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优化投资组合视角下的社会保障基金投资策略研究

作　者: 丁庆华
导　师: 程岚
学　校: 江西财经大学
专　业: 社会保障
关键词: 社保基金投资组合权益类投资股权投资
分类号: F842.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 276次
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内容摘要

自从我国2000年成立全国社保基金以来,已经过去了11年。这期间我国社保基金从成立之初的200亿元迅速壮大到2011年底的8689亿元,实现了社保基金投资的稳定和高效增长。年度最高投资收益率达43.19%(2007年),最低收益率为-6.79%(2008年),年均达到8.41%,比同期通货膨胀率高6个百分点。在总体水平保持较高增长的同时,投资收益比例不高,投资收益的稳定性有所缺乏。所以如何在现有投资技术上优化投资组合,避免出现亏损,尤其是重大亏损,这是本文要研究的重点。本文第一部分主要说明选题背景和意义,文献综述及思路,采用方法,第二部分解释了社保基金概念,风险,权益类投资,股权投资和投资组合理论。第三部分从我国社保基金投资现状出发,进行了收益和风险分析,探讨了过去投资模式的缺点,认真分析了现在投资取得的成绩和发现的问题。同时提出了一些防范风险的建议。第四部分研究了国外社保基金投资的模式,归纳出集中管理模式,松散管理模式和适度管理模式,分别以新加坡和马来西亚,智利和美国为例总结了他们取得的成绩和经验。最后总结了国外成功和失败的教训,提出防止社会投资的错误倾向。第五部分在综合研究国内和国外社保基金投资的基础上,提出增加权益类投资比例,加快扩大股权投资的范围,加大实业投资力度,增加指数投资,同时净化中国资本市场,建立健全成熟的资本市场,让社保基金可以在投资市场取得良好的长期收益。第六章是总结,提出我国的长期社保投资之路,还要不断摸索投资模式,以逐渐完善。

全文目录

摘要  7-8
Abstract  8-10
1 绪论  10-15
  1.1 选题背景与研究意义  10-11
    1.1.1 选题背景  10-11
    1.1.2 研究意义  11
  1.2 国内外研究现状  11-13
    1.2.1 国外社会保障基金投资研究现状  11-12
    1.2.2 国内社保基金投资研究现状  12-13
  1.3 研究思路、方法、创新与不足  13-15
    1.3.1 研究思路  13
    1.3.2 本文的研究方法  13-14
    1.3.3 本文的创新和难点  14-15
2 社保基金投资及其理论依据  15-21
  2.1 社保基金的相关概念  15
  2.2 风险定义及分类  15-18
    2.2.1 系统性风险  16-17
    2.2.2 非系统性风险  17-18
  2.3 社保基金投资工具  18-19
    2.3.1 权益类投资及特点  18
    2.3.2 股权基金(PE)及特点  18
    2.3.3 其它金融投资工具  18-19
  2.4 社保基金投资组合及选择的理论依据  19-21
3 我国社会保障基金投资收益和风险分析  21-35
  3.1 我国社保基金投资的三个阶段  21-25
    3.1.1 第一阶段(2000-2003)：社保基金试水投资  21
    3.1.2 第二阶段2004-2010)：投资全面铺开  21-23
    3.1.3 第三阶段(2011年)：建立稳定投资模式  23-25
  3.2 我国社保基金投资的收益分析  25-32
    3.2.1 我国社保投资收益的总体判断  25-27
      3.2.1.1 总体收益逐渐提高  25-26
      3.2.1.2 总体收益水平偏低，一些投资还出现亏损  26-27
    3.2.2 我国社保基金投资收益现状产生的原因  27-32
      3.2.2.1 我国经济发展水平不够，造成社保基金投资效率低  27-28
      3.2.2.2 法律制度不完善，国家政策限制，投资主体技能缺乏  28-30
      3.2.2.3 投资工具不丰富，缺乏有效增值方式  30-31
      3.2.2.4 资本市场不完善，市场主体不规范  31-32
  3.3 我国社保基金投资的风险分析  32-35
4 国外社保基金投资的经验与启示  35-46
  4.1 国外社保基金投资模式和经验  35-42
    4.1.1 集中管理型-新加坡和马来西亚养老基金投资与管理  35-38
      4.1.1.1 新加坡养老基金投资与管理  35-36
      4.1.1.2 马来西亚的管理模式  36-38
    4.1.2 松散管理型——智利养老基金投资与管理  38-41
    4.1.3 适度管理型——美国养老基金投资与管理  41-42
  4.2 国外养老基金投资教训-“社会投资”  42-46
5 新形势下社保基金投资及运营的对策建议  46-53
  5.1 增加权益类投资的比例，加强投资基金公司的管理  46-48
  5.2 扩大股权投资和实业投资  48-50
    5.2.1 扩大股权投资  48-49
    5.2.2 社保基金也要加大投资实业力度  49-50
  5.3 逐渐增加指数投资  50
  5.4 加快社保基金投资的配套环境建设  50-53
    5.4.1 推进完善我国资本市场  50-51
    5.4.2 加强资本市场执法力度，完善投资中介服务  51-53
6 总结  53-54
参考文献  54-57
致谢  57

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