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基于马尔可夫区制转移模型的VaR度量

作　者: 王晨
导　师: 陈守东
学　校: 吉林大学
专　业: 数量经济学
关键词: VaR GARCH 马尔可夫区制转移
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2007年
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引　用: 2次
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内容摘要

金融风险管理的基础就是度量风险,作为一种风险度量和管理的工具,VaR方法已成为国际金融机构度量金融风险的主流方法之一。目前我国股票市场属于新兴市场,波动性较大,加强风险管理势在必行。因此,VaR模型对我国股票市场风险管理具有重大意义。传统的GARCH模型可以描述波动率聚集现象,但会高估波动率的持续性,而无法刻画突然的波动和波幅大小的转换。因此,将区制转移方法引入到度量VaR的时间序列模型中具有重要意义。本文讨论马尔可夫区制转移的时间序列模型在度量金融资产VaR中的应用,并以我国股票市场为例作实证分析。运用马尔可夫区制转移的方差模型(MS var)和ARCH模型(SWARCH),分别在不同样本区间计算了上证指数和沪深300指数日收益率在三种置信度下的VaR,并与传统的GARCH(1,1)模型的结果进行比较。返回检验和失败率检验均表明,基于马尔可夫区制转移模型的VaR度量结果都明显优于GARCH(1,1)模型。

全文目录

内容提要  4-6
引言  6-10
第一章金融风险与度量  10-21
  第一节金融风险  10-11
  第二节证券市场风险  11-17
  第三节 VaR风险度量方法  17-21
第二章马尔可夫区制转移模型  21-26
  第一节 GARCH类模型  21-22
  第二节 SWARCH模型  22-25
  第三节马尔可夫区制转移方差模型  25-26
第三章风险度量的实证研究  26-40
  第一节数据分析  26-29
  第二节参数估计  29-33
  第三节 VaR度量结果与检验  33-40
结论  40-41
参考文献  41-44
论文摘要  44-47
Abstract  47-50
致谢  50-51
导师及作者简介  51

基于马尔可夫区制转移模型的VaR度量

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