1.3 论文结构框架  15
  1.4 本文的创新点  15-17
2 文献综述  17-29
  2.1 国外外汇储备规模理论综述  17-22
    2.1.1 比例法  17-18
    2.1.2 成本收益法  18-19
    2.1.3 需求函数分析法  19-21
    2.1.4 质量分析法  21-22
  2.2 国内相关理论研究  22-29
    2.2.1 外汇储备的描述分析  22-23
    2.2.2 外汇储备的比例分析  23-24
    2.2.3 外汇储备的成本收益分析  24
    2.2.4 外汇储备的需求函数分析法  24-25
    2.2.5 外汇储备的质量分析法  25-26
    2.2.6 外汇储备的因素分析法  26-27
    2.2.7 外汇储备的目标区域分析法  27-29
3 我国外汇储备规模现状  29-37
  3.1 我国外汇储备规模逐年增加  29-32
  3.2 外汇储备规模增加原因分析  32-37
4 我国外汇储备规模实证分析  37-61
  4.1 外汇储备与贸易进口额的比率  37-39
  4.2 外汇储备与外债比率  39-40
  4.3 比例法下的外汇储备需求其指数增长模型  40-51
    4.3.1 外汇储备需求基本结构  40-42
    4.3.2 样本数据选取  42
    4.3.3 基础储备估计  42-46
    4.3.4 外汇储备超额状态与特征  46-51
  4.4 阿格沃尔模型  51-55
    4.4.1 阿格沃尔模型的修正  52-53
    4.4.2 修正后阿格沃尔模型的实证分析  53-55
  4.5 自适应预期-局部调整模型  55-61
    4.5.1 自适应预期-局部调整模型基本结构  55-56
    4.5.2 样本分析及相关检验  56-58
    4.5.3 两阶段最小二乘估计结果与分析  58-61
5 外汇储备规模适度化对策与建议  61-69
  5.1 超额外汇储备弊端分析  61-63
  5.2 对策与建议  63-69
    5.2.1 调整经济发展政策,维持国际收支基本平衡  63-65
    5.2.2 改革结售汇制度,增加人民币汇率弹性  65-66
    5.2.3 积极分流外汇储备,提高外汇利用效率  66-68
    5.2.4 改变货币宽进严出倾向,防控热钱涌入与涌出  68-69
参考文献  69-73
作者简历及在学期间所取得的主要科研成果  73

外汇储备适度性问题研究-基于中国外汇储备管理实践的分析

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