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行为财务理论及其在公司投资中的应用研究

作　者: 姬海华
导　师: 龚光明
学　校: 湖南大学
专　业: 会计学
关键词: 行为财务投资决策过度自信认知偏差
分类号: F276.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 143次
引　用: 2次
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内容摘要

现代财务理论是建立在有效市场假说和资本资产定价模型基础之上的。但它只能利用最优决策模型解释什么是最优决策,尚不能很好地通过描述性决策模型探讨投资者的实际决策过程。行为财务理论是在对有效市场假说的质疑和挑战中提出来的,它以心理学和行为经济学为基础,把人的行为模式建立在更加现实的基础上,研究人们在投资决策过程中认知、感情、态度等心理特征,以及由此而引起的市场非有效性。我国关于行为财务的研究起步较晚,已有的研究还大部分集中在关于行为财务理论的综述以及利用行为财务解释证券市场上的各种异象,缺乏把行为财务理论应用于公司投资决策的系统研究。本文在借鉴国内外行为财务理论研究的基础上,系统地梳理了行为财务理论体系,分析了行为财务理论与传统财务理论的区别。然后结合心理学、行为学等内容,着重分析了行为财务理论在公司投资中的应用,从而为我国公司投资决策提供理论和实践指导。本文通过对行为财务理论相关研究文献的综述,设计出具体的研究方法和内容安排。首先介绍了传统财务理论体系的基本内容及其面临的问题,然后引出行为财务理论对有效市场假说的质疑,进而阐述了行为财务理论的心理学和期望理论两大理论基础和行为资产定价理论、行为投资组合理论等基本内容。最后,从过度自信、沉没成本和后悔等方面论述了行为财务理论在公司投资决策中的应用。在分析管理者过度自信的理论解释、对企业投资作用的机理分析的基础上,提出了规范管理者过度自信的相关对策建议;通过分析沉没成本的影响因素及其理性作用,给出了沉没成本效应的规避对策;在分析后悔心理机制的基础上,进一步探讨了后悔对决策的影响,并针对性的提出了后悔情绪的调节策略。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-9
插图索引  9-10
第1章绪论  10-19
  1.1 研究背景及意义  10-12
    1.1.1 研究背景  10-11
    1.1.2 研究意义  11-12
  1.2 文献综述  12-17
    1.2.1 国外文献综述  12-16
    1.2.2 国内文献综述  16-17
  1.3 研究方法  17-18
  1.4 研究内容  18-19
第2章行为财务的理论基础及其主要内容  19-34
  2.1 行为财务的理论基础  19-22
    2.1.1 心理学基础  19-20
    2.1.2 行为经济学基础  20-22
  2.2 行为财务理论的主要内容  22-30
    2.2.1 行为财务的定义和理论出发点  22-24
    2.2.2 行为财务的主要内容  24-27
    2.2.3 行为财务学的研究体系和研究主题  27-28
    2.2.4 行为财务学的理论模型及其对传统财务理论的修正  28-30
  2.3 传统财务理论与行为财务理论的比较  30-34
    2.3.1 公司内部问题  30-31
    2.3.2 公司外部问题  31-34
第3章过度自信与公司投资决策  34-38
  3.1 管理者过度自信的理论解释  34-35
  3.2 管理者过度自信对企业投资作用的机理分析  35-36
  3.3 规范管理者过度自信对企业投资影响的相关对策建议  36-38
第4章认知偏差与公司投资决策  38-46
  4.1 沉没成本与公司投资  38-42
    4.1.1 沉没成本的种类  38-39
    4.1.2 沉没成本效应对企业投资影响机理分析  39-40
    4.1.3 沉没成本对公司投资的理性作用  40-41
    4.1.4 公司投资中沉没成本效应的规避对策  41-42
  4.2 后悔效应与公司投资  42-46
    4.2.1 公司投资后的后悔效应机理分析  42-43
    4.2.2 公司投资决策时的后悔理论  43-44
    4.2.3 公司投资时后悔情绪的调节策略  44-46
结论  46-48
参考文献  48-50
致谢  50-51
附录 A 攻读学位期间所发表的学术论文  51

行为财务理论及其在公司投资中的应用研究

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