学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示
中国资本密集型行业财务风险溢出研究
作 者: 黄腾飞
导 师: 殷德生
学 校: 华东师范大学
专 业: 金融学
关键词: 财务风险 溢出效应 空间计量经济学
分类号: F275
类 型: 硕士论文
年 份: 2012年
下 载: 35次
引 用: 0次
阅 读: 论文下载
内容摘要
评估财务风险的溢出,对于上市公司治理而言具有重要意义,这意味着,企业财务风险不仅存在于其内部因素中,还会受外部因素如同行业企业的风险溢出影响,当一家企业发生财务风险时,同行业其他企业的财务状况也会受到一定程度的影响,其表现一为传染效应,二为竞争效应。怎样识别风险的溢出并判别两种效应的相对地位,对上市公司风险控制来说,是一项极富现实价值的课题。本文围绕这一问题,应用空间计量经济学方法,对风险在微观企业的溢出效应展开研究,文章的结构由以下几部分组成:第一,建立企业财务风险溢出的理论模型,对财务风险的溢出事实进行了数理刻画,模型的结果表明:企业财务风险与实际所得税税率、融资成本、破产成本、收入及其增长以及投资项目的不确定性有关,本文针对融资成本、破产成本以及收入阈值在行业内的影响,进一步将财务风险的溢出效应分解为传染效应和竞争效应。第二,以中国资本密集型行业上市公司的财务数据为研究样本,应用空间计量经济学方法对其溢出特征进行实证研究。首先需要对资本密集型行业上市公司财务风险的空间相关性进行检验,并在检验的基础上选择合适的模型,检验结果表明,Moran指数显著,这意味着资本密集型上市公司的财务风险的确存在着空间相关性,一家公司的财务风险对另一家公司的财务风险有着明显的溢出效应。此外本文还发现,财务风险的溢出有着显著的行业特征,因而本文还对各细分行业样本分别进行空间面板模型的回归,并分别给出相应财务风险溢出效应的符号及大小,进而在此基础上判别传染效应和竞争效应的相对强弱程度;在公司销售规模邻近性权重下,当一家资本密集型行业的上市公司财务风险每增加1%时,其他企业的财务风险将会随之增加0.2520%-0.2670%,对于各子行业样本的研究,我们也得到了类似的结论。同时,我们还考虑到溢出效应的内生性问题,对杠杆度较低的企业进行了同样的回归,结果表明,风险的溢出行为依然显著。在进行内生性检验后,我们认为,中国资本密集型行业财务风险的溢出效应是稳健的。
|
全文目录
摘要 6-7 Abstract 7-10 第一章 文献综述 10-19 §1.1 金融市场风险溢出效应 10-13 §1.2 上市公司风险溢出效应 13-17 §1.3 本文结构安排与主要创新 17-19 第二章 财务风险溢出效应的模型、方法与数据 19-36 §2.1 基本模型 19-22 §2.2 实证方法 22-24 §2.3 数据处理 24-36 第三章 中国资本密集型行业财务风险溢出效应的实证检验及其解释 36-53 §3.1 基于中国资本密集型行业总体样本的实证检验 36-40 §3.2 基于中国资本密集型行业分行业样本的实证检验 40-51 §3.3 内生性问题讨论 51-53 第四章 结论及政策含义 53-58 §4.1 总结性评述 53-56 §4.2 政策含义 56-58 参考文献 58-65 后记 65
|
相似论文
- 建筑企业财务风险影响因素研究,F426.92
- 基于生存分析方法的房地产上市公司财务风险评价研究,F224
- 中国资源型企业国际化实证研究,F224
- 基于VaR的上市公司财务风险评估指标体系构建及有效性分析,F832.51;F224
- 企业集团财务风险管理体系研究,F275
- 制造业升级中的FDI因素分析,F224
- 产品伤害危机的溢出效应及后营销管理探析,F274
- 我国创业板涨跌幅限制对市场波动的影响研究,F224
- 美国次贷危机的金融溢出效应研究,F224
- 中国区域能源效率收敛性研究,F206;F224
- 基于产业关联的外商群体投资溢出效应研究,F224
- 金融发展视角下FDI溢出效应的区域差异比较,F832.6
- 房地产项目融资模式研究,F293.3
- 中国金融发展、FDI技术溢出效应对产业结构变动的影响研究,F121.3
- 产业共性技术R&D合作组织形式及其运行机制研究,F273.1
- 垂直专业化对我国制造业生产率影响的实证研究,F424
- 区域创新系统中FDI溢出效应研究,F832.6
- 融入VaR的上市公司财务风险评估的比较研究,F224
- 次贷危机下中美金融市场波动溢出研究,F832.5;F837.12
- 国家品牌化与公共外交齐头并进?,D822
- 中国股市收益率复杂波动特征及其成因分析,F224
中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
© 2012 www.xueweilunwen.com
|