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金融创新产品风险的监管模式与机制研究

作　者: 余海斌
导　师: 王振
学　校: 上海社会科学院
专　业: 产业经济学
关键词: 金融产品创新金融风险金融监管监管模式监管机制
分类号: F832.1
类　型: 博士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

金融创新促进了金融发展与经济增长。自20世纪60年代以来,金融深化促进了金融自由化,推进了金融产品的不断创新,推动了金融经济的快速发展。但是,金融创新产品在促进金融经济快速发展的同时,也不断积累了金融风险,带来了诱发金融危机甚至经济危机的隐患。在金融全球化与经济全球化发展不断深入的大背景下,金融风险所引发的一国金融危机及经济危机,往往会演变成全球金融危机及经济危机,对全球金融市场及世界经济发展造成极大的负面影响。2007年美国次贷危机及2008年全球金融危机的发生,就是金融创新产品风险所引发的实例。这次危机既强化了人们对金融创新产品风险的负面影响的深刻认识,也说明了金融监管理论发展滞后及实践监管机制的缺陷。因此,从预防市场失败与监管失败两个角度,探索金融创新产品风险的监管深化理论分析框架,并以此分析框架探索构建金融创新产品风险的适应性监管机制,就成为预防金融创新产品风险、防范金融危机从而促进金融产品不断创新及金融经济发展的关键。这对于金融监管具有积极的理论意义,对于金融产品创新与金融市场发展具有积极的实践意义。如何从金融创新产品风险的监管模式与机制角度防范金融风险及金融危机,是本文研究的主要出发点。本文的主要研究内容如下:一是监管理论分析框架的理论探讨。在相关文献综述的基础上,对金融创新产品的创新理论发展与金融创新产品的风险特征进行了简要分析,归纳出金融创新产品所产生的主要风险;在分析金融监管理论发展的基础上,探索提出金融创新产品风险的监管深化理论分析框架,并从金融创新产品风险的监管模式与机制角度,提出了金融创新产品风险的适应性监管机制建设,以及金融创新产品风险预警指标研究。二是金融创新产品风险影响因素的实证研究。为探讨适应性监管机制的针对性,提高监管的有效性,针对金融创新产品风险的主要种类及其主要影响因素,本文以引发2007年次贷危机的具体金融创新产品MBS、CDO、CDS为例,构建了美国住房抵押贷款证券产品风险影响因素模型,并运用SPSS17.0统计软件对美国住房抵押贷款金融产品的相关实际数据进行了实证分析,以深入研究金融创新产品风险的影响因素,揭示金融创新产品风险的主要的实际影响因素,为适应性监管机制的设计完善提供参考;在详细分析金融创新产品风险的主要类别及影响因素的基础上,为进一步提高模型假设的有效性,本章还运用SPSS17.0统计软件,对作美国住房抵押贷款证券产品违约率与损失率的相关性及相关程度进行了实证分析,结果证明以次贷违约率为因变量的模型假设是符合实际的,从而进一步通过实证分析,证明了模型的有效性与科学性。三是金融监管模式与机制的比较研究。对2008年全球金融危机以前,以美国为代表的分业监管模式与机制和以英国为代表的统一监管模式与机制进行了比较研究;对2008年全球金融危机以来,美国、英国、欧盟和国际金融监管组织关于监管模式与机制改革进行比较研究,分析了全球金融监管改革前沿发展趋势,为本文探索金融创新产品风险的适应性监管提供参考。四是金融创新产品风险预警指标模型的探索。由于适度适时介入监管是适应性监管机制的关键,本文在对金融风险及金融危机预测文献分析的基础上,分析形成了金融创新产品风险的预警指标基本体系,并探索构建了金融创新产品风险的预警指标基本模型;为提高金融创新产品风险预警基本模型的科学性与预警效果,本文在金融创新产品风险预警指标基本模型的基础上,以美国MBS、CDO、CDS产品为例,探索构建了MBS、CDO、CDS产品风险预警具体模型。五是构建中国金融创新产品风险适应性监管机制的建议。在梳理中国金融监管模式与机制改革的基础上,对中国金融创新产品发展、产品风险监管现状与不足及其原因等进行了深入分析;运用本文提出的金融创新产品风险监管深化理论分析框架,结合全球金融监管模式与机制改革,探讨了构建我国金融创新产品风险适应性监管机制的改革建议。

全文目录

内容摘要  4-6
Abstract  6-12
引言  12-13
第一章导论  13-25
  第一节研究背景和意义  13-14
  第二节相关概念的界定  14-18
  第三节相关文献研究综述  18-21
  第四节研究框架、重点研究内容和研究方法  21-25
第二章金融产品创新风险监管理论的发展与本研究分析框架  25-50
  第一节金融产品创新理论与金融创新产品风险的理论解释  25-29
  第二节金融监管的理论发展  29-39
  第三节金融创新产品风险的监管深化：一个分析框架  39-49
  第四节本章小结  49-50
第三章金融创新产品风险影响因素的实证分析  50-75
  第一节金融创新产品的主要风险及影响因素  50-58
  第二节美国住房抵押贷款证券化产品风险影响因素模型的构建  58-70
  第三节美国住房抵押贷款证券产品违约率与损失率相关性的实证分析  70-73
  第四节本章小结  73-75
第四章世界主要经济发达国家金融监管模式与机制比较  75-98
  第一节 2008 年金融危机前美国金融监管模式与机制  75-89
  第二节 2008 年全球金融危机前英国金融监管模式与机制  89-92
  第三节金融监管模式与机制的比较分析与监管深化  92-96
  第四节本章小结  96-98
第五章世界主要经济发达国家及国际金融监管模式与机制改革分析  98-127
  第一节 2008 年全球金融危机以来美国金融监管模式与机制改革  98-112
  第二节 2008 年全球金融危机以来英国金融监管模式与机制改革  112-117
  第三节英美金融监管模式与机制改革比较  117-119
  第四节国际（区域）金融监管改革  119-126
  第五节本章小结  126-127
第六章金融创新产品风险的预警指标体系及模型的构建  127-147
  第一节金融风险及金融危机预警体系研究的文献分析  128-133
  第二节金融创新产品风险预警指标体系及基本模型的探索构建  133-145
  第三节金融创新产品风险预警结果的处理与适应性监管  145-146
  第四节本章小结  146-147
第七章 MBS、CDO、CDS 的风险预警与监管深化  147-175
  第一节 MBS、CDO 与 CDS 的产品创新、风险与监管  147-161
  第二节 MBS、CDO、CDS 的风险预警指标体系与模型的探索构建  161-173
  第三节 MBS、CDO、CDS 风险预警指标模型的应用与适应性监管  173
  第四节本章小结  173-175
第八章中国金融创新产品风险的监管模式与机制  175-202
  第一节中国金融监管模式与机制的发展  175-181
  第二节中国金融产品的创新与风险监管的现状  181-192
  第三节中国金融创新产品风险的监管深化  192-195
  第四节构建中国金融创新产品风险适应性监管机制的若干建议  195-201
  第五节本章小结  201-202
第九章研究结论与展望  202-205
  第一节研究结论与观点归纳  202-203
  第二节下一步研究方向和建议  203-205
参考文献  205-221
攻读博士期间已发表的论文及正在审稿的论文  221-222
后记  222

金融创新产品风险的监管模式与机制研究

内容摘要

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