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人民币汇率的波动、失调及其对泛长三角经济圈出口贸易的影响

作　者: 李敏
导　师: 缪柏其；王相宁
学　校: 中国科学技术大学
专　业: 金融工程
关键词: 人民币实际有效汇率 Markov区制转移模型行为均衡汇率模型汇率失调面板数据模型压力测试出口贸易
分类号: F832.6
类　型: 博士论文
年　份: 2010年
下　载: 831次
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内容摘要

本文以近20年来的人民币实际有效汇率波动、失调以及人民币汇率波动加大背景下我国出口贸易所受的影响的实证分析为主线。全文以理论分析为基础,实证分析为手段,在回顾汇率理论和过往经验研究的基础上,先研究了人民币汇率的三区制波动特征、诸经济基础变量对人民币汇率的时变影响路径和人民币均衡汇率的失调过程；然后,考察了人民币升值背景下,具有代表性的泛长三角经济圈3省、1市,即江苏、浙江、上海和安徽出口贸易所受的影响以及泛长三角经济圈产业梯度转移和区域融合的可行性。本文结构如下：第一章是绪论。本章介绍了研究背景、选题意义、研究目的以及论文框架。在第二章,本文回顾了主要的均衡汇率理论和国际收支调整理论。在第三章,就汇率时间序列波动特征、均衡汇率及其与进出口贸易关系的研究现状进行了综述。上述的第二、三章为以下研究人民币汇率问题奠定了理论和实证基础。第四章基于Markov区制转移理论,首次将MS(3)-AR(1)模型引入人民币实际有效汇率动态波动特征的研究中,对人民币1991年至2008年6月间的实际有效汇率建模,可以得到以下结论：人民币实际有效汇率的波动路径在这段时期中存在着显著的三区制特征：“过度贬值”区制、“适度贬值”区制和“升值”区制；由于Markov区制转移的自回归模型允许区制之间以一定的概率水平发生转移,因此该模型可以定量地描述人民币实际有效汇率动态变化过程中的内生转移机制,从而可以更好地刻画人民币实际有效汇率的非对称动态变化特征；同时结合转移概率矩阵和平滑概率值可以看出,人民币实际有效汇率在1994年汇改之前的一段时间和1997年处于“过度贬值”区制,其它绝大部分时期都处于“适度贬值”或“升值”区制,汇率的波动状态较为稳定。在第五章,本文首次将状态空间理论引入到行为均衡汇率(BEER)模型中在模型变量的选择上,参考了发展中国家均衡汇率(ERER)模型,通过量测方程和状态方程,对时变系数进行估计并对人民币实际有效汇率的失调程度进行了统计分析。结果认为：2005年的“汇改”是适时的,它使得主要宏观经济变量与汇率的联系不断加深；再者,通过对人民币均衡汇率失调的计算可以看出,“汇改”之后,人民币汇率的失调程度不断降低,实际有效汇率回复均衡值的能力亦有大幅提高。同时,人民币汇率在基本面上没有显示出明显的升值压力。在人民币汇率波动特征研究的基础上,本文第六章以泛长三角经济圈为中国出口产业的代表,采用了面板数据模型和压力测试法对江苏、浙江、上海和安徽的一般出口贸易、加工出口贸易分别建模,考察了人民币汇率波动对我国出口贸易的影响。认为：无论是“加工贸易”出口还是“一般贸易”出口,浙江省的出口对人民币升值的敏感性相对比较适中。而与长三角地区相邻的中西部大省——安徽在不同贸易方式分类情况下都显示出了良好的发展势头,这为安徽省融入长三角地区,也为长三角地区接纳安徽省,形成泛长三角经济圈,提供了一个良好的契机。第七章是本文的结论。

全文目录

摘要  5-7
Abstract  7-11
第1章绪论  11-17
  1.1 研究背景  11-13
  1.2 选题的意义和目的  13-14
  1.3 本文的创新之处  14-15
  1.4 本文研究的主要内容和结构安排  15-17
第2章均衡汇率决定和国际收支调整理论  17-38
  2.1 均衡汇率理论概述  17-28
    2.1.1 均衡汇率理论朔源  17-19
    2.1.2 均衡汇率理论的发展  19-28
  2.2 汇率波动与国际收支理论  28-36
    2.2.1 国际收支的弹性分析法  28-32
    2.2.2 国际收支吸收分析法  32-36
  2.3 本章小结  36-38
第3章汇率时间序列波动特征、均衡汇率及其与进出口贸易关系的研究现状  38-51
  3.1 人民币汇率波动特征的研究现状  38-42
  3.2 均衡汇率理论与实证的研究现状  42-46
    3.2.1 基于结构方程的均衡汇率分析法综述  42-44
    3.2.2 基于简约方程的均衡汇率分析法综述  44-46
  3.3 汇率波动与进出口关系的研究现状  46-49
  3.4 本章小结  49-51
第4章基于Markov区制转移模型的人民币汇率波动机制研究  51-66
  4.1 研究背景  51-52
  4.2 对一般时间序列模型的回顾  52-55
    4.2.1 白噪声过程  52
    4.2.2 自回归(AR)模型  52-53
    4.2.3 滑动平均(MA)模型  53
    4.2.4 自回归滑动平均(ARMA)模型  53-54
    4.2.5 差分自回归滑动平均(ARIMA)模型  54
    4.2.6 门限自回归模型  54
    4.2.7 自回归条件异方差(ARCH)模型  54-55
    4.2.8 广义自回归条件异方差(GARCH)模型  55
  4.3 Markov区制转移模型的简介  55-58
  4.4 基于Markov区制转移模型的人民币实际有效汇率分析  58-64
    4.4.1 数据选取及数据的初步分析  58-59
    4.4.2 基于Markov区制转换模型的人民币实际有效汇率的波动性研究  59-63
    4.4.3 基于Markov区制转换模型的我国汇率管理的评论  63-64
  4.5 本章小结  64-66
第5章基于状态空间模型的人民币均衡汇率研究  66-79
  5.1 研究背景  66
  5.2 模型简介  66-70
    5.2.1 状态空间模型的简介  67
    5.2.2 状态空间模型的估计  67-70
  5.3 基于状态空间模型的人民币均衡汇率研究  70-77
    5.3.1 变量选择  70-73
    5.3.2 基于状态空间模型的人民币均衡汇率研究  73-76
    5.3.3 政策评价和启示  76-77
  5.4 本章小节  77-79
第6章基于面板数据模型和压力测试法的泛长三角经济圈对外贸易与汇率波动的关系  79-99
  6.1 本章研究背景  79-80
  6.2 面板数据模型  80-84
  6.3 对泛长三角经济圈出口贸易和汇率的关系的实证分析  84-89
    6.3.1 数据处理  84
    6.3.2 模型选择  84-89
  6.4 对实证分析结果的进一步思考  89-96
    6.4.1 对出口惯性和出口弹性系数的考察  89-90
    6.4.2 对泛长三角经济圈出口的深层次分析:压力测试  90-96
  6.5 对人民币升值与泛长三角经济圈关系的分析讨论  96-97
  6.6 本章小结  97-99
第7章全文总结  99-102
参考文献  102-111
在读期间发表的学术论文与取得的成果  111-112
致谢  112-114
在校期间获得奖励  114-115

人民币汇率的波动、失调及其对泛长三角经济圈出口贸易的影响

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