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养老保险基金运营投资模式研究

作　者: 陈燚轩
导　师: 睢党臣
学　校: 陕西师范大学
专　业: 社会保障
关键词: 养老保险基金 投资工具 私募股权投资
分类号: F842.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要


进入新世纪后,我国人口老龄化速度加快,这使得养老保险的支出大大增加。近些年,我国的通货膨胀率水平较高并且波动较大,不仅造成养老保险基金本身的贬值,还导致居民生活费用上涨,而退休待遇的增长存在刚性,依赖养老金生活的退休职工要维持其基本生活水平,必然领取更多的养老金,导致养老保险基金支出增加。当前,我国养老保险基金的投资渠道比较狭窄,只能购买国债和存入银行。数据显示,2000年11月至2001年12月,国家财政拨入的养老保险基金的资金607.26亿元投资于银行存款、国债,其累计投资收益只有9.28亿元。从2003年到2008年五年内,我国养老保险基金的投资收益为2.18%,而同期平均通货膨胀率为2.2%,实际投资收益率为负值。如何改变我国养老保险基金在运营方面处于的低收益状态,减少或消除老龄化带来的支付压力以及通货膨胀带来的财务危机,具有重要的理论意义和实践意义。私募股权投资在期限、收益率等方面的特点能够很好地与目前养老保险基金管理问题匹配起来,在私募股权基金相对成熟的国家,养老金、保险基金更是成为其首要资金来源。近年来,我国私募股权基金取得了长足发展,但是还处于市场化发展的初级阶段,退出渠道、市场准入、监管体系、专业人才培养等方面都存在不少问题。本文提出发展养老保险基金在私募股权领域的投资,以应对其财务危机,并指出运营中的主要问题,提出相应的对策,确保养老保险基金在安全的前提下实现高收益,实现保值增值。本文在分析我国养老保险基金理论和现状的基础上,对我国养老保险基金的投资选择、投资收益目标和投资组合进行了分析,并对我国养老保险基金的投资风险和监管等问题进行了论述。全文共六章：第一章为绪论,简要的阐述选题背景和研究意义,对国内外学者的研究成果进行评析,以及本文的文章结构和创新点。第二章是对养老保险基金投资相关概念和理论的综述,主要从养老保险基金投资原则和相关理论进行论述。第三章研究我国养老保险基金投资运营的相关问题,论述了我国养老保险的投资运营规模,对投资运营现状进行详细分析,并对面临的形势做出了评价。最后对我国养老保险基金投资发展的制约因素问题及原因进行了分析。第四章对我国养老保险基金的投资模式进行比较和分析。对投资工具和投资组合进行比较研究,得出结论：需要加入新的投资工具从而解决现有投资方式收益不足的难题。第五章提出养老保险基金投资私募股权基金的可行性,并设想我国养老保险基金投资优化组合的新型模式。第六章是研究结论和政策建议,从完善资本市场、健全法律体系和加强对养老保险基金的投资监管三个方面对我国养老保险基金发展提出了建议。

全文目录


摘要  3-5
Abstract  5-9
第1章 绪论  9-15
  1.1 研究目的和意义  9
  1.2 文献综述  9-12
    1.2.1 国外文献综述  9-10
    1.2.2 国内文献综述  10-12
  1.3 研究内容和研究方法  12
    1.3.1 研究内容  12
    1.3.2 研究方法  12
  1.4 本文创新点  12-15
第2章 养老保险基金投资运营的原则和理论基础  15-19
  2.1 养老保险基金投资原则  15-16
  2.2 养老保险基金投资相关理论  16-19
    2.2.1 马克维茨模型  16
    2.2.2 基金风险理论  16-17
    2.2.3 委托—代理理论  17-19
第3章 我国养老保险基金投资运营相关问题  19-25
  3.1 我国养老保险基金投资运营规模和现状分析  19-21
    3.1.1 我国养老保险基金的规模  19
    3.1.2 我国养老保险基金现状分析  19-21
  3.2 我国养老保险基金投资面临的新形势  21-22
  3.3 我国养老保险基金投资的制约因素  22-25
第4章 我国养老保险基金投资模式分析  25-31
  4.1 我国养老保险基金投资工具的评价  25-27
  4.2 我国现有养老保险基金投资模式分析  27-31
第5章 我国养老保险基金投资新模式的构建  31-43
  5.1 私募股权基金投资对于养老保险基金的可行性分析  31-39
    5.1.1 私募股权基金的概念和特点  31-32
    5.1.2 投资私募股权基金符合养老保险基金投资运营的原则  32-33
    5.1.3 国外养老基金投资私募股权基金的实践  33-35
    5.1.4 我国私募股权基金发展的条件  35-36
    5.1.5 我国养老保险基金投资私募股权的机遇  36-38
    5.1.6 我国养老保险基金投资私募股权的初步实践  38-39
  5.2 我国养老保险基金新模式构建的原则  39
  5.3 构建我国养老保险基金最优投资组合的新型模式  39-43
第6章 研究结论与政策建议  43-47
  6.1 研究结论  43
  6.2 政策建议  43-47
    6.2.1 完善资本市场  43-44
    6.2.2 健全法律体系  44-45
    6.2.3 加强对养老保险基金投资的监管  45-47
参考文献  47-49
致谢  49-51
攻读学位期间科研成果  51

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 保险 > 中国保险业 > 各种类型保险
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