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ARCH模型在我国企业外汇风险管理中的应用

作　者: 王彬
导　师: 廖汉鲁
学　校: 华东交通大学
专　业: 企业管理
关键词: 汇率汇率风险风险管理
分类号: F832.6;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 81次
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内容摘要

2005年7月国家开始实行浮动汇率制度,人民币汇率从此由单一钉住美元改为市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节,有管理地浮动汇率制度。这一情况的变化,加大了汇率的不确定性和拓展了汇率的浮动空间。从世界范围看,随着诸多技术的革新,尤其以信息技术的迅速发展,与此同时各国之间的贸易壁垒逐步扫除,全球经济一体化进程显著加快,跨国企业不断涌现,这类企业到他国投资的行为已经非常普遍,同时以外汇为主要载体的国际业务风险凸现,中国作为全球生产链上的一个环节,这种浪潮不可避免也波及和影响到与外汇联系紧密的中国的企业。可以预见,我国将有越来越多的企业走向国际市场,参与国际经济竞争。我国的企业在自身发展和国际竞争过程中对外汇风险的研究与防范,由于在理论上,和实践中都很不成熟,缺乏系统的分析和认识,导致企业蒙受很大的损失。如何减少和避免我国企业应外汇风险造成的损失,是本文重点研究探讨的方向。本文从介绍汇率风险的基本的定义和产生原因等理论出发,分类阐述汇率风险的计量和控制防范。在理论铺垫之后,分析了在目前人民币汇率机制改革、人民币汇率逐步市场化的背景下,我国涉外企业面临的经济环境,汇率风险管理的现状,及其产生这些情况的原因,实证分析我国公司所面临的汇率风险的度量和防范的途径,意在强调加强汇率风险管理的必要性和紧实证。综合归纳之后,提出了企业汇率风险管理的展望和相应对策。

全文目录

摘要  4-5
ABSTRACT  5-9
第一章绪论  9-16
  1.1 研究背景和意义  9-10
    1.1.1 研究背景  9-10
    1.1.2 研究意义  10
  1.2 国内外研究发展历程和现状  10-12
  1.3 本文的结构概述  12-15
  1.4 本文可能创新之处及不足  15-16
第二章外汇风险相关理论基础  16-31
  2.1 外汇风险的构成要素及产生原因  16-17
  2.2 外汇风险的识别  17-20
    2.2.1 外汇风险各种类型的特点  18-19
    2.2.2 各类风险之间的区别分析  19-20
  2.3 外汇风险的度量方法  20-26
    2.3.1 资本市场方法  20-21
    2.3.2 现金流量法  21-22
    2.3.3 波动率的估计方法  22-23
    2.3.4 VaR方法及评价  23-24
    2.3.5 ARCH类模型的介绍  24-26
  2.4 外汇风险的控制  26-31
    2.4.1 外汇风险控制的战略思想  26-27
    2.4.2 外汇风险的控制方法  27-31
第三章我国企业汇率风险管理的现状  31-35
  3.1 我国汇率制度的改革历程与特点  31-32
  3.2 我国企业遭遇外汇风险的原因  32-33
  3.3 我国企业外汇风险管理的现状  33-35
第四章我国企业外汇风险度量的实证研究  35-44
  4.1 ARCH类模型的特点分析  35-37
    4.1.1 GARCH(1,1)模型的特点分析  36-37
    4.1.2 EGAReH(1,1)模型的特点分析  37
  4.2 数据的选取及处理  37-38
  4.3 数据的特征描述和基本检验  38-40
  4.4 模型的建立  40-43
  4.5 实证结果的分析  43-44
第五章 ARCH模型在规避我国企业汇率风险中的运用  44-49
  5.1 对冲的基本原理  44-45
  5.2 运用ARCH模型和最小方差模型规避我国企业汇率风险  45-47
  5.3 运用ARCH模型和Sharpe比率模型规避我国企业汇率风险  47-48
  5.4 小结  48-49
第六章结论与展望  49-51
参考文献  51-53
附录 2007年12月1日至2009年12月31日美元、日元、和欧元日汇率值  53-72
个人简历在读期间发表的学术论文  72-73
致谢  73

ARCH模型在我国企业外汇风险管理中的应用

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