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全国社会保障基金入市投资的风险分析与控制

作　者: 李俊娴
导　师: 张正军
学　校: 西北大学
专　业: 社会保障
关键词: 全国社会保障基金风险分析风险控制 VαR CVαR
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2008年
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内容摘要

全国社会保障基金在保值增值的压力下,现已拓宽投资渠道,进入资本市场进行投资。社保基金在资本市场的投资过程中面临各种各样的风险,而其投资原则是在保证基金安全性的前提下追求收益目标。因此对社保基金进入资本市场的风险分析与控制的研究具有非常重要的现实性和紧迫性。本文从投资管理者的角度出发,首先分析了社保基金在投资过程中可能遇到的各种风险,并介绍了风险度量的方法,之后根据社保基金的投资原则尝试从四个层次构建社保基金入市投资的风险控制机制,最后对社保基金入市投资现状进行了实证分析,旨在促进我国社保基金投资事业的健康发展。本文充分运用管理学、经济学、金融学、数学的方法,强调运用理论分析、实证分析相结合,定性和定量相结合的方法对全国社会保障基金投资的风险分析与控制问题进行研究。本文从社保基金入市投资的风险控制机制层面,构建了风险约束机制、风险分散机制、风险监管机制、风险保护机制为控制不可量化的风险提供了广阔的思维空间。另外,采用VαR模型对社保基金投资进行了风险度量,采用CVαR模型构建了社保基金投资最优组合,并进行了实证分析,对于可量化的风险管理提供了可参考的数据依据。

全文目录

摘要  3-4
Abstract  4-7
1 引言  7-11
  1.1 选题背景及意义  7
  1.2 国内外研究综述  7-10
    1.2.1 投资风险管理理论国外研究综述  7-8
    1.2.2 社保基金投资风险控制国内研究综述  8-10
  1.3 研究思路、内容与创新点  10-11
    1.3.1 研究思路及内容  10
    1.3.2 创新点  10-11
2 全国社会保障基金入市概述  11-18
  2.1 全国社会保障基金的建立及其资金规模分析  11-13
    2.1.1 全国社会保障基金的建立  11-12
    2.1.2 全国社会保障基金的资金规模分析  12-13
  2.2 社保基金的性质及投资原则  13-16
    2.2.1 社保基金的性质  13-14
    2.2.2 社保基金的投资原则  14-16
  2.3 社保基金进入资本市场的意义  16-18
3 社保基金入市投资的风险分析与度量  18-28
  3.1 社保基金入市投资风险含义  18-19
  3.2 社保基金入市投资的风险分析  19-23
    3.2.1 社保基金投资的一般风险  19-21
    3.2.2 社保基金投资的特殊风险  21-23
  3.3 社保基金入市的风险度量  23-28
    3.3.1 风险度量方法概述  23-26
    3.3.2 VαR方法度量社保基金投资风险的优势  26-28
4 社保基金入市投资的风险控制机制  28-39
  4.1 风险约束机制  28-32
    4.1.1 社保基金入市的组织管理结构  28-30
    4.1.2 风险约束机制  30-32
  4.2 风险分散机制  32-36
  4.3 风险监管机制  36-38
    4.3.1 行政监管  36-37
    4.3.2 法律监管  37
    4.3.3 托管机构监管  37-38
    4.3.4 中介机构监管  38
    4.3.5 社会监管  38
  4.4 风险保护机制  38-39
5 社保基金入市投资的实证分析  39-51
  5.1 社保基金投资风险度量的实证分析  39-44
    5.1.1 样本空间、数据空间和置信水平的选取  39-40
    5.1.2 相关计算  40-43
    5.1.3 结论分析  43-44
  5.2 社保基金投资组合的实证研究  44-51
    5.2.1 CVαR模型简介  44-45
    5.2.2 对CVαR模型的修正  45-48
    5.2.3 基于CVαR模型的社保基金投资组合最优配置实证分析  48-51
结论  51-52
参考文献  52-54
附录  54-59
致谢  59

全国社会保障基金入市投资的风险分析与控制

内容摘要

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