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盈余持续性与盈余公告后股票收益的相关性研究

作　者: 马胜
导　师: 陈思雄
学　校: 华侨大学
专　业: 会计学
关键词: 盈余持续性 PEAD 股票收益率
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

随着我国市场改革的力度不断加大,我国的证券市场正在朝着正规化、制度化的方向发展。对于投资者而言,公司经营状况好坏的直接决定因素就是它的会计盈余。然而,经营者者可以通过各种手段进行盈余管理,使一个业绩较差公司的未来发展前景却表现良好,这就为投资者作出合理的决策制造了最大的麻烦。因此,投资者越来越关注的不仅仅是上市公司的盈余状况,更是它的盈余质量。而盈余持续性可以作为度量盈余质量的一个主要因素,本文认为对其研究有一定的价值。另外,国内外的很多学者研究表明,盈余公告后股票价格存在漂移现象:公布利好消息的公司,其股票价格会持续上扬一段时间,而公布利空消息的公司,其股票价格则会持续向下漂移一段时间。这种利好、利空消息时如何影响投资者的股票收益的呢?与盈余持续性又有多大的关系?所以,本文选取上海证券交易所上市的A股股票使用固定效应的多元回归模型进行研究,以探究盈余持续性与盈余公告后股票收益率之间的关系。实证检验结果发现,盈余持续性与盈余公告后股票收益率之间存在正相关关系。确切的说,盈余持续性越高,盈余公告后股票的收益率就越大;反之,盈余持续性越低,盈余公告后股票的收益率就越小。

全文目录

摘要  3-4
Abstract  4-7
第1章绪论  7-12
  1.1 选题背景及研究意义  7-9
    1.1.1 选题背景  7-8
    1.1.2 研究意义  8-9
  1.2 本文的视角和框架  9-12
第2章文献综述  12-20
  2.1 盈余持续性研究的文献综述  12-16
  2.2 盈余公告后股票价格漂移的文献综述  16-20
第3章盈余管理评述  20-24
  3.1 盈余管理的界定与特点  20-21
  3.2 盈余管理的主体  21-22
  3.3 盈余管理的实质  22-24
第4章盈余持续性的理论研究  24-32
  4.1 盈余持续性的含义  24-25
  4.2 盈余反应系数  25-27
  4.3 盈余质量与盈余持续性的关系  27-29
  4.4 盈余持续性的分析方法  29-32
    4.4.1 盈余持续性的时间模型序列分析法（ARIMA）  29-30
    4.4.2 盈余持续性的基本分析法  30-31
    4.4.3 本文的研究思路  31-32
第5章研究设计  32-39
  5.1 研究假设  32
  5.2 盈余持续性的影响因素  32-35
    5.2.1 经济因素  32-33
    5.2.2 财务报表的基本面  33-34
    5.2.3 会计政策的选择  34
    5.2.4 本文的视角  34-35
  5.3 盈余持续性的计量  35-36
  5.4 模型设计  36-37
  5.5 样本选择  37-39
第6章实证研究结果  39-45
  6.1 模型一回归结果  39-42
    6.1.1 主成分分析-筛选盈余持续性因子  39-41
    6.1.2 似然比检验  41-42
  6.2 模型二回归结果  42-45
第7章本文总结与局限性  45-48
  7.1 本文总结  45-47
  7.2 本文的局限性  47-48
参考文献  48-51
攻读硕士期间研究成果  51-52
致谢  52

盈余持续性与盈余公告后股票收益的相关性研究

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