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我国住房抵押贷款证券化及风险控制研究

作　者: 彭艳
导　师: 孔灿
学　校: 昆明理工大学
专　业: 国民经济学
关键词: 住房抵押贷款证券化 风险控制 层次分析法 防范
分类号: F293.3
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要


住房抵押贷款证券化是近几十年来最重要的金融创新之一,它能够将缺乏流动性的但能产生可预期现金流的住房资产直接转化成为能够在金融市场上流动的证券产品,这样不仅增强了资产的流动性、提高了资金的利用率、提高了商业银行的抗风险能力,而且为证券市场提供了新品种,为投资者提供了更多的选择。目前,我国已经开始了住房抵押贷款证券化的试点,2005年12月15日,建设银行发行了我国首个住房抵押贷款证券化产品,使我国证券化的研究从理论走向了实践,对我国经济的发展具有十分重要的意义。2007年4月开始的美国次级按揭贷款危机引发了全球金融危机,2009年11月爆发的迪拜危机,这些都是由住房抵押贷款证券化风险引起的,因此这些问题的出现提醒了我们在看到证券化带来好处的同时,应注意到其中包含的风险,如何在发展住房抵押贷款证券化的同时避免这些风险或者及时将风险分散是我国当前面临的主要问题。本文将对提前还款风险、违约风险、利率风险和法律政策风险做详细的说明。本文首先介绍了论文的选题背景、研究的理论和现实意义,结合国内外的研究现状,提出了自己的研究思路、论文的结构安排和研究方法。然后介绍了住房抵押贷款证券化的原理、参与主体和运作程序,并分析了我国试点证券化产品“建元2005-1”,提出我国发展MBS存在的问题及相应的建议。接着,对证券化流程中可能产生的风险进行分析,分为内部风险和外部风险两类,再分别用层次分析法进行分析,层次分析法为风险的分析提供了有力的支持,按照风险的重要度排序得出最具有影响力的4个风险,包括2个内部风险和2个外部风险。最后结合我国国情进行分析,针对以上提出的在住房抵押贷款证券化过程中遇到的4大风险,提出了较为实际的解决方法及建议。

全文目录


摘要  3-4
Abstract  4-9
第一章 绪论  9-16
  1.1 选题的背景及意义  9-11
  1.2 文献综述  11-12
    1.2.1 国外理论研究综述  11-12
    1.2.2 国内理论研究综述  12
  1.3 研究思路和方法  12-14
    1.3.1 结构安排  12-13
    1.3.2 研究方法  13
    1.3.3 全文的技术路线图  13-14
  1.4 论文创新点  14-16
第二章 住房抵押贷款证券化原理分析  16-28
  2.1 住房抵押贷款证券化的概念  16
  2.2 住房抵押贷款证券化的基本原理  16-18
    2.2.1 现金流分析理论  16-17
    2.2.2 资产重组原理  17
    2.2.3 风险隔离原理  17
    2.2.4 信用增级原理  17-18
  2.3 住房抵押贷款证券化的参与主体  18-20
    2.3.1 交易主体  18-19
    2.3.2 辅助机构  19-20
  2.4 住房抵押贷款证券化的运作程序  20-22
  2.5 我国住房抵押贷款证券化案例分析  22-28
    2.5.1 建元2005-1的发展历程  22
    2.5.2 参与主体  22-23
    2.5.3 交易结构安排  23-25
    2.5.4 资产池  25
    2.5.5 信用分析  25-26
    2.5.6 存在的问题及建议  26-28
第三章 住房抵押贷款证券化的风险分析  28-47
  3.1 简述住房抵押贷款证券化的风险  28
  3.2 层次分析法简介  28-33
    3.2.1 层次分析法的基本思想  28-29
    3.2.2 层次分析法的方法与步骤  29-33
  3.3 内部风险的层次分析  33-42
    3.3.1 内部风险概述  33-35
    3.3.2 内部风险的层次分析  35-42
  3.4 外部风险的分析  42-47
    3.4.1 外部风险概述  42-43
    3.4.2 外部风险的层次分析  43-47
第四章 我国住房抵押贷款证券化的风险控制  47-54
  4.1 对提前还贷风险的控制与防范  47-48
    4.1.1 掌握规律,预测提前偿还率  47
    4.1.2 合理规定提前还款金额和年限  47-48
    4.1.3 合理收取违约金  48
    4.1.4 设计多样化的产品  48
  4.2 对违约风险的控制与防范  48-50
    4.2.1 建立个人信用评估体系  48-49
    4.2.2 改革信用评级业  49-50
    4.2.3 发展信用增级业  50
  4.3 对利率风险的控制与防范  50-52
    4.3.1 优化商业银行利率结构  50-51
    4.3.2 构架合理的债券利率结构  51-52
    4.3.3 通过证券衍生工具规避利率风险  52
  4.4 对政策与法律风险的防范  52-54
    4.4.1 建立独立的SPV  52-53
    4.4.2 大力发展我国的债券市场  53
    4.4.3 构建相应的法律体系  53-54
第五章 总结  54-55
致谢  55-56
参考文献  56-59
附录 攻读硕士期间发表的论文目录  59

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