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中央汇金公司增持中国工商银行股份研究

作　者: 王嘉浩
导　师: 耿志民
学　校: 郑州大学
专　业: 金融
关键词: 中央汇金公司中国工商银行大股东增持市场效应
分类号: F832.33
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 11次
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内容摘要

在股票市场处于风雨飘摇不断下跌、市场交投冷淡、投资者情绪极度低落之时,往往出现政府出台各种积极救市政策和大股东出手增持上市公司股票的情形。本文基于这样的背景去研究分析大股东增持上市公司股票这一市场行为,选取典型案例—中央汇金公司增持中国工商银行股份,进行深入的研究。通过对中央汇金公司增持工商银行股份的过程回顾,归纳总结汇金公司选择增持工行股份的时机、背景、动机及意义,运用行为金融学和唯物辩证法的相关理论推导汇金公司增持工行股份的行为逻辑,以汇金公司增持工行股份产生的实际效果为基础客观评价大股东增持上市公司股票这一市场行为的效用和不足之处,并对其本质原因进行探讨分析,针对其客观局限性进行辨析,在综合分析的基础之上提出相关的改进建议。中央汇金公司在股市受国内外各种不利因素影响下非理性下跌的过程中增持工商银行股份,一方面是基于对工商银行股票价格背离其真实价值的考量,另一方面是政府救市的一种方式,其目的在于向市场传递出积极的信号,恢复投资者的信心,纠正非理性投资行为,逐渐改变股价的下跌趋势,以工商银行为代表的银行权重股股价的止跌回升带动整个A股市场走势上扬,国有股大股东的增持行为起到领头羊式的带头示范效应,为市场注入一剂强心针,在短期内的确起到了立杆见影的效果,特别是增持信息公告后的几个交易日,短期效果显著的原因在于投资者对中央汇金公司国资代言人身份的充分认可,在我国股票市场具有典型政策市特征的背景下,汇金公司增持工行股份被市场解读为重大的政策利好消息。但由于边际效用递减效应的存在,长期内汇金公司增持工行股份的市场效应不是很明显。决定股票市场走势的因素有很多,单靠中央汇金公司增持工行股份来扭转行情走势只是治标不治本的一种短视行为,只有从根本上解决困扰股市健康科学平稳发展的本质性问题才能起到长效作用。加强投资者教育、建立国家股市平准基金、合理安排融资性资本活动进度、严控上市公司质量等一系列对症下药的措施是我国股市健康发展的根本保障。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-9
1 导论  9-16
  1.1 选题背景及意义  9-10
    1.1.1 选题背景  9
    1.1.2 研究意义  9-10
  1.2 相关研究成果综述  10-13
    1.2.1 国外研究成果  10-11
    1.2.2 国内研究成果  11-13
  1.3 研究思路及内容  13-14
  1.4 解决的关键问题  14
  1.5 本文的创新与不足  14-16
    1.5.1 本文的创新  14-15
    1.5.2 本文的不足  15-16
2 中央汇金公司增持中国工商银行股份案例介绍  16-25
  2.1 中央汇金公司简介  16
  2.2 中国工商银行简介  16-17
  2.3 中央汇金公司历次增持中国工商银行股份回顾  17-25
    2.3.1 第一阶段增持  17-18
    2.3.2 第二阶段增持  18-20
    2.3.3 第三阶段增持  20-22
    2.3.4 第四阶段增持  22-25
3 中央汇金公司增持中国工商银行股份案例分析  25-38
  3.1 中央汇金公司增持中国工商银行股份的时机选择分析  25-27
  3.2 中央汇金公司增持中国工商银行股份的目的动机分析  27-29
  3.3 中央汇金公司增持中国工商银行股份的逻辑分析  29-31
  3.4 中央汇金公司增持中国工商银行股份的效果分析  31-38
    3.4.1 短期效果  31-36
    3.4.2 长期效果  36-38
4 中央汇金公司增持中国工商银行股份的启示  38-41
  4.1 建立国家股市平准基金  38-39
  4.2 加强投资者教育工作  39
  4.3 合理安排资本市场融资进度  39
  4.4 严控上市公司质量  39-40
  4.5 建立相机决策机制  40-41
参考文献  41-43
致谢  43-44
个人简历  44

中央汇金公司增持中国工商银行股份研究

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